如何看银行板块大跌 市场或处风格变盘窗口期

智华观察：

如何看银行板块大跌 市场或处风格变盘窗口期

作者：黄智华

大盘本周下寻处支撑后反弹。本周好几只大银行再创出历史新高后大跳水，有观点认为，银行板块本周大跌，意味着高股息资产的抱团行情接近末段。眼下，市场或正处于风格变盘的窗口期。

事实上，随着部分银行、公用事业等高股息资产品种持续走强，积累了较大的获利盘，而股息率有所下降，而一旦业绩增长跟不上，继续推涨的动力就不足，如部分银行、高速公路等品种就是这样的因素而大跌。

反而，一些保险、券商、酿酒等非银传统蓝筹股上半年业绩大幅增长或超预期，经过长期下跌后，不少市净率低于1倍，市盈率低于10倍，甚至达5倍左右，股息率也有3%甚至5%以上，看起来比银行股等更具投资价值，而更处低位。于是，低位的一些保险、券商、酿酒等非银传统蓝筹股取替相对处高位的品种更受资金的追逐。

数据显示，2024年上半年，五大上市险企营收、净利润均实现正增长。五大上市险企合计实现营业收入1.27万亿元，同比增长7.41%；合计实现归母净利润1717.99亿元，同比增长12.55%。

在银行业营收持续承压，甚至负增长的大环境下，五大上市险企营收、净利润均实现正增长较为难得，也为一大亮点。而半年报披露结束，部分不确定性因素落地，根据半年报市场调整布局也展开。

对于市场走势，按黄智华之前分析，沪指今年4月下旬以来形成下降通道走势，上轨为5月22日3166点、7月19日2986点、8月1日2947点、8月19日2905点等高点连线，下轨为4月22日3016点、7月9日2904点、7月30日2865点等低点连线，本周四跌至该下轨形成支撑，周五放量反弹，一度上碰上述下降通道上轨和30日均线略受压。

该下降通道上轨和30日均线是近几个月以来的下降趋势线，一旦有效上破可望扭转下降趋势，确立底部，与今年2月底部构成双底，30日均线未来如有效上破，或逐步挑战目前位于3000点附近的半年线和年线一带区域。

按之前分析，目前这个位置较关键，沪指基本达到今年2月5日2635点底部至5月20日3174点高点涨幅的黄金分割系列0.382倍分割位，从8月6日以来较多次在0.382倍分割位附近反复形成抵抗支撑，不排除形成支撑转折。

而本周四沪指在上述下降通道下轨形成支撑，周五放量回升，转折特证较明显。另外，深证成指周五已略上破今年4月下旬以来形成的下降通道上轨。

之前曾按周期系列分析，2024年2月和8月为重要周期段，8月为2009年7月、8月顶部以来的15年周期，以及2014年7月启动以来的10年周期，可关注8月转折效应，估计或有部分板块冲出压力点，而部分板块探出支撑点。

目前看，2月已见底，形成大转折，而8月可望形成转折，而事实上近期高位股如银行股大跌，形成转折压力，而其他大多数或探出支撑点，从本周形成支撑看，8月大多数品种存在形成转折支撑点可能性。

（黄智华为报纸资深财经专栏特约撰稿人，作家，本文仅追踪反映市场特征状况，不作为操作建议）