资金的顾虑

  正文：

  大家好啊，今天科技、有色继续崩，资金确实也在向老登股流入。

  很多人开始担心牛市是否要终结了，我个人的判断没那么悲观，因为现在流动性宽松+资产荒的整体基调并未发生根本性转变，那么牛市的基础就是在的。

  但是，与此同时我也多次提醒了，现在操作要更注重安全边际，切忌追高、追热点，简而言之，我认为，接下来具备安全边际，具备价值洼地的方向，还是会继续受到资金的关注。

  从今天的盘面上看，资金对于风格转换后进入创新药还是有所顾虑。

  这个顾虑我理解可能的原因有两点：

  1）位置确实相对偏高，很容易被当做一般科技一起砸；

  2）懂得给创新药估值的资金不多，无法明辨当下创新药的投资价值。

  就拿昨晚发布业绩的信达生物为例，其实这是一份非常亮眼的年报，无论是在A股还是港股，都是凤毛麟角的存在。

  但是，今天市场给出的反馈却是跌3个点，在我看来这毫无道理。

  我们简单给信达生物算一下估值：

  120亿营收，给12倍合理估值水平，每年大约25亿研发投入，给22倍市场平均估值水平。

  120*12+25*22=1990亿（人民币）

  相较于当前1200亿人民币的市值，低估是显而易见的。

  但是一方面是资金恐高，一方面是资金不懂得给创新药估值，所以，今天给的是一个负向反馈。

  但是，我们在市场里生存，就要理解资金的各种非理性，另外我们要相信，价值最终会发挥称重器的作用。

  如果创新药的股价持续低迷，而业绩持续高增长，那么创新药的估值就会被快速消化，从合理低估水平快速向明显低估去走，到那个时候，再不会估值的资金也能一眼看出创新药明显低估了，那么资金关注也就水到渠成了。

  所以，当你理解了这些问题之后，自然就能安心等待资金后续的自我纠错行为。

  我之前也多次说过，你光选对赛道或者选对公司都还不够，你还要有战胜市场的能力，你的投资方法论才算闭环。

  生物医药的投资者们，你们的眼光不错，赛道、公司都能选出来，接下来就看你们能够战胜市场了。如果你希望获得更多的帮助，也随时欢迎加入我们的圈子。（点击加入）

  好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住，我们顶峰相见！

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  以下为市场评估表：