经济学家宋清辉：稀缺科技资产享溢价，机器人属于高预期成长赛道

  著名经济学家宋清辉留意到，宇树科技上市首日表现总体胜预期，体现了市场对具身智能和人形机器人产业前景的高度认可，一定程度反映出稀缺科技资产在A股中的估值溢价。他认为，宇树科技最大价值在于为机器人产业提供了一个更清晰的资本市场估值锚。随着宇树科技的上市，投资者将愈发关注出货量、订单、收入增速、毛利率、研发投入和商业转化能力。

  表现亮丽｜宇树首挂飙4.6倍 市值跻科创板前五

  　　「A股机器人第一股」的宇树科技（688836）昨日登陆科创板，开盘即报1100元（人民币，下同），较每股150.8元的发行价大涨949.2元或629.44%，对应4449亿元的总市值。宇树科技当日收盘报845元，首日升幅694.2元或460.34%，对应总市值3418亿元，跻身科创板前五。分析称，宇树科技首日表现好于预期，体现了投资者对具身智能行业前景的高度认可。随着宇树科技正式上市，公司创始人兼董事长王兴兴的持股市值也涨至超千亿元一跃成为「90后」首富；公司多位管理人员也跻身亿元富豪行列。\大公报记者 倪巍晨

  　　宇树科技首日换手率85.28%，成交量25.66万手，市值达到3418亿元。按宇树科技股价昨日最高见1100元估算，在扣除一签需付7.54万元的成本后，中一签（500股）的盈利达到47.46万元。虽然盘中股价有所回落，每股曾低见800.8元，但其后重拾升轨，最后每股收报845元，中一签的盈利也有34.71万元。

  　　专家：稀缺科技资产享溢价

  　　内地经济学家宋清辉留意到，宇树科技上市首日表现总体胜预期，体现了市场对具身智能和人形机器人产业前景的高度认可，一定程度反映出稀缺科技资产在A股中的估值溢价。他认为，宇树科技最大价值在于为机器人产业提供了一个更清晰的资本市场估值锚。随着宇树科技的上市，投资者将愈发关注出货量、订单、收入增速、毛利率、研发投入和商业转化能力。

  　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，宇树科技的上市极大提升了投资者对人形机器人板块的关注度，是带动人形机器人板块开启新一轮行情的重要催化剂。作为AI时代的物理载体，机器人产业，未来有望成为继家电、手机、新能源汽车后的第四大产业板块，具有非常广阔的发展前景。

  　　申万宏源机械行业首席分析师王珂的研报强调，通过「高性价比产品＋规模化出货＋核心部组件自研」，宇树科技实现了规模化盈利和健康的现金流，此番上市有望进一步通过资本杠杆，放大公司技术储备和市场优势，进一步加速实现人形机器人的全面普及。

  宋清辉 著名经济学家

  　　「机器人属于典型的『高预期成长』赛道。」宋清辉表示，机器人细分领域看好核心零部件、具身智能核心技术、已经具备真实订单与规模化应用的企业这三大方向。

  　　3年轻高管跻身亿元富豪

  　　宇树科技股份大涨，透过直接和间接持有公司1.21亿股的创始人王兴兴，还未计入其员工2号资管计划认购的1500万元股份，按昨日最高每股1100元计算，其持股市值已超过1335亿元；按收盘价估算也有约1022亿元，已超过2025年《新财富杂志》榜单上以202亿元身家问鼎「90后」新首富的影石创新创始人刘靖康。

  　　同为「90后」的两位宇树科技董事杨知雨和张阳光，也因分别持有公司183.85万和59.18万股份，他们的身家按收盘价计算达到15.54亿及5亿元。而公司另一位90年出生的董事陈立，按其持股量96.86万股，他的身家也有8.18亿元。上述三人持有的公司股份均是通过上海宇翼和认购员工2号资管计划持有。