反复炒作H200芯片，黄仁勋“重返中国市场”能有多少收获？

  邱 林

  沉寂一个月后，英伟达首席执行官黄仁勋又说要“重返中国市场”了，他称，“我们的供应链正在全力运转起来。”几个月来，他翻来覆去地炒作H200芯片，似乎要把它炒作成“奇货可居”、“过期不候”，让中国客户求着买。

  据观察者网3月18日消息，17日，黄仁勋放风称，英伟达公司正重启面向中国客户的H200人工智能加速器生产。当天，在加州圣何塞举行的英伟达年度GTC大会上，黄仁勋表示，我们已获得面向中国众多客户的销售许可，也收到了多家客户的采购订单，目前正重启生产。”

  中国市场曾贡献英伟达四分之一的营收，如今占比已大幅缩水。尽管全球对英伟达芯片的需求依旧旺盛，但作为全球最大的单一半导体市场，中国对其长期发展仍至关重要。分析人士认为，黄仁勋此番表态，或意味着这家芯片制造商在重返这一关键市场的进程中取得了新进展。

  黄仁勋对于H200芯片在中国落地可以说费尽心机。今年1月，黄仁勋激动地宣称“我们将重返中国”，随后频繁拜访上海、深圳等地市，与中国客户及相关官员面对面交流，竭尽所能推介这一产品。并称，首批几十万颗H200芯片的订单被批准。但这个消息并没有得到中国官方的确认。

  两个月来，美国仍然在对H200芯片进行所谓“国家安全审查”，许可证尚未发放，H200芯片对华销售最终审批悬而未决。事实上，由于美国相关机构监管障碍不断增加，英伟达于去年暂停了H200芯片的生产。

  在今年2月24日举行的美国众议院听证会上，美国国务院高官直接确认，自解除限制两个月以来，H200芯片对中国的销售金额为零。随后，黄仁勋表达了失望，坦言没有获得任何新的订单。

  这款芯片还未真正进入中国市场流通之际，美国方面便提前制定了严格的购买限制，每位中国客户的购买上限被调整为7.5万片。这种数量仅适合满足中型数据中心的建设需求，对于百度、阿里等科技巨头庞大的计算能力来说，显得远远不够，无疑是杯水车薪。这场似乎稳赚不赔的芯片角逐，最终变成了一出充满讽刺意味的闹剧。

  中国客户为何对H200芯片不买账？其实很简单，H200芯片基于Hopper老架构，英伟达已推进Blackwell、Rubin新架构，不过技术迭代快，保值期却短。然而，由于国产替代迅速崛起，华为昇腾910B、寒武纪思元590、阿里平头哥真武810E等性能快速追赶，可覆盖多数AI训练/推理场景，降低对H200芯片的依赖。

  正因为如此，虽然黄仁勋的芯片制造能力很强，但是，在中国市场，国产替代芯片正在逐渐推出，H200芯片将越来越难以立足。过去的财报数据显示，中国市场一度贡献了英伟达约25%的营收，H200芯片原本被寄予厚望，能够在这一市场维持高利润。但现在，黄仁勋的“库存预警”说明了一个残酷现实——需求正在发生变化，中国客户并没有如预期那样买单。

  换个角度看，如果中国批准H200芯片进口且美国政策稳定，订单有望落地。但如果审批持续收紧，黄仁勋在中国高端AI芯片市场份额将进一步萎缩。反之，如果国产高端芯片在性能、生态上持续突破，2030年前主流大模型国产适配率50%至80%的目标实现，将进一步挤压黄仁勋的市场空间。

  从曾经的“依赖进口芯片”的被动状态，到如今拥有对H200芯片“果断拒绝”的自信心。这背后反映出中国科技水平的迅速跃升，更彰显了中国在国际芯片领域由追随者转变为引领者的转变，而这份自主创新的能力，就是H200芯片在没有订单的情况下依然充满底气的关键所在。