实控人的“天价分手”，为何被质疑为“假离婚真减持”？

  邱 林

  人们发现，最近A股光伏产业高层的离婚案不少，动辄几亿市值换手。最新例证是时创能源实际控制人的“天价离婚”案。他们的操作与其他人的套路基本相同：实控人先通过控股公司间接持股，再协议转让份额，绕开直接过户，限售期照锁，公告一句“不涉及控制权变更”就算过关。

  日前，时创能源董事长符黎明与前妻王彦肖正式办理离婚手续，而这场分手大戏背后的金额达4.46亿元。仅是转移股权的市值，占到了公司总股本的8.54%。符黎明把手里两家控股公司的大部分股权给到了王彦肖，让她间接持有了超过三千四百万股的时创能源股份，市值接近5个亿。

  本次持股变动后，符黎明对时创能源的间接持股比例从约28.88%降至约20.34%。但通过时创投资与南京思成，符黎明仍控制时创能源70.04%的表决权，因此本次股权分割不改变控股股东及实控人地位。

  当然，这些股份尚处于限售期，王彦肖还无法马上变现。这意味着她接手的不仅是纸面财富，更是一种长远的市场赌注。其实，股权的价值不仅在于当下能换多少钱，更在于对未来盈利和话语权的期待。换句话说，她现在拿到的，是一张未来可能翻倍的“筹码”。

  尽管如此，展现在人们眼前的不仅是资本与技术的较量，还有企业商业行为的压力和残酷现实。正是在这样的商业背景下，实控人符黎明与前妻王彦肖的离婚财产分割给外界留下了不少悬念。

  当下，上市公司实控人离婚不再只是隐秘的家务事，而是资本市场的公开棋局。他们的财富“分手”，足以让所有人重新认识离婚的含义。过去我们常说，离婚伤的是感情，赔的是时间。而如今，离婚更像是一场豪门的财产大洗牌，输赢双方可不是情感的输赢，而是股市账本的变更而已。

  细心的人做了一个统计，从2020年至今，在A股的实控人天价离婚的已经有34起，实控人的前妻们合计分走了764.44亿。盘点这些离婚官司，好多上演的你争我夺的剧情，长期拉锯战更是再正常不过。

  归根到底，一些公司实控人与前妻不仅是一纸离婚协议，更像是一场事先谋划的“利益平衡术”，似乎未造成双方陷入无休止的争斗。事实上，类似的案例并不少见，尤其在高净值人群和上市企业中，离婚已经成为资本游戏的一环。

  因此，舆论场有评论质疑，上市公司实控人“高价分手”实际上是“假离婚真减持”——离婚后股权由一人持有变为两人或多人持有，绕过5%以上大股东减持的预披露、比例与时间限制，变相扩大减持额度与灵活性。例如原持股超5%的股东，分割后单一方持股低5%，可能规避相关监管要求，引发股民“隐性减持”的担忧。

  再说，资产保全与风险隔离，婚姻关系解除可实现财产物理分割，隔离个人债务、婚姻纠纷对公司股权的影响，部分实控人通过离婚分割提前锁定财富，降低控制权波动对自身资产的冲击。更重要的是，减持行为易引发市场恐慌性抛售，导致股价下跌，损害股民的利益。因此，此类“天价离婚”案备受资本市场和监管机构的关注。

  2024年5月，证监会发布了《上市公司股东减持股份管理暂行办法》，明确离婚、解散分立等分割股票后各方持续共同遵守减持限制，以防绕道减持，对离婚减持的行为进行了严格规范。并要求离婚分割股份后各方持续遵守减持规则，强化对“关键少数”的约束，压缩套利空间。

  对于公司实控人的“天价离婚”，大家是赞赏成全还是感叹无奈？是否觉得现代婚姻注定被财富绑架？究其答案，这不只是实控人与妻子之间的结算，而是折射出新财富时代的婚姻真相，以及资本市场高层婚姻关系的交织与碰撞。