符合预期。。。

  正文：

  大家好啊，今天早盘，药明生物的业绩预告发布了。

  2025年全年：

•   营收增长约16.7%至人民币21,790百万元；

•   毛利率将提升约5个百分点至46.0%；

•   经调整毛利将增长至约人民币10,638百万元，同比增长约25.5%；

•   全年度的利润及归属于本公司权益股东的利润将分别增长约45.3%至人民币5,733百万元及约46.3%至人民币4,908百万元；

•   非国际财务报告准则经调整纯利将增长约22.0%至人民币6,586百万元。

  2025年下半年各项指标相较上半年均实现环比增长，下半年经调整纯利出现了加速增长（上半年增长11%），符合之前我们看药明生物发布的2025年经营状况的预期，即下半年行业景气度较上半年提升明显。

  随着沃什上任美联储主席，美联储的政策可以预见将更加宽松，叠加国内生物医药景气度持续回暖，药明生物乃至药明系所处的宏观环境持续向好，对业绩也将构成正向促进。

  创新药方面，我们昨天说了，今年整个BD预期已经发生反转，创新药整体的估值将迎来修复。

  接下来就看新药销售情况了，我预计肯定也不会差。

  今天CPI、PPI数据发布。

  1月份CPI环比增长0.2%，PPI环比增长0.4%，延续了一个弱复苏态势。

  物价指数代表着实体经济的热度，我们之前说过，什么时候实体强复苏了，那么资本市场的行情可能就戛然而止了。

  现在虽然还只是弱复苏状态，但我们在操作上就要开始防范于未然了，还是我们之前说的，现在操作上还是要谨慎，注重安全边际，切忌追高、追热点。

  好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住，我们顶峰相见！

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  以下为市场评估表：