医药医疗爆发后，下一个是谁？

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最近主要在关注医药医疗，没怎么看整体市场和宏观，今天就来补一下这方面的跟踪。

昨天有人注意到GDP数据没有如期公布，然后引发了一些猜想，其实这个数据即便不公布，我们也能大概猜出个范围，因为三季度的PMI都是明牌了。

从PMI的情况来看，3季度相较二季度而言环比肯定是要增长的，但是力度相对还是偏弱，二季度GDP同比增长0.4%，三季度大概是要高于这个水平，但距离正常水平肯定还是有差距。 

所以，这也是我们说的，当前经济基本面的拐点我们目前还没看到，所以对于市场而言，我们目前还是看底部震荡，什么时候经济基本面的拐点出现，市场的β行情才会启动。

具体到市场层面，我们看到一些与经济关联性较高的行业公司股价在创出新低，比如茅台、腾讯以及美的这样的公司。

这些公司都属于典型的蓝筹股，可见资金对于市场、经济持有怎样的观点。

有意思的是，腾讯经过一轮大幅下跌之后，现在腾讯和茅台市值已经交汇，同样两万亿的盘子，你选腾讯还是茅台呢？大家可以评论区给出你们的答案。

所以，综合来看，当前整个经济基本面，包括市场的整体情况，其实还是不太乐观，目前β行情还看不到，但我认为，现在基本是底部区域了，具备性价比的公司已经可以开始布局了。

就比如创新药、医疗这个方向，当然zc刺激是一方面，但核心还是因为这些标的具备性价比，在大盘β不明显的情况下，能够自身演绎出更强的α。

有朋友问这波医药医疗和CXO没关系啊，不是说CXO也低估了吗？

确实，CXO这轮行情里表现不算出色，我的理解是，CXO从调整的时间长度和深度来说，相较于医疗创新药都还不足，虽然性价比已经出现了，但是调整的还不够，大家去看看恒瑞的走势，看看乐普的走势，它们真的已经是让人绝望，现在是一种类似困境反转的表现。

CXO虽然也在跌，但是这种深度绝望还未出现，当然我不是说一定会经历这样的过程，但事物的周期就是会包含这些因素。

但我认为，大家也别太悲观，我掐指一算，CXO的行情应该也不远了，因为这轮对教学、科研设备的更新，对于CXO来说，其实也是利好。

第一，是人才推动，继续巩固生物医药行业工程师红利，提升我国CXO的性价比，提升国际化竞争能力；

第二，对于医疗、科研设备的投资促进，有利于相关相关设备研发支出增加，同时外溢到生物医药行业，而研发支出的增长，就是CXO收入增长的重要来源；

第三，随着生物医药估值的逐步提升，也将传导到CXO的投资收益上去，对于业绩也构成利好。

所以，我的感觉是，生物医药能起来，CXO应该也不远了。

但我们还是强调，市场你永远是无法准确判断的，我们能做的就是把公司研究好，把贵贱研究明白，然后在便宜的区间买入并持有，等待市场的价值发现即可，就是这么简单。

昨天盘后，昭衍新药也公布了三季报预告，按扣非计算的话，今年前三季度大概6亿扣非，三季度2.55亿，环比依旧保持了20%的增长，这个成长性算是非常不错了。

所以，从药明的三季报到昭衍的三季报，CXO的成长性在一次次被证明，而市场却没有给与足够的重视，但这不会常态，量变到质变的积累正在进行中。

今天就说这么多，希望提升投资能力、估值水平，挖掘性价比标的的朋友可以加入圈子。

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以下为市场评估表：