CXO回归。。。

  正文：

  大家好啊，昨晚几份CXO出年报了，我们来快速过一下。

  年报最好的，属凯莱英。

  公司在手订单总额13.85亿美元，较去年同期增长31.65%，化学大分子和生物大分子业务订单增长迅猛，为后续业绩进一步加快增长奠定坚实基础；

  营业总收入66.70亿元，同比增长14.91%，恒定汇率下同比增长16.78%，其中第四季度实现收入20.40亿元，环比第三季度增长41.53%，同比增长22.59%，恒定汇率下同比增长30.84%；

  近年公司推行的降本增效措施成果显现，以及新兴业务交付规模提升和产能利用率爬坡，实现归属于上市公司股东的净利润11.33亿元，同比增长19.35%，经调整净利润12.53亿元，同比增长56.09%。

  可以说当期业绩和未来预期都很不错。

  其次，是康龙化成。

  实现营业收入1,409,507.87万元，较去年同期增长14.82%。实现经调整的非《国际财务报告准则》下归属于上市公司股东的净利润181,612.90万元，较去年同期增长13.02%。

  2025年，公司新签订单金额同比增长超过14%。根据新签订单和业务趋势，公司预计2026年全年收入将同比增长12%-18%。

  属于一份比较中规中矩年报。

  最后，是泰格医药。

  泰格这份年报横向对比起来就稍显逊色了，各项财务数据均落在预告偏下限区间，属于低于预期了。

  唯一的亮点，净新增订单（新签订单剔除取消订单后）金额为人民币101.6亿元，同比增长20.7%，这个数据偏上限；公司累计待执行合同金额182.0亿元，同比增长15.3%，新签订单单价已经企稳。

  总体看下来感受是，CDMO这块复苏还是比较快的，如果从临床前到临床导入的话，这个复苏时间相对偏慢，但是从先行指标，新签订单和订单价格来看的话，其实预期也已经在回暖之中。

  未来我们认为，一方面是随着我们BD迎来爆发，国内生物医药投融资会持续保持高景气度，一方面是随着gc将生物医药行业的定位提升至新兴支柱产业，我国生物医药产业迎来大跨越式发展已经势不可挡。

  CXO和创新药作为一体两面，将共同受益于这一过程，我们也同时看好两者的发展。

  好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住，我们顶峰相见！希望跟上我们投资策略的朋友抓紧进圈。（点击加入）

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  以下为市场评估表：