机构调研：游族网络Q1增速或翻倍，5款自研产品上半年测试上线

当前正值年报披露期，部分公司的一季度“成绩单”也随年报公布。

数据统计显示，截至3月12日，沪深两市共有43家公司披露2020年一季度业绩预告，其中30家公司业绩预喜（包括预增、略增、续盈和扭亏），占比72%。

有过半数的公司（24家）在业绩预告中提到疫情对公司经营的影响。多家企业表示积极采取措施应对疫情，并已有序开展复工复产。

医药公司及游戏、食品等“宅经济”概念公司一季度盈利增幅居前。

比如，游族网络2月28日晚发布2020年第一季度业绩预告，公司预计一季度净利润3.11亿-3.46亿元，同比增长80%-100%。

对于业绩预增，游族网络称，公司旗下《少年三国志》《少年西游记》等既有产品运营平稳。

“少年系列”IP进一步扩容，由公司自研自发的《少年三国志2》上线后获得游戏玩家的广泛好评，对主营业务收入及利润有积极影响。

据悉，《少年三国志2》于2019年12月11日全平台上线后，获得iOS免费榜第一位，畅销榜前五名；上线当月获得硬核联盟明星产品推荐，魅族年度人气游戏，OPPO、UC、魅族新游榜第一，OPPO、vivo、华为等主流游戏平台热门畅销榜前十。

另外，在3月11日，游族网络联席总裁陈芳、《权力的游戏凛冬将至》等重点游戏的研发制作人陈文俊、董秘许彬与多家机构投资者、QFII、券商研究行业分析师就公司后续的业务及重点产品线发行战略等进行沟通。

会议主要内容为：

一、公司产品情况介绍：

《少年三国志2》于2019年12月中上线，今年仍将作为新产品进行相应的推广，后续公司在国内市场还将上线《少年三国志：零》以及《山海镜花》，首款自研二次元产品《山海镜花》现已进入到测试尾声，产品已成熟，后续将是对产品档期的把控，近期将定档官宣。

《少年三国志：零》将于明天开启首轮付费测试，上线时间会较《山海镜花》晚一些。

之后还会有《新盗墓笔记》，公司认为这个产品从IP影响力到品牌影响力都是有望与《少年三国志2》进行比较的一款重点产品。

另外四季度还会有一些其他产品上线。今年国内的产品节奏能保持每个季度都有新品发布，去年理论上国内只上了《权力的游戏》和《少年三国志2》两款产品，今年的产品从排期的合理性以及重量级来说都更有信心。

另外，公司还将持续长线运营的逻辑对老产品进行流水和成本的把控。

海外来看，《权游》手游在亚太已进入测试阶段，预计Q2将在日韩、东南亚等地区推出，公司在这款产品国内版本的基础上再投入了一支研发团队，针对海外市场进行优化，并结合其他SLG游戏的亮点进行结合，也根据日韩等不同区域用户的商业模式及付费习惯进行优化。

《少年三国志2》去年年底在国内得到非常好的验证，今年会将该产品输出海外，主要区域是亚太，考虑到三国题材在日韩港澳台有较好的表现，公司对该产品的预期较高。

另外，《圣斗士星矢：觉醒》在欧美表现很好，今年会持续贡献一整年的流水。近期公司在韩国发行《神魔大陆》表现也很不错，在韩国的畅销榜排名前二十。

二、在研产品的梳理

当前有5款重点自研产品将在上半年进行测试。

《权游》在原有团队基础上投入新的研发，加入海外本地化调整以及玩法调整，将SLG的最新趋势及亮点带入游戏，针对日韩市场的商业化模式和活动进行了调整，本周将面向用户测试，预计Q2在亚太发行。

《IK》是一款将卡牌与SLG结合的产品，有非常强大的美术投入，将先在海外发行，验证后反向输入国内市场。

《少年三国志：零》是一款偏竞技性的卡牌游戏，对标用户与《少年三国志2》的用户不同，玩法也更独立，希望在竞技类卡牌市场取得份额。《新盗墓笔记》是MMO品类，在文化和美术方面做得比较好，将探险的感受融入游戏中，希望通过墓葬传递中国传统文化，将于上半年面向用户进行测试。

《山海镜花》的研发宗旨是让喜欢的人更喜欢，所以根据用户倾向和体验进行产品调整，目前进入测试尾声，产品评分在TAPTAP上有8分。今年公司将会持续建设中台，提升代理与研发效率。而产品立项也将侧重IP，做系列化产品，如少三系列、三十六计系列等。

主要交流问题如下：

1、问：卡牌生命周期和流水与其他游戏品类MMO/MOBA的对比？

答：一般市面上卡牌游戏在爆发后衰减较快，这种产品偏向于PVE内容消耗，产品生命周期取决于内容补充方式和频率。

《少年三国志1》自2015年上线至今一直有较长的生命周期，公司不断积累在这一品类的制作和运营经验。要判断卡牌的生命周期的话，《少三》系列是比较另类的。

2、问：海外游戏业务收入占比？

答：收入占比取决于两方面，一是国内的收入，今年将是国内与海外同步提升的情况，公司预计今年海外收入占比相较去年略低或持平。《少年三国志2》今年将贡献国内全年的流水，所以国内的增长会更确定一些，不过海外市场比国内更大，如果单款做到爆发，天花板更高。

3、问：《盗墓笔记》会不会受到版号限制？

答：公司就目前得到的信息来看还是比较乐观的，相应的工作正在有序推进中。

4、问：《少三2》版本维护是小版本迭代还是大版本？

答：《少三2》的发开线有2条，一个是1个半月到2个月的大模块大玩法的版本更新，另外一条线是每2周的一个补充玩法和活动的迭代。

5、问：《少年三国志2》流水超预期的原因是什么？

答：公司对《少三2》进行了复盘，产品是符合预期的。对于卡牌游戏的研发到运营已经内化到了流程中，公司对比《少三1》在买量能力上得到了提升，现在官网渠道的占比明显提升，是过去几年一路累计下来的内化。公司接下来要做的就是将长生命周期这个特性保持下去。从宏观来说，国内市场的容量是超预期的，不仅是《少三2》，其他友商的好的产品，市场都会有很好的表现，这是一个多因素叠加的结果。

6、问：海外收入中，地区和产品构成？

答：公司的核心优势在欧美、日韩东南亚区域。在日韩东南亚区域主要以卡牌、MMO类代理游戏为主，韩国是《神魔大陆》，日本是《塞尔之光》，以单区域签订，所以单款产品收入较高，全区域相对没那么高。欧美主要以自研游戏为主，欧美国家比较多，单款产品上线区域比较大，所以单款产品获得收入较高。

7、问：云游戏的进展如何？与华为的合作？

答：公司上周推出了自己的云游戏平台测试版，使用的技术是和华为共同合作的，暂时还没进入商业化阶段需等5G商业化成熟后再进行商用。

公司在产品端，如《少年三国志2》，华为作为渠道方，是很大的收入贡献方。

此外，华为在海外渠道方面也对运营开发者有一定的优惠措施，公司已经关注到并参加了合作。