摩根斯坦利“超配”中国的三个理由

作者 | 花朵财经

ID| F-Finance

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It’s going global.

最新一期经济学人杂志，用一个黑色背景，被新冠病毒包裹着的地球作为封面，暗示新冠疫情在经济领域早已成为一个全球性的话题。

疫情来袭之后，各国投资机构也开始寻找资本“避风港”。

北京时间昨天下午17:16，彭博社发出的一则消息，令资本市场为之一振。

该消息称，国际知名投行摩根斯坦利认为，在全球受到疫情冲击之时，有三个市场值得作为避险市场获得关注。他们分别是中国、新加坡和澳大利亚。

花朵财经研究院第一时间了解到，摩根斯坦利相中三个国家作为疫情避风港的原因，是认为三国股市估值较低，而且在疫情影响下，很可能有进一步的超预期刺激措施。

其实，摩根斯坦利对A股市场的钟情，早就潜藏在他们发布的研报之中。作为在宏观层面进行投资的老牌玩家，摩根斯坦利用九个维度，构建了一个完整的A股市场情绪指数（MSASI）。

这九个维度分别是：

• 保证金余额变动情况；

• 新开户数量变动情况；

• A股成交量变化情况；

• 创业板市值变化情况；

• 北向资金成交量变化情况；

• 股指期货成交量变化情况；

• 沪深300相对强度指数；

• A股涨跌停股票数量变化情况；

• A股上市公司盈利能力偏离度。

在利用九个维度对中国A股市场进行复盘之后，摩根斯坦利才得出“A股交易情绪超过2019年一季度最高值，超出预期”的结论。从而建议将A股市场评级转为“超配”。

“我们预计，即便A股指数再次下跌，其整体表现也会优于新兴市场指数。”

“中国的刺激（经济）措施广泛而值得期待”——大摩认可政府短期刺激措施。

“我们看好传媒（在线游戏）和零售（电商）行业”——大摩认为中国商业模式多样，有避险行业值得买入。

“大规模基建措施将会刺激投资和消费需求”——大摩长期看好我国政府调控措施。

总而言之，大摩建议投资人大量配置A股市场的股票。

当然，在报告中，大摩对美元资产的风险，做了进一步提示。

去年年底的时候，大摩就认为虽然美股和欧股在年内的涨幅居于前列，但在大摩看来，包括美股在内的美元资产好日子要结束了，其预计到明年年底，“标准普尔500指数将下跌至3000点。”

没有想到，突如其来的新冠疫情促使大摩的预测在今年第一季度就变为现实。

本周日，摩根斯坦利就在亚太地区和新兴市场资产配置框架调整过程中，将中国、新加坡、澳大利亚的股市评级上调。

同期调整的，还有韩国、俄罗斯和希腊。这三个国家买入评级被分别调低。

花朵财经研究院认为，这次摩根斯坦利的预测，实际上和三个国家采取的近期金融市场最新应对策略相符。

新加坡在上个月已经批准自1997年以来规模最庞大的政府预算，以应对疫情造成的冲击；

澳大利亚央行在今天中午刚刚宣布将会继续降息25个基点，其基准利率达到30年来最低的0.5%；

而我国，则早已承诺推出更有效的刺激措施，包括降低企业税负和削减不必要的政府开支。这些举措直接推动沪深两市成交额在过去10个交易日持续放量，达到万亿以上。人民币6个交易日暴涨1000点，外资重启“北上抢筹”模式。

分析到经济层面的影响，花朵财经研究院认为，中国、新加坡、澳大利亚被选做避风港，还有一些细节和背景不得不提。

新加坡作为东南亚地区地位最特殊的国家，国家资源有限，经济地缘地位特殊，要想不被周围虎视眈眈的各国“吃掉”，只能做出尽可能有利于自己发展的前瞻性举措。时至今日，他们做的不错。作为东南亚地区的贸易自由港，新加坡作为避险港实至名归。

在防疫措施上，国内专家张文宏都说，新加坡的应对策略，不“佛系”，而是“武当派”，内功做的扎实，社区防控体系早早就发挥了作用。

澳大利亚股市被大摩推荐，原因更加简单，就是前期跌的实在太厉害。持续半年的大火，不但烧掉了澳大利亚数百万公顷的桉树林，更是重创澳洲当地旅游经济、农牧业和房地产业。

依靠澳大利亚本国的实力，已经无法避免火势的蔓延，更无法组织企业破产重组。早在1月份，澳大利亚真维斯宣布倒闭，关闭澳大利亚境内1300家门店。

与此同时，澳大利亚作为世界上主要的铁矿生产地，在铁矿石价格因为中国需求不振连续下跌的情况下，也不得不减产、裁员。澳洲本地企业的估值和价格也一路下跌。

与新加坡和澳大利亚相比，我国资本市场被摩根斯坦利这样的企业青睐，则完全是因为背后国家实力的直接体现。

从1月下旬新冠疫情在国内被发现以来，我国所采取的措施，令世界感到钦佩。

不论是世卫组织专家，还是全球各地的领导人，对我国在抗击新冠疫情过程中表现出的能力，赞叹不已。

▲世卫组织专家称：“武汉人民，世界欠你们的！”

就在上周，世卫组织专家，布鲁斯·艾尔沃德对中国战“疫”给出这样评价：“我们要认识到武汉人民所做的贡献，世界欠你们的。当这场疫情过去，希望有机会代表世界再一次感谢武汉人民，我知道在这次疫情过程中，中国人民奉献很多。”

对于全球其他国家领导人来说，他们深深的明白，如果新冠疫情发生在自己的国家，自己甚至都不敢想象自己采用中国这样的非常手段；即便采用，也可能做不好。

因为中国有四个实力，是其他国家无法匹敌的。

第一，有领导力，有决断，能拍板。

世卫组织前总干事陈冯富珍表示，面对新型冠状病毒，中国做出了果断、快速的反应，公开透明地公布疫情信息。现任总干事谭德塞也多次赞扬中国在疫情防控方面透明、公开、速度快。1月23日，武汉封城；随后宣布春节假期延长阻止病毒进一步随春运大潮传播；不断迭代升级的诊疗措施令治愈率节节攀升。

反观日本，很多日本国内社交账号都在指责自己“连中国的作业都不会抄”。

日本政府应对疫情反应的迟缓和措施已经到了令人难以置信的程度。

其实，花朵财经曾经深入分析过日本采取佛系应对措施的原因。

对比福岛核电站爆炸和此次抗击新冠疫情过程中日本政府的表现，可以发现他们不是不想抄，而是现行的制度不允许日本学中国。点链接查看相关文章《为保奥运经济，日本或重蹈福岛核惨剧的覆辙》

中国能够胜出的第二个能力，是基层组织动员能力。

在新冠疫情出现之后，虽然前期我们确实是一脸懵逼。但是随着应对疫情经验的不断丰富，我们的组织动员能力正在一步步加强。关键时刻，我们的党员、专业医护人员、基层干部都被动员起来，其中的佼佼者还被经济派往武汉一线支援抗疫。

反观周边各国，就因为医疗体系中私人医院占优，和检测经费高昂，造成无法动员的局面出现。

3.3亿美国人中，大概有2700万人没有任何保险。如果没有保险的人不幸中招这次的流行病毒COVID-19，会需要支付全部费用。日前，一个迈阿密华人自费检测自己是否患上新冠病毒，总计花费3500美金。要是个人支付不起，这个费用由谁来支付？这在美国国会绝对会引起一番论战。

第三个能力，是社会动员能力。

从国家为抗击疫情，号召“宅”在家中的一月底开始，绝大多数的民众就开始响应号召，在家生活、办公，减少互相接触。

花朵财经公司旁边的四环路，已经连续两周没有堵车。

作为一个拥有14亿人口的大国，民众尊从政府的科学指引停止流动，在全球范围来看，也是一个了不起的举动。

要培养社会动员能力背后的国民基本素质，并非一朝一夕之功。

直到今天，美国的反疫苗运动和韩国的“新天地教会”，都在危及两国的抗疫成果。

因为美国反智的反疫苗运动，使美国在2000年就已本土灭绝的麻疹病毒卷土重来。

而反疫苗人士则表示：打疫苗应该是老百姓自愿的，否则就是侵犯了公民自由和宗教自由。推动强制疫苗法案的海沃德医生（一名参议员）甚至因此而收到死亡威胁的电子邮件，在自己的办公楼里不敢坐电梯，只能走楼梯。

韩国新天地教会的牧师，更是不顾政府反对，在疫情最为严重的地区，叫嚣就是要聚集！

在他的鼓动之下，参加集会的人越来越多，有的连口罩都不戴。

因为这个集会还在宣扬：

“我们的病死了也没关系，我们的目的就是死，我们是有上帝收的人。”

这个教会光是在韩国，教徒就有24万人。脑子被洗坏的教徒占主流的社会，动员能力能够有多强，可想而知……

第四个能力，是硬实力，我们建国以来殚精竭虑，枕戈待旦培养出来的无与伦比的工业生产能力和强大的科技、研究能力。

为了能够筛选和应对轻症患者，我们在武汉建立了方舱医院；

为了能够治愈重症病人，我们累计花费不到半个月的时间，建立起火神山和雷神山两座专科医院。

1000张床位；

33900平方米；

1000+台大型机械设备和车辆；

58吨物资支援；

7500多名建设者；

24小时不间断作业；

10天10夜；

1座超大型医院-火神山拔地而起！

10天，1000+大型机械设备，1000张负压床位，不计其数的配套物资和设施。这就是中国动员能力和工业能力的直观体现。

花朵财经研究院认为，真正支撑中国向前的，并不是一个摩根斯坦利的评级，也不简单的是国际友人的赞许，而是每一个中国人实实在在的奋斗和对美好生活的向往。

现在大摩只把我们叫做“避风港”，花朵财经相信，随着我国产业升级和对外开放程度的不断加深，有更多的资本会把我国市场当做母港，繁荣港！