连续BD。。。

  正文：

  大家好啊，今天沐曦股份上市，股价目前涨超700%，带动一众AI、芯片走强，硬科技的吸金能力不得不服。

  反观生物医药这边，创新药又被硬科技抽血了，CXO今天还算给力，昭衍涨近5个点，再创反弹新高。

  近期我们创新药的BD一直没停，只不过交易金额没有那么大，并未引起大家的关注。

  具体包括：

  复星医药

  控股子公司药友制药就口服小分子胰高血糖素样肽-1受体（GLP-1R）激动剂（包括YP05002）及含有该活性成分的产品授予辉瑞于许可区域（即全球范围）及领域（即人类、动物所有适应症的治疗、诊断及预防）独家开发、使用、生产及商业化权利；就本次许可，药友制药将有权依约获得（其中包括）不可退还的首付款15,000万美元及基于许可产品临床、商业化进展获得开发里程碑付款至多35,000万美元。

  YP05002目前于澳大利亚处于I期临床试验阶段。

  一品红

  公司参股的美国Arthrosi公司收到Sobi美国发出的相关协议条款，Sobi

  美国拟以9.5亿美元首付款（折合人民币约67.13亿元），以及最高达5.5亿美元（折合人民币约38.87亿元）的临床、注册和销售里程碑付款收购Arthrosi 100%股权。

  一品红持有美国Arthrosi公司13.45%的股权，公司核心资产为AR882，交易后Sobi将获得AR882中国区以外的权益，一品红保留中国区权益和全球生产供应权，目前，AR882正在进行关键性Ⅲ期临床试验，是新一代尿酸排泄促进剂类药物。

  长春高新

  旗下上海赛增医疗与Yarrow Bioscience, Inc.签订GenSci098注射液项目独家许可协议。根据协议，赛增医疗预计可获得1.2亿美元首付款及近期开发里程碑款项（包括7000万美元不可退还、不可抵扣的首付款，及后续5000万美元的近期开发里程碑款项），并将有资格获得与特定研发、监管及商业化有关的里程碑付款。赛增医疗将有权就本次独家许可至多获得13.65亿美元里程碑付款，后续产品上市后并有权获得超过净销售额10%的销售提成。

  GenSci098注射液是金赛药业自主研发的一种人源化促甲状腺激素受体（TSHR）拮抗型单克隆抗体，为治疗用生物制品1类新药。具有改善甲亢的作用，并同时具有改善突眼的作用。目前处于TED I期临床研究。

  和铂医药

  和铂医药将与百时美施贵宝合作，推进及加速多特异性抗体的发现。作为回报，和铂医药会收到一笔总额为9000万美元付款，10.35亿美元开发及商业里程碑，以及一定比例的销售分成。

  具体来看，多数交易对象都处于早期临床阶段，也就是说靶点有效性其实还未被验证，而唯一一个处于临床三期的交易对象——一品红的AR882——却因为市场认为其被贱卖而引发股价跌停。

  总体来说，我们的新药BD已经过了“兴奋期”，快速进入到了更为成熟的“价值评估阶段”，市场会更理性地判断这笔BD交易是否符合市场预期，从而给出相应的反馈。

  从我的角度来说，我更多地还是从行业层面来分析，主要有几点：

  1）目前我们的BD仍在持续推进之中，首先这依旧是对我们研发能力的认可，其次，也在持续证明，BD交易并非只是一股风，是尤其持续性的，体现出我们“工程师红利”+“极致内卷”的比较竞争优势的可靠性和稳定性；

  2）BD交易后，创新药企能够实现快速回款，从而继续加速推进创新药的研发，这对于我们的生物医药的行业景气度来说会产生一个正向的促进；

  3）而创新药研发势头起来之后，内卷是不可避免的，内卷对于具体某家公司来说可能不是好事，但是对整个行业来说是必经之路，从内卷中杀出重围的公司将获得更强的国际竞争力，我们目前各行业的能做到国际领军水平的，基本都绕不过。

  所以，现阶段我们还是要鼓励BD，这是行业发展的必经之路，将继续为生物医药行业注入源头活水，推动行业整体的大跨步发展。

  近期生物医药的持续调整，也有不少机会再度浮出水面，希望跟上我们操作策略的朋友，抓紧进圈。（点击加入）

  另外预告一下，明年也就是2026年1月1日，我们的圈子将例行涨价（至2499），目前依旧维持原价1999/年，想加入的朋友抓紧。

  好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住，我们顶峰相见！

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  以下为市场评估表：