之前的文章谈到了GJD压制行情，但经过这段时间的发酵，很可能会有新的变化，所以今天再和大家梳理下，希望对大家有所启发，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

一，GJD压制行情

  为什么我会觉得GJD压制行情？我们都知道这一轮行情港股比A股涨得好，最初的解释是主要的科技股都在港股，但是后来越发离谱，连两地同时上市的股票差距都不小，现在AH溢价指数在很低的位置。

  也有人说是不是外资主要买的港股，所以港股涨得比较好，但从券商的跟踪数据来看，其实2月份外资买的不多，甚至于还有流出的迹象，老外一直对我们和鹰酱之间的摩擦心有余悸，市场一直盛传他们比较谨慎。

  相反我们看到的新闻是南下资金不断在买港股，成交额一段占据港股成交额的半壁江山，所以就会很奇怪，就算港股再好，那么内地同一个公司都不受待见，这不是很让人莫名！

  为什么资金放弃内地市场呢？想来想去，只有一种可能，就是拉升被抑制，被谁抑制的呢？看下图：

  在不同的风格基金中，只有规模指数的基金份额是负增长，试想下，这可能是基民频繁买进卖出造成的吗？显然不是，有且只有一种可能，GJD在压制行情。这时候再来看沪深300的波动率就很有意思，竟然是一直下降的，说明一直被打击。

二，GJD为什么要压制行情？

  GJD为什么要压制行情，这事情还得从去年「9.24」行情说起，当时市场很低迷的时候，大家还记得突然之间连板股不再被问责了，于是乎在「9.24」之前一批妖股就开始风生水起，什么「好日子」概念等等，等到「9.24」之后，题材股更是嚣张的不行，整个10月几乎就是重组股的天下，当然这些股票是行情来的快，去的更快，拔估值的过程中，亏损股成了最先受益的一方，这情形远远超出管理层的设想，而且还加剧了杠杆资金的风险，逼得GJD只能不断降火，所以这一次行情起来之后，GJD一直在压制指数涨得太快，否则只能是重蹈覆辙。

  从上图看得出，去年当两融额度不断增加的时候，实际担保比率不断下降，等于两融保证金比例不断提高，那最后就是一颗雷，而今年重新上涨的时候，担保比率也稳步提升，显然风险被控制住了。

  但是接下来会有变化，如果看刚才的波动率，会发现周五的波动率出现了大幅上涨，那就是说GJD放松了对指数的压制，这又是为什么？因为IPO要开闸，那就需要抜估值，给新上市公司提供创富空间，二级市场涨起来了，才能激发一级市场的活力。一级市场活了，就能带来整个社会的投资，从而提供更多就业岗位，增加居民收入，提振消费，带动资产价格上升。

  当然大家不要觉得行情就这么一路涨下去，其实从一月份开始，GJD已经表明态度，大家要做耐心资本，周末对于公募基金的规则调整，也是这个方向，那么只有在GJD眼里是耐心资本的你才有机会成为真正的赢家。

三，如何做个耐心资本？

  说到做耐心资本，大家想到的就是拿着股票不动，但我和大家说这是不对的，GJD说慢牛，可没说保你赚钱，保你赚钱，你就没有工作的动力，那社会成啥了，所以就算做耐心资本，也不是无脑持股！

  还记得我之前反复说的去年四季度两只股票的情况不，当时这一幕未来还会发生。

  这两只股票都是「9.24」行情开始发力的，但是一个只有涨了几天，然后是一路下跌，而另外一个呢却是节节攀升，你总不能说当时的行情还不够火爆吧？要知道从9月24日一直到12月底，一共有近4000家个股上涨，但你不能保证自己就这么衰，是不是？

  那么究竟是什么原因导致了差别呢？当然是机构资金的不同选择，现在股票这么多，机构又不是每一个股票必须要做，其实远的不说，就说这一轮，就不说红利股要多差就有多差，你要是没买到科技类的，基本就属于白忙！真的是悲喜并不相通。

  接下来这种情况更严重，这一轮南下的资金很多，所以机构选择更多的情况下，看清楚机构大资金的选择就很重要了，就像我刚才说的，利用大数据模型，把交易行为甄别出来，就简单了，看下图：

  图中橙色柱体就是我用了十多年的大数据系统中反应机构资金活跃程度的「机构库存」数据，「机构库存」数据反映了机构资金交易的意愿，如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

  这么一看是不是就很清楚了，一个在「9.24」之后不久，「机构库存」数据就很少出现，这时候你再死扛着就没意思了，一个呢？不管行情如何折腾，实际「机构库存」数据一直在活跃，机构如何选择，在这一刻看得很清楚了，看清楚了这一点，才不会被市场各种迷魂药给骗到！

  真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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