尚缺火候！

正文：

大家好啊，这两天大事不少，我们一一来过一下。

首先，昨晚国泰君安和海通证券合并，这个事情可以说是里程碑事件，是国九条之后券商的首个重大重组项目。

合并之后，其体量和中信证券不分伯仲。

这个事情，让我想起当年的南北车合并，中国中车一飞冲天，成了最牛妖股。

从表面上看，两大券商合并，属于提质增效，有利于提升企业盈利能力。

但是，从我的分析来说，这里面有个更深的逻辑在里面，我不方便展开说，我就说两个判断吧。

第一，后续大概率还会有一些重大合并项目，此前已经有了中国重工和中国船舶的合并；

第二，在一系列重组完成之后，会有更多好zc出台，那么市场也将迎来改观。

其次，昨晚美公布一些重要经济数据：

1）美国8月ADP就业人数增长9.9万人，创2021年1月以来最低纪录，大幅不及预期14.5万人，前值12.2万人；

2）美国8月ISM服务业指数51.5，略高于预期的51.4，7月前值为51.4。

两个数据一差一好，但是ADP差的更多，另一个角度来说，就业数据我们认为也更为真实。

所以，我们的判断不变，9月份美联储降息是大概率，现在就看是降多少的问题，降50基点的概率现在已经来到42%。

今晚非农数据也将公布，大家拭目以待，但我还是说，不管数据如何，降息这事基本跑不了了。

最后，我们再来看人民币汇率情况，现在已经是来到7.08的水平。

现在，我们清楚一个情况，即当前的我们的基本面不算非常好，但是，人民币持续升值，说明什么，说明，市场在押注降息预期。

大量的出口外汇现在正在转回人民币，回流到国内。

我还是之前的观点，这些钱回来是要找去处的，从投资的角度来说，我认为，股市还是最不坏的选择。

总的来说，我们认为现在市场还没到万事俱备的时候，还有很多事情有待理顺，比如我前面说的兼并重组，但是，降息周期的到来，还是会极大程度改善我们的宏观环境，现在我们的策略还是继续继续聚焦结构性的机会，希望跟上我们投资策略的朋友抓紧加入圈子。（点击加入）

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以下为市场评估表：