作者 | 花朵财经研究院

2018年，一份“国内ED（性功能BQ障碍）患者约1.4亿人”的公告强势刷屏，刺痛了不少国人的心，最终招致监管调查。

时隔两年半后，常山药业的处罚结果终于出炉，再度刷屏。

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昨日，常山药业公告称，公司因发布中国有1.4亿ED患者数据等误导性陈述内容，被罚60万元，同时对公司实控人高树华及公司董秘吴志平给予警告，并分别处以30万元的罚款，累计处罚120万元。

这条短短的公告，瞬间又把股民带回2018年的那个暮春。原本正值春暖花开春心荡漾之际，常山药业的一条离奇言论让中国数亿男人顿时没了荡漾的心情。

此事起因于两年前，2018年5月，常山药业发布全资子公司获得药品GMP证书的公告，并称“枸橼酸西地那非适用于治疗BQ功能障碍（ED）”。

根据公告，常山药业声称国内ED患者人数约1.4亿人，假设其中有30%接受治疗，人数将达4200万人，假设接受治疗的ED患者每年都能多次使用药物，未来中国潜在的市场规模有望达到百亿级别，市场空间广阔。

另从国家统计局当年发布的数据推算，也就是说中国5位男性中就有1位患有ED（包含未成年男性），消息一出市场顿时炸锅。

事后，常山药业表示，公司前期所披露的信息不存在需要更正补充之处。这更是引起证监会的关注，下定决心严查常山“扯淡”之举。

2018年6月，河北证监局对常山药业下达行政处罚事先告知书，称常山药业仅通过互联网渠道检索部分研究不严谨的信息，就冒然选取相对较大的数据在公告中予以披露，且未注明数据来源，对投资者产生严重误导。

前述有关“1.4亿国人ED”的公告发布后，常山药业股价一度触及涨停，两个交易日涨幅达20.56%。

与此同时，常山药业四位高管随即减持1008万股。其中，实控人高树华减持675万股，按照减持均价计算，高树华套现金额达5872.5万元。

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然而，利用噱头炒作，又加上高管“掐点”减持，常山药业的种种行为令投资者十分不满， 从此，公司终结连续两日的暴涨势头，一路下跌至3.86元/股，远低于公告发布前股价。证监会也因其临时报告涉嫌信息披露违法，对常山药业立案调查。

值得注意的是，河北证监局在《处罚事先告知书》下达两年半后，才下达正式处罚，如此漫长的时间间隔非常少见。不过，常山药业、高树华、吴志平及其代理人在听证过程中提出的申辩意见，均未被证监会认可。

证监会指出，常山药业直接对第三方的研究数据进行部分援引，没有披露信息来源及充分揭示市场风险，使信息处于不准确、不完整的状态，致使或者可能致使投资者对其投资行为发生错误判断，应当认定为误导性陈述。

事实上，法律界人士表示，受损的投资者可依法索赔，但权益受损投资者首先要证明自己的损失，例如因上市公司虚假陈述被罚导致自己的股票减值。同时，投资者要证明损失与虚假陈述之间的关系，以及虚假陈述导致的损失有多少。

根据《证券法》相关规定，编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场的，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足二十万元的，处以二十万元以上二百万元以下的罚款。

此外，常山药业是专业药品生产厂家，却引用非专业部门的研究报告，过错明显。随着今年刑法修正案审议通过，欺诈发行、信息披露造假等行为将面临更严厉的处罚。

其中对于信息披露造假，修正案将相关责任人员的刑期上限由3年提高至10年，罚金数额由2万元-20万元修改为“并处罚金”，取消20万元的上限限制。

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事实上，数据引用受到质疑的上市公司并不只有常山药业一家。

此前，针对相关文章质疑公司用“误导性陈述”编造600亿市值谎言一事，健帆生物发布澄清公告称，公司对上述媒体报道的有关内容进行了认真核实，公司明确声明文章中的内容与事实不符。

事情起因于一篇名为《<自然>杂志用一篇“打脸专用文”，暴击了健帆生物用“误导性陈述”编造的600亿市值谎言》的文章，从主营业务的介绍以及数据引用等方面对健帆生物进行了质疑。

其中，关于数据引用方面，健帆生物引述了2012年《柳叶刀》的调查称，“中国成年人群中慢性肾脏病总患病率为10.8%，因此预计全国慢性肾病患者约1.5亿人”。但原论文中，实际数据为1.2亿，且强调由于统计方法原因该数据有可能被高估。

除常山药业和健帆生物之外，还有多家上市公司曾披露过引发热议的数据。例如，康宁医院曾在招股书中称，2015年中国有超过1.8亿人患有精神疾病，按全国14亿人口计算，平均8个人里就有1个精神病患者。

贵州百灵曾公告称，根据国际糖尿病联盟统计，2017年全球糖尿病患者约有4.25亿人，预测到2040年，全球将会有6.42亿人患有糖尿病，而中国糖尿病患者也将达到1.51亿。

而这些言论皆存在引用不当，以及数据选择性摘取等情形，最终投资者自然都会用脚投票，而这些公司股价也是持续跌入谷底。