海外能源转型与新兴市场需求带动 变压器出口维持高增
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金基研 
近期变压器出口维持高增。此前在海外能源转型、新兴市场用电需求的背景下，海外电力设备已经呈现供给紧张的格局，而近期美国数据中心需求高增带动的电力设备需求使得海外的供需缺口进一步扩大。
海关数据显示，2025年10月，液体变压器出口41.95亿元，同比增长44.29%，环比为-15.46%，在9月新高后环比有所回落。1-10月合计出口357.77亿元，同比增长53.39%。从出口地区看，10月北美地区爆发，同比增长154%，环比增长87%，其中美国同比增长173%。此外，非洲同、环比有所下降，欧、亚、拉同比继续大幅增长，大洋洲由于基数较低10月同比增长110%，环比增长388%。
受益于AI配储需求增长，当前美国多个项目在与国内企业商讨。
从2024年开始，市场对于美国电力的压力已经有所关注。海外发电侧企业、电力设备公司的订单持续高增。美国数据中心带动的电力设备需求已成为中国电力设备企业出口需求的重要来源之一，从三季报来看电力设备出海板块需求持续超预期，深耕海外市场、出海占比高的上市公司三季报表现普遍较好。
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