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收复性牛市要来 10年前那幕会否出现

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黄智华黄智华 2024-09-27 18:57:31 17325
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收复性牛市要来 10年前那幕会否出现

 作者:黄智华

 大盘本周走出强势回升行情,“利好”政策一条接着一条,A股市场被彻底点燃,上证指数重回3000点上方,市场全面普涨。

之前说,近期A股市场持续弱势,主要是缺乏成交支撑,体现为缺乏流动性。而本周连续出台的利好给股市带来了流动性,彻底改变了市场的弱势情况,市场重新恢复了信心,出现了历史少见的连续放量大涨行情。

9月26日高层会议释放出非常强烈的全力振兴经济的信号。会议提出要促进房地产市场“止跌回稳”;对资本市场,则明确要“大力”引导中长期资金入市,要支持上市公司并购重组,稳步推进公募基金改革,研究出台保护中小投资者的政策措施。

另外,降准、降息、降存量房贷利率、创设支持股票市场稳定发展的新货币政策工具……点燃了人民币资产热情。特别是作为央行首次设立支持资本市场的结构性政策工具,在机构看来,新政策工具未来将大幅提升资金获取能力和股票增持能力。

市场认为,本次政策信号明确,有效提振资本市场信心,后续增量政策或可期。市场流动性预期得以改善,市场风险偏好得到提升,后续积极财政政策或可期。

此外,特别是提出了正在研究平准基金的创设,基本封杀了大盘下跌空间。

之前本栏指出,“多措并举活跃并购重组市场,不断提高服务科技创新和新质生产力的质量和水平”,这是一个值得重视的提法,活跃市场激发人气,还是要靠超跌题材、成长股,但这些品种大多业绩一般,市盈率高,而“多措并举活跃并购重组市场”给部分股票带来重组提升业绩和成长性的机会,从而改变基本面,“并购重组”题材或成为市场一大亮点。

A股市场的特点是散户占比大,而散户主要参与中小盘股。因而在市场结构未有效改变下,活跃中小盘股或相对能刺激市场人气。

事实上,本周一些长期超跌的低价股,尤其2、3元的破净严重的品种出现连续拉涨停大涨。而促进房地产市场“止跌回稳”的提出,让地产股看到了希望,特别是市净率才0.2倍、0.3倍的地产股疯狂收复拉升,买大幅低于净资产值的品种就是硬道理。

9月24日,证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理(征求意见稿)》,其中要求,长期破净公司应当披露估值提升计划,包括目标、期限及具体措施,并在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明。

对于市场走势,黄智华认为,按上周分析,从日线和周线技术指标严重超卖看,沪指阶段上可望反复构成抵抗支撑,而本周五更放量上破2980点附近的半年线和年线,特别是本周出现3个启动性上涨缺口,确立了反转走牛的基础。

本栏之前曾按周期系列分析,2024年2月和8月为重要周期段,8月为2009年7月、8月顶部以来的15年周期,以及2014年7月启动以来的10年周期,可关注8月转折效应,估计或有部分板块冲出压力点,而部分板块探出支撑点。

事实上,2月已见底,形成大转折,而8月部分高位股如银行股等大跌,形成转折压力,而其他大多数品种在8月底基本探出支撑低点,如创业板指8月形成低点,而9月并没有创出新低,深证成指9月也跌至8月低位附近而止跌,可以说大部分品种基本在8月周期段形成转折支撑点,所以8月周期段形成重要转折是成立的。

沪指2015年6月12日5178点、2021年12月13日3708、2023年5月9日3418点、2024年5月20日3174点等重要高点连线,可以说是牛熊分界线,本周五上碰该线,如有效上破,反转之势可确立。从本周连续放巨量并超过今年2月见底启动时的成交量,以及呈现及3个启动性上涨缺口拉涨看,反转之势昭然若揭。

上述牛熊分界线有效上破冲高一段后,或有一次回抽上述牛熊分界线附近的可能,这一波不排除呈现一定程度10年前2014年下半年至2015年上半那波快速收复拉涨的一幕,而上升空间关键是看成交量能否达到甚至超过10年前那波的成交量水平,而一轮快速疯狂拉升后,也要提防会否出现如2015年下半年那样的下跌,而要特别提防深证成指3次历史高位区域的压力效应,当然,这是后话。当前要把握好长期下跌后的历史性机遇,估计未来一段时间超跌股机会大。按以往经验,强势启动一旦形成,长假前后拉涨效应较为明显。

(黄智华为报纸资深财经专栏特约撰稿人,作家,本文仅追踪反映市场特征状况,不作为操作建议)


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