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蹊跷!美股为何大跌?对A股影响几何?

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海边的黄老板海边的黄老板 2022-05-06 15:08:41 7914
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昨晚美股暴跌了,跌幅不小,纳指跌近5%,盘中创了本轮新低。 

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全网都在讨论,到底是什么原因导致了美股的大幅下跌,最为蹊跷的是,昨天凌晨美联储宣布加息50个基点之后,市场应声大涨的,可为什么第二天就跌回来,并且还创了新低呢?


我看到网上比较多的观点,一个是认为地缘局势进一步紧张化,一个是认为美联储未来加息仍将从紧。


综合我个人的思考,我来谈谈美股下跌的原因。


其核心原因就是市场对于M经济陷入衰退的担忧。


这个担忧是怎么来的呢?


①现在地缘局势进入到持久z的方向,这将长时间影响全球供求关系和物价水平,从而导致M的通胀率持续维持高位;

②通胀率维持高位,美联储就要持续采取加息措施稳定通胀;

③持续的高通胀,以及高利率水平,将极大程度限制M经济增长,从而引发陷入衰退的担忧。


这个担忧并非空穴来风,从M最新4月份的ISM制造业PMI来看,已经创了2020年9月来新低,一方面是就业低迷,一方面是价格压力未缓解,双重因素导致了数据的不及预期。

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那么,M指数进入“衰退性”预期下跌,对Z市场会带来怎样的影响呢?


主要有两方面:


1)市场情绪影响,zm两地上市的中概股会起到连通器的作用;

2)市场估值锚持续承压,股债双杀之后,美债收益率再创新高,对于全球资本市场的估值产生负面影响。


第一个问题,我们无法避免,第二个问题,是今年的主基调,基本已经反映到市场价格之中。


除此之外,我们内部的有利因素包括三点:


1)我们的流动性持续保持相对宽松状态;

2)zc底显现,在yq防控、资本市场、稳地产、稳出口、促消费、促基建等重点、堵点全面部署;

3)当前对市场影响最大的因素yq,已经得到初步控制。


Shyq数据已经持续呈现乐观态势,最新数据已经下降至4000例附近,成效可以说是非常显著的,相信bj也会很快取得阶段性成效。 

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一旦我们的yq得到管控,经济极大程度恢复,那么我们的基本面还是具备强大竞争力的,对于防范资本外流,RMB bz以及出口创汇具有正向促进作用,对于市场而言,自然构成利好。


所以,我目前对于A股的观点不变,震荡市还是主基调,另外,随着yq因素不断出清,我们市场有望迎来一轮修复性行情,M股的影响存在,但不是决定性的,更多有利因素还是掌握在我们自己手里,持续看好一些性价比优秀标的后续表现。


市场整体聊完了,我们再来看看CXO,这两天持续大幅下跌确实有些让人摸不着头脑。


我认为可能的一个因素是和海康受到zc传闻有关,因为前段时间CXO龙头药明康德的大幅下跌就和M的zc有关。


但是目前海康所谓的zc也仅仅是英国《金融时报》的消息人士传闻,真实性还有待考证,另外,海康也回应“相信不存在应当被惩罚的违规行为”。


所以,如果是因为这个因素导致CXO大跌,那基本可以确实就是“错杀”,而且从业绩的角度来说,海康一季度仅仅是交出了一份勉强及格的答卷,CXO们大多数一季报都取得了非常亮眼的表现,从估值的角度来说,我也一直在跟踪,我并不认为当前CXO在估值上有明显的泡沫,或者说是相对低估的。


当然,除了zc因素,还有就是我们说的市场的“锚”——M十年期国债收益率——持续走高,对于风险资产的估值构成打击。


但是,外界因素并未改变公司的经营状况,我们认为CXO的成长性依旧良好,且目前估值水平并不高,维持当前是播种时机的判断。


好了,今天就说这么多,有问题留言吧!记得点“在看”,下课!


以下为市场评估表:


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