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对冲基金大肆做空美债坐等加息,明年美国经济复苏或丧失动能?

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混市看金混市看金 2021-12-21 10:11:20 131191
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在曼钦突然转变态度后,美国经济将在2022年面临一个窘迫的局面——既没有美联储的货币政策支持,也没有联邦政府的财政政策支持。

上周美联储宣布将把缩减购债(Taper)的速度提高一倍,使其有望在明年3月结束购买美国公债和抵押贷款支持证券(MBS)的计划,为加息铺平道路。点阵图还显示,2022年美联储或将加息三次。

好消息是,这可能有助于缓解近四年高位的通胀率。坏消息是,这将使经济复苏更容易受到冲击。经济学家认为,叠加的结果就是,明年经济会出现放缓。

上周美联储作出议息会议决定的时候,可能并未意识到《重建美好法案》被驳回的可能性,他们已经把这个法案当作一个“大前提”了。这也意味着,如果明年法案继续停滞不前,“加息三次”会变成空谈。

对金融市场来说,也有一丝好消息。拜登的支出计划的失败也将使投资者预期中对企业的高额征税化为泡影。一些经济学家还指出,家庭储蓄的增加也是一大亮点,归功于政府先前发放的刺激性支票,消费者已经储蓄了大约2万亿至3万亿美元。

 

在开曼群岛注册的投资者在10月卖出了近540亿美元的美国国债,是其他地区最大净卖出金额的四倍多。美国财政部数据显示,他们在之前的9月份的减持规模已经达到340亿美元。

 

高盛将美联储首次加息预测从5月调整到3月,预期明年共加息3次,预计更早更快的加息“最终将支持收益率上升,长期远期合约最终将随较长期国债一道重置” 。

 

过去一年美联储的宽松政策可能更多地出于对市场或政治的考量,而不是为经济发展着想。目前美联储已经宣布将加快减少资产购买并预计以更快的速度加息。官员们的预测中值是2022年加息3次,每次提高25个基点。截至9月的利率决议,点阵图显示美联储2022年只有一次加息。

截至2020年12 月,通胀的预期还是保持在2%以下,失业率将从6.7%降至4.2%的两年预测中值。而现在,美联储的预期是在未来两年内通胀从4%降至2.3%,而失业率则保持在4%以下。

这是任何政策制定者,无论鹰派还是鸽派,在面对令人惊讶的高通胀和较低的失业率时,所能做出的自然反应。

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现货黄金周一持续下行,一度跌破1790美元,收盘险守该关口。美元指数小幅走低,尾盘有所反弹,收跌0.156%,报96.54;10年期美债收益率欧盘触底反弹,回到1.42%上方。现在在1790-1785需求位置,观察上下双方力量,现在看向上力量不够,有较大可能进一步下探


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