坏消息很多，但是...

正文：

今天市场整体维持震荡走势，这个周末大事很多，我们一一来过一下：

1）社融、M2

4月末，广义货币(M2)余额249.97万亿元，同比增长10.5%，预期9.9%，3月为9.7%。狭义货币(M1)余额63.61万亿元，同比增长5.1%，增速比上月末高0.4个百分点，比上年同期低1.1个百分点。流通中货币(M0)余额9.56万亿元，同比增长11.4%。

4月社会融资规模增量为9102亿元，比上年同期少9468亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加3616亿元，同比少增9224亿元。 

这两个数据，一个反映市场的实际水量，一个反映实际经济活动水平，很明显4月份在yq影响的大背景下，社会实际经济活动水平是大幅下降的，这个我们之前看4月份PMI就知道了，所以，社融、人民币贷款这个数据出来也算不上多大的“利空”。

然而，M2依旧维持了10.5%的高水平增长，说明央行在保障流动性方面说到做到，但是钱并没有进入到实体，只在银行系统内空转，所以，当前的核心问题不是水量的问题，而是引导水流的问题，疏通的问题。

那么，就还是要回归到yq管控上面去。

2、yq数据

好消息是，又经过了一个周末，shyq数据再创新低，曙光就在前方。 

现在sh已经制定了非常明确的复工复产计划，将在6月1日至中下旬全面恢复正常生产生活秩序。

今天，国家统计局新闻发言人付凌晖表示，现在jl、sh等地的yq已经得到有效控制，复工复产有序推进，扩大内需、助企纾困、保供稳价、保障民生等一系列政策措施正在显效，5月份经济运行有望得到改善。

3、首套房利率下调

央行、银保监会今日联合发文，将首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减20个基点。这意味着在个人住房贷款利率下限下调之后，各地首套房贷利率最多可以低至4.4%。据专家估算，按贷款金额50万元、期限30年、等额本息还款估算，利率下调20个基点，平均每月可减少月供支出约60元，未来30年内共减少利息支出约2万元。此外，央行此次通知主要针对新发放商业性个人住房贷款，存量商业性个人住房贷款利率仍按原合同执行。

这个消息出来，金融圈又炸锅了，情绪比较激动在于两点，第一，即便当前贷款利率再降，有意愿买房的人数量也非常有限，第二，对于存量住房贷款利率仍按原合同执行，对于之前已经买房无任何优惠政策。

总体来说，当前gc还是在房住不炒的大方针下逐步给房地产松绑，还是托而不举的思路，所以希望楼市再度火爆几乎是不太可能的，而作为托底，当前的zc力度我个人认为是恰当的。

说到底，这个东西还是供求关系决定，黄奇帆从多个角度列举了数据，当前我们的房子数量已经远远供大于求，在软着陆的背景下，要消化这个库存只能靠时间，别无他法。

所以，我看到有人说股市又要倍楼市抽水了，这种可能性几乎不存在，从投资价值来说，当前的二级市场应该是性价比最好的大类资产。

4、4月经济数据

如果说，4月份社融我们都不惊讶的话，那么下面这几组数据我们也就可以欣然接受了，因为市场也已经很平静地接受了，市场看的是预期而不是过去。   

以上基本就是当前宏观的最新情况，糟糕确实很糟糕，但是也都是过去时了，向前看，曙光已经就显现，所以，没必要纠结于过去的数据。

我们认为，在后续经济基本面持续改善的背景下，RMB汇率将得到稳定，外资流入将得到保障，市场信心将得到恢复，在这样的背景下，市场支持将明显强于前一阶段，性价比优秀的标的有望持续有超市场平均水平的表现。

好了，今天就说这么多，有问题留言吧！记得点“在看”，下课！

以下为市场评估表：