沪指冲击9年长期箱体上边受压，难得“牛”回头，何去何从

猎股记：

沪指冲击9年长期箱体上边受压，难得“牛”回头，何去何从

 　作者：黄智华（野鹤山人）

大盘本周天量冲高回落。陈姨近期操作的一些破净、长期超跌的2、3元品种以及芯片股，不少连续涨停，并于本周初打开涨停时抛出，获得了丰厚利润，本周也操作了一把“中字头”品种。

陈姨对“中字头”的机会仍看好。她说，本周四，“中字头”个股掀起涨停潮，中国中铁、中国铁建、中国建筑等10余股涨停。据报道，业内认为，中字头等高股息资产可能是机构开展互换便利的首选，并且国资委明确研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，也有利于“中字头”估值提升。而以芯片为代表的兼具“中国核心资产”与“新质生产力”方向，也有望成为市场下一阶段主线。

野鹤山人说，节后第一个交易日A股续涨，但个股开始有所分化，后几日大盘回落。经历此前一波A股市场的快速反弹后，部分上市公司股东开始加速减持。仅国庆节后两个交易日，A股就有近百家上市公司披露了减持计划和减持结果公告。本周市场冲高后个股波动大，现阶段和未来，部分个股升至历史密集套牢区而存在抛压，部分个股波动风险或来自上市公司股东减持，所以不能盲目对个股追涨，对个股基本面要分析。

基于经济下行压力大，社会消费不振，现阶段，股市合理地上涨就是支持经济复苏。搞活长期低迷的股市，或是要促消费促经济，解决系列问题。这是一步活棋。

金融地产、消费、科技创新是近期受捧对象。本轮券商、保险等非银品种和地产板块最牛，是风向标，这些板块若休整，一轮调整或到来，本周看也如是。

内资与外资均加大对A股的配置力度也使市场下降空间有限，特别是央行借助货币政策工具为市场直接提供额外流动性并明确宽货币方向延续，而美联储降息步伐展开，不少海外资金陆续流向港股、A股。

近日，多家银行相继发布关于信贷资金不得违规流入股市、楼市的声明提醒。到恢复大规模新股发行和查违规资金入市，以及越来越多上市公司大股东减持，就要格外小心了。

本次整理充分后，不排除股指未来仍有冲高接近2015年高点附近甚至突破一段，这启动的升浪或告一段落，这一波为资金推动估值收复型，而待经济改善有了进一步推动基础后，或许于2026、2027年启动最猛的新一轮升浪，迭创历史新高。

梁伯持有的保险股和房地产股票近期大涨，本周见受压回落而抛出大部分，仅保留部分保险股。梁伯说，据报道，一些对冲基金经理选择在国庆节后的高位止盈，仓位锐减。有公募基金预判指出，和过往大行情相比，本轮行情的宏观基本面和企业盈利增速，未出现持续性回升的信号，判断未来指数上涨的关键点，仍在于宏观基本面、增量资金、市场情绪、政策环境的多重修复和持续性改善。

黎大叔继续在银行股，尤其在长期下跌的低位银行股和券商股、酿酒股、股票ETF上高抛低吸。

李生说，上半周所持股基本出货后，周五见大盘成交不能放大，把少量仓位也抛出，空仓观望，等待机会，目前保存胜利果实最重要。本次启动前成功重仓券商、保险、地产股和1-3元超低价股，并基本在高位清出。未来仍等待券商、保险等品种以及港股相关ETF调整下来到位后的低吸机会，下一轮可望再由率先调整的港股带动。未来仍等待大盘下一次放量和主线启动，期间围绕三季报或有些结构性机会，不过分操作。

9月下旬以来的这波浓缩了牛市的涨跌状态，大起大落，如果能够在这波中提前抄底和刚启动时果断出击，把握好领涨品种，及时进退，则具备合格而聪明的投资者资格。股市最考验人，机会和风险来了，要看准机会果断进出才能制胜。

对于市场走势，野鹤山人说，本周初沪指冲至2021年整年箱体整理区高位3700点，难免受压调整。

拉长时间度看，沪指2015年9月以来形成了9年的长期箱体波动整理格局，箱体上边形成了2015年12月23日3684点、2021年2月18日3721点、2021年9月14日3723、2021年12月13日3708点等重要高点，下边为2019年1月4日2440点、2024年2月5日2635点、2024年9月18日2689点等重要低点。

本周初沪指冲至上述9年长期箱体上边受压，为情理之中，毕竟市场9年时间整理面临庞大的解套盘，而一旦有效上破则跃上历史新台阶，牛市的步伐或将加快。

而从2015年6月调整以来看，沪指形成大收敛三角形走势，其上边为2015年6月12日5178点、2021年12月13日3708、2023年5月9日3418点、2024年5月20日3174点等重要高点连线，其为长期下降趋势线，可以说是与上述长期箱体上边同为牛熊分界线；三角形下边为上述9年长期箱体下边，今年8月下旬在接近该大收敛三角形顶端区域，而持续放巨量缺口上破三角形上边（近9年的长期下降趋势线），形成反转之势。

正如9月29日本栏分析，上述长期下降趋势线有效上破冲高一段后，或有一次回抽该线附近的可能。事实上，本周冲高回落正如此。

本周二，大盘放出天量回落，近几日缩量，尤其周五成交量明显缩小，阶段上创新高机会不大，第一波或结束，或回补本波中途缺口即9月30日上涨缺口而有所支撑，而9月27日也是本波中途缺口，其与年线构成强支撑区。（850）

（本文不作为投资建议，本文黄智华发表在《投资快报》，人物为虚构）