雪上加霜！难上加难！

正文：

这个周末yq卷土重来，单日新增超千例。 

针对这个新的情况，张文宏在wb以“ky两年以来最困难的时期，是漫长冬夜还是倒春寒？”为题，向民众给出了解答，核心观点如下：

1）国内这波yq目前处于指数级上升初期；

2）接种ym的死亡率已经大幅下降；

3）xg在英国的致死性已经低于流感；

4）全面放开条件仍不成熟，需要多方准备。

总体来说，高强度的防控政策仍会持续，那么不可避免地会对实体经济造成负面影响。今天看到金沙江投资人朱啸虎的点评，我个人认为是比较到位的，今年依旧是艰难的一年，各类型公司都要做好过冬的准备。

就在昨天，腾讯和阿里裁员上热搜了，这不是巧合，今天腾讯、阿里的股价再创新低。 

如何看待腾讯、阿里的裁员？三个方面：

1）反垄断极大程度限制了互联网巨头的触角，涉及业务范围大幅收窄，比如撤资京东；

2）对未来的增速预期从30%以上，调整为20%以内，从成长型转为稳增长型；

3）疫情的常态化压低社会整体增速预期，投资消费双降。

总结一下，我们前面讨论的这些问题，大概就是，本来今年就已经比较难，而yq的倒春寒让这一切变得难上加难，所以财政政策、货币政策还得继续发力，y不能停，才能努力达到“稳字当头”的目标。

而对于市场来说，jj不好不代表市场不好，或者说甚至有一定程度的负相关，我们认为今年市场依旧会保持较好的流动性，市场不缺钱，而且经过这段时间的调整，市场的价值逻辑逐步浮出水平，所以，我个人对于性价比优秀的标的还是比较乐观的。

市场便宜的其中一个标准就是回购公司数量大幅增加，而这其中最受关注的是恒瑞的回购方案。 

3月13日，恒瑞医药发布公告称，拟以6亿元至12亿元回购股份，本次回购的股份将用于员工持股计划或者股权激励。恒瑞医药称，此次回购是基于对公司未来发展前景的信心和基本面的判断，为维护公司和广大投资者的利益，完善公司员工长效激励机制，充分调动员工的积极性。

昨天有朋友问我怎么看这个回购方案，我认为有几点：

1）对于2000多亿体量的恒瑞来说，这个回购力度显然是偏弱的，很难对股价起到稳定作用；

2）但是，发出回购方案体现出了管理层的态度，有利于向市场传递正向信号，相当于官方锚定了一个公允价格；

3）对于当前的恒瑞来说，真正能够带动股价上行的还是出好药，出大药，作为股东可能更希望把钱用到扩充管线、推进管线上面，当然对于恒瑞来说，并不差这12亿的研发费用。

但不管怎么说，创新药一哥在这个时候抛出回购计划，对于整个创新药行业来说，还是具有积极意义的，和我们之前分析过诸多优秀公司一样，都在告诉市场，我现在已经很便宜了。

总的来说，我们还是认为今年是非常难的一年，不管是jj还是市场，虽然我们并不完全看衰市场，但是今年估值提升的钱基本是赚不到了，只能说一个播种之年，而且播种的周期可能还会比较长，大家应该做好持久战的准备，但同时我也坚信，具备性价比的方向，迟早会走出更好市场表现。

好了，今天就说这么多，有问题留言吧！记得点“在看”，下课！

以下为市场评估表：