意外降息！

正文：

大家好啊，昨天市场如我们预期的，尾盘收高，上证站上了2900点。

昨天我们分析了当前市场的整体情况，在zc端呈现强力拐点，以及基本面呈现边际改善的背景下，即便外部流动性预期收紧，但是目前市场更主要的还是依托内部逻辑。

昨天盘后，我们继续看到zc端的发力，刚开年，两天时间就紧锣密鼓连开十余场座谈会，并强调：

“将认真对待来自各个方面的意见建议包括批评意见，经过论证切实可行的马上就办，一时不具备条件的做好沟通解释，及时回应市场关切，依靠各个方面的共同努力把资本市场建设好、发展好。”

对此我就不过多点评了，简而言之一句话：非常好的信号！

另外，今天一个非常重要的事件，LPR调降，5年期利率下降25个基点。

这次的LPR利率调降有两个非常特殊的点：

第一，这次LPR并没有以本月MLF利率为铺垫，是直接下调了LPR利率；

第二，本轮降幅也为历史之最的25个基点，往年一般下调幅度在5到10BP，最高也就15BP。

我认为，这次的特殊性，和近期的人员调整关系是非常密切的，另外，也说明了一点，现在zc导向就是要把股市搞活，所有zc都为这个方向服务。

因为，如此大力度的降息，一般是在经济数据不佳的情况下推出，而我们看到1月份，包括春节假期的数据，其实还是可以的，呈现出一定的边际向好态势。

这个时间点选择降息，很明显是针对当前经济的薄弱环节，一个是资本市场，一个是fdc市场，一次超力度降息，解决两个利率敏感行业的问题。

另外，在数据边际向好的背景下，选择zc端继续发力，某种程度上体现出了zc端的连贯性，这从我们持续的观察来说，也是一个比较新的好的信号。

所以，我们抛开其他因素不谈，目前我们已经看的非常清楚，现阶段zc端已经完成转向，并在持续加大力度，这个力度是空前的，这个时候如果你要继续看空，我认为有点类似螳臂当车。

而且，从另一个层面来说，搞活资本市场，对于经济也将起到正向推动作用，也能解决很多潮水退去的问题，可谓一举多得，何乐不为。

我得到感觉是，现在终于是有走上正轨，找到问题要害的迹象了。

另外，我觉得有一个问题也是当前大家需要注意的，就是在目前流动性宽松的背景下，通胀也许只是时间问题。

今天看到个数据，自1970 年以来标普500上涨了5000%以上，但根据通货膨胀调整后仅为500%。

这个数据说明什么？它告诉我们，只有拥资产，你的财富才不会被通胀稀释，所以，我们必须坐在好资产的船上，与通胀一道水涨船高，很简单的道理，打不过就加入。

只不过，现阶段大家可能都还没意识到这个问题，我们现在看上去CPI、PPI都还比较疲软，但是，一旦经济回暖，市场复苏，叠加外部流动性重回宽松，你想象一下会发生什么。

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以下为市场评估表：