预制菜走红难掩发展之殇，老乡鸡全国化与IPO路在何方？

  一场由罗永浩与西贝掀起的预制菜争议，意外将全国连锁餐饮品牌老乡鸡推上了“躺赢”席位。

  近期，罗永浩在社交平台公开吐槽西贝价格贵、菜品多为预制，引发广泛关注。随后他在直播中特别点名表扬老乡鸡，称其是“行业表率”，并建议所有用预制菜的餐厅都该向老乡鸡学习。

  老乡鸡之所以获得肯定，源于其早已公开使用预制菜的情况及相关标准，将选择权透明地交给消费者。其门店实行三色标签制度

  绿标“餐厅现做”：生鲜食材在门店现场制作，如肥西老母鸡汤、清炒青菜；黄标“半预制”：中央厨房预加工后，在门店进行二次烹饪，如梅菜扣肉、香辣鸡杂；红标“复热预制”：中央厨房全熟制菜品，门店仅需复热，如卤肉饭。

  凭借高度透明的菜品分类与信息公开，老乡鸡在这场争论中未主动发声，却赢得了口碑与信任，实现躺赢。

  预制菜“双面镜”

  同样使用预制菜技术，西贝被群嘲，老乡鸡被点赞，两者收获了截然不同的公众评价。

  这种评价分化看似矛盾，实则揭示了餐饮行业的全新逻辑：消费者不再排斥预制菜技术本身，而是反感高溢价、低价值的产品。老乡鸡通过全产业链赋能与严格督导机制，以及透明的运营和合理的定价，成功实现了预制菜技术的价值合理化，让消费者感受到物有所值。

  不过，随着老乡鸡加速全国布局，一个关键问题浮出水面：大举扩张之下，其品质能坚持始终如一吗？

  从行业规律看，餐饮品牌扩张过程中品质滑坡几乎成为魔咒。门店数量激增导致管理半径扩大，供应链拉长，标准化执行难度呈几何级数增加，老乡鸡同样要面临品质管控挑战。

  一来，供应链压力与日俱增。跨区域扩张意味着食材采购、仓储物流、配送体系必须重新构建，每个环节都可能引入质量风险。当门店从区域走向全国，原本高效的供应链网络面临重构压力，品质一致性维护成本大幅提升。

  二来，标准化执行难度加大。餐饮行业高度依赖人力，员工培训和文化传承需要时间沉淀。快速扩张下，新员工比例激增，对标准操作流程的理解和执行能力参差不齐，极易导致产品和服务品质波动。

  三来，品牌理念稀释风险。老乡鸡引以为傲的“干净、健康、丰富、亲切”品牌理念，在门店数量暴增情况下，如何确保其在每一家门店、每一位员工身上得到充分体现，成为巨大挑战。品牌文化传递效果会随着组织层级增加而递减。

  未来餐饮行业的竞争，不再是单一产品的竞争，而是整个品质保障体系的竞争。老乡鸡能否为行业探索一条可复制、可规模化的品质之路？静待时间去验证。

  IPO屡次搁浅

  凭借开放的加盟策略，老乡已在过去几年里展翅疾飞，门店数量与营收利润节节攀升。

  招股书数据显示，老乡鸡直营店数量保持稳定，但加盟店数量不断上升，2022年至2025年前4个月，老乡鸡直营店期末数量分别为1007家、973家、914家、911家，加盟店期末数量分别为118家、226家、565家、653家。

  与此同时，得益于加盟业务扩展，老乡鸡实现营收、利润增长。

  2022年至2024年，老乡鸡营收分别为45.28亿元、56.51亿元、62.88亿元，期内利润分别为2.52亿元、3.75亿元、4.09亿元。2025年前四个月，老乡鸡营收为21.20亿元，上年同期为19.29亿元，同比增长6.52%；期内利润为1.74亿元，上年同期为1.62亿元，同比增长7.41%。

  然而，尽管老乡鸡实现了大规模扩张，但还存在诸多短板，IPO屡次冲刺屡次搁浅，此次转战港交所，能否圆梦仍是未知数。

  一方面，老乡鸡的收入增速明显放缓，说明依靠开店数量驱动的外延式增长模式已触及天花板，门店网络的边际效益正在递减。

  招股书数据显示，2022年-2024年，其整体收入分别为45.28亿元、56.51亿元和62.88亿元，同比增速分别为58.38%、24.80%、11.27%。同期，其净利润分别为2.52亿元、3.75亿元、4.09亿元，同比增速分别为86.67%、48.81%、9.07%。

  资本市场关心的不仅是规模，更是可持续的、有质量的增长能力，而老乡鸡的这份成绩单，无疑为此番IPO之旅蒙上了一层阴影。

  另一方面，如果说增速放缓是时间维度上的挑战，那么市场集中度则是其空间维度上的“阿喀琉斯之踵”。

  招股书显示，截至2025年4月底，老乡鸡高达86%的门店和82%的收入仍牢牢依赖华东市场，其“大本营”安徽一省就贡献了全国一半的收入。这一数据深刻地揭示了老乡鸡的本质：它仍是一个强大的区域性品牌，而非全国性巨头。

  要知道，区域市场的容量终究有限，过度依赖单一市场，使得其未来增长故事难以说服投资者。而且任何区域性的经济波动、政策变化或激烈的本地竞争，都可能对其基本盘造成毁灭性打击。

  从A股到港股，老乡鸡的上市之路可谓一波三折。老乡鸡此次闯关，需要向市场证明的，不再是一个“快餐之王”的区域故事，而是一个具备全国化复制能力、可持续盈利模型和卓越品质管控能力的现代餐饮企业蓝图。

  红海竞争，贴身肉搏

  餐饮业，历来是进入门槛最低、竞争最为残酷的商业战场之一。随着市场增长红利消退，行业发展从增量扩张转向存量竞争，每年数以万计的新开与关店数量，正是市场洗牌加剧的最直接证明。

  当下，增长瓶颈、利润压力与存量市场的残酷竞争已成为餐饮行业新常态。国家统计局发布数据显示，2025年6月，全国餐饮收入4708亿元，同比增长0.9%；限额以上单位餐饮收入1372亿元，同比下降0.4%。2025年1-6月，全国餐饮收入累计27480亿元，同比增长4.3%；限额以上单位餐饮收入7996亿元，同比增长3.6%。

  面对这片竞争激烈的红海，连锁品牌纷纷拿出看家本领以求破局。

  比如：杨铭宇黄焖鸡米饭以极致专注打造规模壁垒；乡村基集团则依靠多品牌进行错位竞争。与此同时，台资味、香他她、吉野家等品牌也在不断巩固自身阵地。它们或聚焦单一品类，或凭借亲民价格，共同构成了一个百花齐放却又危机四伏的竞争格局。

  尽管老乡鸡通过“直营+加盟”的双轮驱动，筑起了业绩增长护城河，但过去的成功并不能保障未来的安全，面对愈发激烈的市场竞争环境，老乡鸡必须攻克两大关键课题。

  其一，全国性品牌知名度的攻坚。尽管在华东市场家喻户晓，但放眼全国，老乡鸡的品牌声量仍需进一步提升。如何讲好品牌故事，将“干净、健康、丰富、亲切”的理念从区域共识转化为全国性认知，是老乡鸡突破增长瓶颈、实现真正全国化必须跨越的一步。

  其二，出餐质量极致的稳定性与创新性。低壁垒行业的核心竞争，最终会回归到产品与服务的基本面，快餐行业尤其如此。

  面对众多定位清晰、各有特色的竞争对手，老乡鸡不能满足于现有的标准化水平，而需在“好吃、稳定、安全”这三个维度上持续精进，从而在“味蕾的战争”中构建起难以被模仿的核心优势。

  总而言之，在餐饮这片弱肉强食的红海中，暂时的领先从不是永久的护身符。老乡鸡唯有在品牌高度与产品深度上双管齐下，将规模优势转化为真正的消费者心智优势与品质口碑优势，方能成长为一只能够翱翔全国的“雄鸡”。