猎股记： A股进入战略布局时期，两手抓

猎股记：

A股进入战略布局时期，两手抓

　黄智华（野鹤山人）

大盘本周抵抗回稳，部分超跌股展开较大的反弹。陈姨近周炒了一把长期下跌而有所回稳的低价股。

陈姨说，经过长期下跌后，大部分个股跌至历史低位，尤其1-2元个股增多，近期低价股和ST股、题材股不时在低位连续拉升，个股活跃度提高，市场有一定调整到位的感觉。

野鹤山人说，上周分析了新旧动能转换存在阵痛，采购经理指数（PMI）等经济指标有待回升，这是经济景气度提升的参考指标之一。

从去年年报和今年一季报可看出，大多数公司业绩增长放缓，不少甚至倒退、亏损，市场资金对股票类资产配置偏好仍较弱，这也是市场成交量萎缩，反弹乏力的原因，即使部分个股一度持续大涨，但大起后也持续大跌。。

国家统计局8月9日发布数据显示，7月份，全国居民消费价格同比上涨0.5%，环比上涨0.5%。全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%，环比下降0.2%，降幅均与上月持平。从环比看，7月，CPI由上月下降0.2%转为上涨0.5%，涨幅处于近年同期较高水平。

分析人士认为，刚刚公布的统计局数据显示，7月份，消费需求持续恢复，加之部分地区高温降雨天气影响，全国CPI环比由降转涨，同比涨幅有所扩大。这在一定程度上激发了经济复苏的预期。机构人士对于CPI年内保持温和上涨表现出信心，但对PPI年内能否由降转涨显得更加谨慎。

采购经理指数（PMI）和居民消费价格指数（CPI）、工业生产者出厂价格指数（PPI）是经济景气度提升的参考指标之一，温和适度的通胀体现消费需求的释放，体现经济景气度提升。未来，仍需关注这些指数的走向。

在CPI数据发布后，周五地产股、银行股等有所回升，可见，股市是经济的晴雨表。通胀数据在较大程度上激发了人民币的做多动能，上述数据公布之后，离岸人民币直线拉升。

目前看，长期调整的地产股和整理多时的酿酒股等有形成支撑回稳迹象，特别是酿酒股不少市盈率已下降至10多倍甚至低于10倍，部分进入高息股行列，银行、地产、酿酒股等权重品种如见底回稳，大盘形成底部转折可期，加上目前1-2元个股增多，出现历史底部的特证。近期长期调整的低价股如2、3元的连续拉起，显示率先大盘见底抢筹，大盘见底转折不远，关注低价股机会，个别近一个月不知不觉翻倍，长期调整跌出了大机会。一些超跌低位低价股业绩稳定，派息收益率甚至达到5%以上，经过长期下跌后迎来战略布局机会，大机会反而在被错杀的一些长期下跌的低位低价股上。

如近期教育板块、商业航天概念较活跃，题材型炒作再现，当然，缺乏基本面支撑的题材性炒作难免大起大落。本周有2元多的券商股一度涨停，券商股也经历长期调整，不少跌破净资产值，而券商股具较大的业绩弹性，是值得关注的板块。未来券商股如再走强，可望带动市场人气。

长期调整处历史低位的，净产值为正，业务尚稳定的超跌低价股，包括破净的中低价券商股等可关注，往往先于大盘反弹，而股市也会先于经济面见底。

股市筑底转折期间，一手抓红利股，一手抓超跌低价股。中长期来看，当前利率中枢趋势下行，在低利率时期，资产荒压力预计仍会延续，高股息红利资产的“类债券”配置逻辑仍然存在。

近期，人民币汇率频频显露走强势头。野鹤山人说，分析认为，多年来，连续财政赤字令美国债台越筑越高，犹如一颗“定时炸弹”，高悬头顶。这也使得每单位新增的美债偿债成本和违约风险大幅飙升，突显现在美国财政在高利率下的巨大支付压力。据美国财政部在8月2日公布的最新数据，作为衡量经济体债务偿还能力的重要指标，目前，美国联邦债务占GDP的比重已经高达122.43%。

报告指出，高负债和高利率已经使得美国偿债压力创下1996年以来新高。而根据美国财政部和美联储前官员波扎尔在货币领域关于对支撑美元一个重要工具-石油美元未来的分析是，世人正在见证石油美元的黄昏，和石油人民币的黎明。

市场认为美联储降息隐含“衰退”信号，开始持续关注美国经济的衰退风险是否升级。在一系列预期下，资金开始提前行动，并引发资本市场价格波动。受人民币大幅升值影响，全球资金配置有所变动。

从历史看，人民币升值推动A股市场走强。

梁伯近期继续持有公路交通、医药等品种。他说，有券商研报认为，在10年期国债利率下行和资产配置荒背景下，“中字头”、红利指数等高股息资产显现出“类债券”的配置价值，受到配置型增量资金的关注。

黎大叔一直持有的大银行股走势相对仍较稳定，并在券商股上高抛低吸。他说，据有关分析，从估值角度来看，A股和H股相对于外围主要权益市场的确有明显的估值优势。目前恒生指数市盈率不足9倍，上证指数更是不足13倍，市净率亦是处于较低水平。而在过去几年时间，外资在持续撤离A股和港股市场。以目前这个估值水平，可能会存在一定的吸引力。

李生近期仍围绕大银行等大蓝筹进行操作，部分高抛低吸，并低吸券商股以及业绩和派息较稳定的超跌低价红利股。李生说，今年以来，在红利策略配置思路下，作为长期资金的险资持续加大对红利股票的配置。分析认为，红利策略是指投资既具有较高股息率，又拥有稳定的分红、现金流充沛、基本面长期良好的上市公司。从历史情况来看，A股市场上银行、煤炭、能源、基础设施等领域的公司是红利策略配置的主要方向。

对于市场走势，野鹤山人说，沪指今年4月下旬以来形成下降通道走势，上轨为5月22日3166点、7月19日2986点、8月1日2947点等高点连线（目前与30日均线交汇），上周四、周五沪指受压于该上轨和30日均线而回落，下轨为4月22日3016点、7月9日2904点、7月30日2865点等低点连线，本周反复在该下轨形成抵抗支撑。

未来沪指需要有效上破上述上轨和30日均线才能扭转下降趋势确立底部，未有效上破前仍相对偏弱，目前成交量不足仍制约着市场。

而按之前分析，2024年8月为重要周期段，可关注其转折效应，估计或有部分冲出压力点，而部分探出支撑点。事实上正如是，部分高位股出现持续调整，而部分超跌低位股持续大涨。总体上，整体市场存在形成转折效应机会。（842）

（本文不作为投资建议，本文内容黄智华发表在《投资快报》，人物为虚构）