生物医药才刚刚开始

  正文：

  大家好啊，昨晚美股ai方向低开高走，生物医药表现强势，礼来冲击前高。

  一、今年BD已超去年

  昨晚，多家A股ai硬件公司宣布回购：新易盛‌，董事长提议以‌8亿至10亿元‌回购股份‌；佰维存储‌：控股股东提议回购‌2亿至2.5亿元‌，用于注销并减少注册资本；中际旭创‌：拟注销近‌50亿元‌回购股份。‌‌

  生物医药这边，康诺亚发布三季度产品销售情况，公司核心产品康悦达(IL-4Rα单抗，司普奇拜单抗)2026年前三季度收入取得约人民币6.6亿元，同比增长约227%。

  此外，BD方面，CM336的NewCo合作企业被吉利德和Lakefront收购，公司已收到2.57亿美元首付款；CMG901一线胃癌全球III期临床完成首例患者给药，触发阿斯利康4500万美元里程碑付款。

  所以，目前康诺亚是典型的，产品放量+BD出海逻辑。

  基于利好消息，和昨晚美股的表现，今天AH股，AI科技止跌反弹，生物医药表现则更为强势。

  我对于当下市场的判断是，AI科技方向的调整还远未结束，而生物医药的表现才刚刚开始。而AI科技越崩的厉害，生物医药表现就越强。

  另外，医药魔方统计，2026年1—9月中国创新药BD交易总额已达1279.8亿美元，加上艾博与诺华的mRNA的78亿美元的BD，今年BD金额已经超越去年。

  所以，现在依旧是生物医药布局的绝佳时机，希望跟上我们投资策略的朋友，抓紧进圈。（点击加入）

  二、要闻速览

  ① 康诺亚不只是收入涨了，新适应症也批了。除三季报外，NMPA 近日批准康悦达治疗青少年中重度特应性皮炎的新适应症，西林瓶和预充式自动注射笔两种包装均获批，III 期临床显示 73.9% 的患者实现 EASI-75 应答。判断：一个品种从"有适应症"走到"人群扩到青少年"，等于把可及人群又放大一圈。这是同一套销售网络第二次变现，不需要重建渠道。

  ② ESMO 的账，先摆出来。2026 年 ESMO 大会 10 月 23—27 日在马德里召开，官网已发布超 90 项 LBA（突破性摘要）标题，其中 12 项将在全体大会展示。国内资产入选的有康方依沃西、科伦博泰 Sac-TMT、和黄赛沃替尼、康诺亚 Sonesitatug vedotin、劲方 GFH276（panRAS 分子胶）、翰森 Risvutatug Rezetecan、百利天恒 iza-bren。常规摘要全文 10 月 19 日公布。判断：常规摘要先于大会放出，意味着数据要提前发酵——10 月 19 日是个硬节点。另外这一届市场的关注点从"BD 金额多大"转到"Ⅲ期数据能不能打"，前者是上限，后者是成色。

  ③ AI 制药又被点了一把火。10 月 15 日，阿斯利康与 Insitro 签署价值 18.6 亿美元的人工智能药物研发协议，目标是找治疗肝脏和心脏疾病的新药。判断：这是昨晚的消息，今天在港股发酵。注意口径——18.6 亿是总额上限，官方新闻稿未单独披露首付金额，别把它当成 18.6 亿美元到账。AI 制药这轮最实的证据不在软件公司，在于 MNC 开始为"AI 出图纸"这件事付真金白银。

  好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住！我们顶峰相见！

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  以下为市场评估表：