大盘又到关键位，多空如何抉择？ 银行股仍是“心头好”！

  大盘又到关键位，多空如何抉择？ 银行股仍是“心头好”！

  黄智华（野鹤山人）

  本周大盘有所反弹但到前高位附近较为犹豫。从走势看，沪指3400点上下对多头来说，仍是一个重要关口。

  按本栏之前分析，沪指去年10月下旬以来形成巨大下降通道，其上轨为去年11月8日3509点、去年12月10日3494点、今年3月19日3439点、今年5月14日3417点等高点连成的压力线，同时也是2022年7月5日3424点、2023年5月9日3418点、2024年12月27日3418点等高点构成的水平带所在，未来需上破才能摆脱下降趋势而转强。

  沪指在今年5月14日冲至3417点，受上述巨大下降通道上轨和3420点水平带构成的双重压力所阻而回落，后于5月27日在60日均线和半年线上形成支撑而回稳，走出了近1周多的回升行情，但本周五反弹至3391点接近上述巨大下降通道上轨而乏力，近几周来沪指两次受压于下降通道上轨而裹足不前，未能一举上破，主要还是成交量未能有效放大，以及在年报和一季报公布后处于业绩题材发挥的空窗期，缺乏进一步刺激大盘向上的持续推动力量，所以估计即使能够上破3400点上下的巨大下降通道上轨，以及3420点水平带，在去年11月8日和12月10日两高点附近的3500点上下水平带也会构成较大的压力。而未有效上破3400点一带压力区下，个股反复波动而缺乏持续性和分化难以避免。

  沪指上述下降通道上轨和以及3420点水平带是本轮行情第一个重要阻力关，当然，如果有效上破这重要阻力关，则意味着摆脱去年10月下旬以来形成的巨大下降通道，扭转近半年多以来下降趋势的局面，而上破后上述下降通道上轨和3420点水平带反过来将构成回抽的支撑区，为明年的升浪奠定基础，这种可能性也存在。

  近段红利股反复走强，继不少大盘银行股创出历史新高后，不少城市商业银行股票补涨形成上升趋势，以及一些题材股也走出持续大涨的行情，而继银行股之后，证券股和保险股本周一度也有所起色，金融股仍有望成为维护大盘稳定的重要力量，特别是近期银行H股持续走强，使其后市看好的预期进一步增强。

  市场认为，进入二季度以来，银行股在高股息率、险资增配、公募基金改革调仓等逻辑支撑下被避险资金持续看好，成为A股首个市值突破10万亿元的板块，银行指数和部分个股频频逆势续创新高。据报道，继去年的举牌热潮后，今年以来险资已有13次举牌，其中6次举牌银行股。值得一提的是，杭州银行是年初至今险企唯一举牌的城商行，为新华保险受让澳洲联邦银行持有的杭州银行3.30亿股股份触发举牌。而招商银行、邮储银行、农业银行等银行H股均被二度举牌。

  随着5月降准降息和新一轮存款利率调降落地，低利率环境中关于“存款理财不如买银行股”的讨论进一步升温。有券商表示，展望未来一年，中国权益资产正迎来年度级别牛市。而中国自主科技能力提升趋势方面的题材也值得关注。

  值得一提的是，今年政府工作报告明确，拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。5月23日晚间，中国银行、交通银行、邮储银行发布公告称，向特定对象发行A股股票申请已获得中国证监会同意注册批复。交通银行特别指出，本次发行完成后，财政部持股比例超过30%，将成为该行控股股东。

  机构普遍认为，银行板块整体处于低配状态，后续仍有加仓空间。银行股在低估值、高股息逻辑中持续上行，股份行、国有大行、城农商行等各类型银行轮番大涨，成为避险资金的“心头好”。（881）

  （本文不作为投资建议，本文黄智华发表在《投资快报》）