信心有了！业绩也有了！

正文：

今天市场呈现一定程度分化，主板涨0.8%，深成指微红，创业板跌0.82%。

自从昨天降息之后，机构资金就硬气了起来，今天继续朝两个方向发力，一个是地产、基建板块，一个是成长股方向。

地产基建是资金预期5年期LPR会在20号调降，对于房贷有一定刺激作用，成长股方向今天是以CXO为首，昨天是新能源，主要还是关注成长性较好的方向。

1月12日的时候，我们看到了CXO首份年报预告，来自临床CRO的泰格，Q4 扣非 3.56亿，环比微增，同比增长将近 50%，延续了主业较好的成长性。

今天盘后，CXO龙头大哥药明康德也发布了业绩预告：

营收全年：人民币 2,281,889.55 万元到人民币 2,290,157.26 万元，同比增长 38.0%到 38.5%。

利润全年：人民币497,319.56万元到人民币503,240.04万元，同比增长68.0%到70.0%。

扣非全年：人民币 400,697.14 万元到人民币 405,467.34 万元，同比 增长 68.0%到 70.0%。

以中值计算：全年营收228.6亿、利润50亿、扣非40.3亿。

Q4营收63.39亿，环比小幅增长，同比增长34%。

Q4利润14.4亿，环比增长62%，同比增长143%。

Q4扣非9.3亿，环比小幅下降，同比增长27%。

成长性主要看营收，Q4营收继续保持同比34%的增长，环比微增，已经是对成长性的再次验证，扣非环比小幅下滑，同比增长27%，大概是成本、费用端受了些影响，相比泰格的扣非要弱一些，但总体来看，仍不失为一份相对优秀的成长股年报，配得上CXO龙头的称号。

关于药明的估值分析问题，我们放到圈子里进行，从技术面来看，药明现在已经在110-120之间筑底，下行空间已经不大。

随着货币政策方向逐步明朗，资金风险偏好会再度提升，CXO这类长期成长性良好，估值调整到位的标的，会再度成为机构资金的宠儿。

在1月10日的文章《市场的锚，新高了！》中，我也已经提前表明，从估值的角度来说，部分估值偏低的成长股调整基本到位了。 

总的来说，我们认为当前市场继央行再度降息之后，机构开始打卡上班，主要进攻方向我们再做一个梳理：

1）估值调整到位，成长性再次获得印证的成长股方向；

2）输家组合方向，比如地产、家电这类近几年表现比较惨的方向，会获得一定资金关注，但是长期逻辑仍是不确定的；

3）股价未经抱团，位置偏低，业绩大概率稳定或者有超预期可能性的方向。

从我个人的角度来说，第三类还是我们应该重点研究和布局的方向。

关于市场就说这么多，下面看看其他市场要闻：

1、獐子岛的扇贝又火了，这次是汤加火山喷发扇贝纷纷逃到獐子岛避难来了，试问为什么逃到中国来？那是因为我们疫情管控的最好！

2、央行副行长刘国强18日在新闻发布会上表示，当前经济面临三重压力，“稳”本身就是最大的“进”。简单说，当前重点的目标是稳，政策的要求是发力。怎么发力？我想，从三个方面来说：一是充足发力，把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方；二是精准发力，要致广大而尽精微，金融部门不但要迎客上门，还要主动出击，按照新发展理念的要求，主动找好项目，做有效的加法，优化经济结构；三是靠前发力。

“把货币政策工具箱开得再大一些”这个提法是第一次见，看得出高层对“稳”字的决心，这也是我们之前说的，说到就会办到，我们基于全年震荡市的看法不变。

3、刘国强还表示，关于准备金率，2021年，人民银行分别于7月与12月两次全面降准各0.5个百分点，释放长期资金2.2万亿元，长期资金优化了金融机构的资金结构，体现了金融服务实体经济的能力。降准之后，当前金融机构平均存款准备金率是8.4%，这个水平已经不高了，无论是与其他发展中经济体还是与我们历史上的存款准备金率相比，应该说存款准备金率的水平都不高了，下一步进一步调整的空间变小了。但是从另外一个角度看，空间变小了但仍然还有一定的空间，我们可以根据经济金融运行情况以及宏观调控的需要使用。 

当前存款准备金率确实已经处于历史较低水平，但是副行长的这次表态更多地还是要释放我们货币政策空间依旧充足的信号，很明显这两个表态都是在通过预期调控市场，为市场注入信心，让市场放心。

好了，今天就说这么多，有问题留言吧！记得点“在看”，下课！

以下为市场评估表！