从B站UP主到550亿上市公司，33岁“天才少年”再押机器人

  出品丨花朵财经观察（FF-Finance）

  撰文丨一舟

  手握19999元。

  你会选择买一台低配苹果折叠屏，还是买一台家用机器人？

  前段时间，启元机器人在上海发布Q1和T1两款产品的起售价19999元，广州正佳广场的体验店里，家长带着孩子围在机器人旁边水泄不通。

  官方小程序一度因为访问量太大，需要排队进入。

  启元是上纬新材旗下的消费级机器人品牌。

  2025年，智元方面取得上纬新材控制权，彭志辉（稚晖君）随后出任董事长。同年，上纬新材全年涨幅超过1800%，市值从30多亿元暴涨到550亿元。

  启元从诞生之初，就带着明显的“智元系”痕迹。名字只差一个字，智元和启元做的却是两门生意。

  智元机器人常见去处是工厂、展厅、高校和数据采集中心。而启元，瞄准的是普通人的钱包。

  两边共享彭志辉这张技术名片，商业路线却朝着完全不同的方向延伸。

  7月末，智元确认启动赴港上市流程，投资人给出的目标估值约为400亿至500亿港元。

  同一个彭志辉，一边要把成立三年多的智元送向港交所，一边要让一台19999元的机器人进入普通家庭，要让个人机器人成为像手机、电脑一样的全新家用终端。

  两条路线之间，彭志辉本人成了那条无法绕开的线索。

  PART.01

  90后天才少年，开始向普通人卖机器人

  启元机器人背后最醒目的名字，还是彭志辉。

  他身上叠着一串科技圈最喜欢的标签：B站UP主“稚晖君”、华为前“天才少年”、智元机器人联合创始人、总裁兼CTO，以及上纬新材董事长。

  可在这场发布会上，他给自己挑了一个更轻的身份：产品体验官。

  这个称呼很像彭志辉过去十年的缩影。

  1993年出生的他，来自江西吉安一个普通工薪家庭，本科读生物医学工程，研究生转向信息与通信系统。

  毕业后先去OPPO研究院做AI算法工程师，业余时间把成本不足1万元的自动驾驶自行车、能给葡萄缝针的机械臂搬上B站，陆续攒下280多万粉丝。

  2020年，彭志辉通过七轮面试，以最高档201万元年薪入选华为“天才少年”，进入上海AI研究所做昇腾芯片和AI算法研究。

  2022年底，他离开华为，与干了二十多年、一路做到华为副总裁的邓泰华一起创业。邓泰华负责经营、资本和供应链，彭志辉负责技术，也成为智元最容易被公众记住的那张脸。

  彭志辉的长项之一，是把硬技术变成人人看得懂的产品场景。自行车要自己保持平衡，机械臂要给葡萄缝针，机器人要能跳舞、聊天、换外壳。

  这种产品习惯也被他带进启元。

  团队走访了几十个家庭，把Q1定在88厘米，接近两三岁孩子的视线高度。为了让它更轻、更小，启元又把自研关节压到直径47毫米、重260克，大小接近一枚鸡蛋。

  这些硬件参数落在现实，最后被翻译为三个优势：能塞进背包、能融入家庭空间、价格能压到2万元。

  这是启元选择C端路线的底色。

  Q1主打“可定义”，T1主打“可变形”。它们眼下最清晰的价值，还集中在科技潮玩、编程开发、儿童陪伴和影像创作。

  今天的启元，更像两万块的中产玩具，距离“买回家包揽家务”还有很长的路。

  手机解决的是人人都有的通信需求，个人机器人还在寻找那个“每天必须打开”的理由。彭志辉能否再次把复杂技术翻译成大众产品，将是启元面前最关键的一道题。

  PART.02

  一套机器人技术，两张资本地图

  启元卖的是消费电子，背后站着的却是一套复杂的资本结构。

  2025年，智元机器人及核心团队搭建的持股平台，通过协议转让和要约收购，以约21亿元拿下上纬新材63.62%的股份。

  原本生产环保耐腐蚀材料和风电叶片材料的上纬新材，由此多了一条消费级机器人业务，彭志辉后来出任董事长。

  资本市场先给出了热烈回应。2025年，上纬新材全年涨幅超过1800%，市值从30多亿元一路抬升到如今约550亿元。

  彼时，机器人产品甚至还没有正式贡献收入。

  上纬新材2026年半年报显示，公司上半年在消费级具身智能机器人上投入研发费用1.64亿元，归母净利润亏损1.67亿元。机器人业务已经收到2.1亿元预收货款，但尚未形成营业收入。

  2.1亿元说明市场愿意为新品交钱，1.64亿元研发投入和1.67亿元亏损又提醒投资者，消费级机器人仍是一门需要持续烧钱的生意。

  上纬新材给这条新业务设定的速度更激进。

  今年8月发布的股权激励计划要求，2026年新业务收入占总收入比例不低于25%。

  以2026年为基数，2027年新业务收入净增长不低于160%，2028年不低于700%。

  启元要在三年内完成的，是指数级的收入翻倍增长。

  智元机器人走的是另一条路。远征、灵犀、精灵、酷拓等产品线，主要服务工业制造、商业服务、科研教育和数据采集。

  B端客户的好处很直接：需求明确，订单金额更大，采购之后还能围绕部署、运维和解决方案继续收费。

  智元也已经跑出一条陡峭的增长曲线。公司营收从2023年的约30万元，增至2024年的6000多万元，2025年突破10.5亿元；2026年一季度营收又超过10亿元。

  量产速度同样在加快，6月底下线数量已经来到第15000台。

  于是，一套“智元系”出现了两张资本地图：智元带着B端交付和规模化收入奔赴港股，上纬新材留在A股讲个人机器人的增长故事。

  对启元来说，智元跑过的供应链和量产曲线是一个可以照抄的答案。但做一个像iPhone一样的现象级产品并不是只靠拉升产能就可以。

  一旦产品进入家庭，过去的大客户逻辑就失效了。

  普通消费者不会因为参数先进而持续买单，他们只关心花出去的19999元，究竟能换来多少真实、稳定并且不断更新的体验。

  PART.03

  机器人不缺掌声，缺的是关机之后还想再开

  2026年，机器人行业迎来了最热闹的一年，也迎来了最密集的质疑。

  8月19日，宇树科技登陆科创板，发行价150.8元，上市首日一度开到1100元。

  第二天股价跌至687元，两天之内较首日开盘高点回撤37.55%。

  类似的情绪也出现在港股。9月1日，梅卡曼德带着约3835倍超额认购上市，首日仍然破发，前三个交易日股价累计下跌约19%。资本依然追捧机器人，只是开始追问收入从哪里来、能持续多久。

  据人形机器人场景应用联盟统计，2026年上半年国内公开披露的相关中标项目超过218个，合同金额超过17.23亿元，项目数量和金额分别同比增长约163%和422%。

  其中，教育科研机构占项目总数的55.5%，政府及公共平台占20.6%，工业及技术型企业占21.1%。

  商用机器人已经找到第一批买家，只是当前需求仍以科研实训、数据采集、平台建设和场景验证为主。

  启元选择C端，则是另一条更难的路。

  速度可怖的中国智造有能力将机器人量产成可以买到的商品。7城体验店和2.1亿元预收款，也说明个人机器人并不缺第一批尝鲜者。

  但消费电子看的不光是产量，还有日活、留存、开发者内容、故障率和售后体验，看陪伴、拍摄、教育这些功能能否沉淀成真正的高频需求。

  当新鲜感散去，一台机器人凭什么留在家里？

  8月28日，国家发改委谈到机器人产业时，也把重点放在“真实场景”和“真实需求”上，同时提出防止盲目跟风、一哄而上。

  政策方向依然清晰，行业的评价标准正在从会不会跑、能不能跳，转向能否落地和长期使用。

  政策和资本已经回答了今天要不要发展机器人，供应链也正在回答机器人能不能做得更便宜。启元需要回答的，是普通人为什么需要一台机器人。