或是有史以来最大金融事件：ZZ系，最新进展分享！

一、07.22成都会(第一个版本)

参加人有赵CY（zz集团副总裁、外部顾问、特大案件处理专家，协助zz已有五个月）、zz国际董事长王W，康盛股份董事长王YJ，四大财富董事长，部分成都当地业务部分总。

最上层已知晓此事，司法、GA、监管已内部协同处理ZZ事件。

产品存续金额2000亿左右，涉及客户10-12万人，四大财富财富师共计1万3。四大财富合并，修改考核方案，不会大批量清退员工，ZZ和四大财富管理层不允许离职。

赵CY和王W说目前资产能覆盖产品金额；股权(上市、非上市、二级）、实物(房产、地产、商场）、矿权资产巨大待评估，应收账款800-1300亿（处置回来多少不确定）。

资产处置选择是法制化，市场化，各方利益公平为原则。处置时间预估3-5年。

产品兑付按集中兑付，是否展期分批兑没说，期限没说，比例也没说。

已有展期方案，等监管审批。

已到期产品不会先行兑付，力保所有产品投资人公平为原则。

二、2023.7.22日成都会（第二个版本）

zz集团领导、四大财富董事长与西南区分总沟通会，今分总与一线员工沟通会纪要：

1.目前zz副总裁赵CY领导处置小组

2.毕马威审计小组已入驻，zz28年历史，集团资产遍布全国、结构复杂，需要较多时间审计盘点(解决问题的前提)

3.解老板去世后，实控人缺失，zz业务复杂，刘Y与监管部门沟通上报情况，在帝都市政府协调下，有监管小组入驻了解过情况

4.大目标还是实现良性退出，监管指导方向也是继续经营，市场化解决

5.当前问题原因，由于经济下行，集团阶段性经营不善(承认大环境和自己的问题，对今年的复苏过于乐观)，现金流极度紧张，导致了兑付危机。

6.解决方向需要资产盘点后，债务重组，资产处置，投资人如果对结果不满意，是有权利主张自己的合理合法权利，包括破产重整。

7.资产负债大致状况(来自副总裁口径)：定融负债规模2200亿，其他金融机构负债较少，集团资产体量(毛估)可覆盖。

8.资产里面含有大量应收账款800-1300亿，需要时间，可以打骨折卖给国有AMC(但是不划算)，矿产资源目前不会卖(价值最明确，可以产生现金流作为不定期付息)。

9.集团公告还需报批监管同意后，再对外发布，以后会有阶段性部分公告。

10.最关心的：资产清收到兑付给投资者，全程下来参考其他类似海航等过程(大概3-5年)

11.现在账上有12亿多现金，不能动用(监管中，没特殊通道)

12.投资者后续可选展期方案

13.为投资者创造的过往回报超过1700亿

(客观看待，过往赚过钱，现在遇到严重问题，留守管理层也不想撂担子，这是未来能解决的关键，必须有人负责领导推动)

14.赵春雨处理过8个过往的不良集团(先锋、网信等)，经验丰富，目前zz的定融问题，6月就已报给国wu院工作小组，在国内民营经济历史上问题性质也是巨大的，涉及上下200多个行业。(zz募资到了实体经济，不是非法吸资空转，定性决定了事情的解决空间，与雪松等刑事立案性质不同)

15.这一系列问题，良性退出的实现，需要zz、监管、员工、投资者各方共同协调配合才能解决。

三、集团 7月 22 日成都会议（第三版本）

参加人:赵CY（律师，擅长做不良资产处置，处置过网信和先锋）

ZZ国际董事长王W，康盛总裁王YJ

四大财富高管，

部分成都当地业务部分总。

内容:

中央上层已知晓此事，司法、北京朝阳区公安、金融监管协同处理ZZ事件

定性:流动性风险 实控人缺失

有史以来最大金融事件，大部投资人为个人。

产品存续金额是2000亿左右，涉及客户10-12万人，四大财富员工共计1万3左右

四大财富估计合并，修改考核方案挂钩存量资产为主，不会主动大批量清退员工，普通员工可离职，ZZ和四大财富高管和各级管理岗不允许离职。

赵CY和王W说目前资产能覆盖产品金额。

应收账款800 －1300亿

资产处置选择是民事化，法制化，市场化，各方利益公平为原则，处置时间预估3-5年。

产品统筹统兑。

已有展期1年的方案，等监管审批（被拒绝）

已到期产品不会先行兑付，力保所有产品投资人公平为原则。

资产回款进监管账户，分阶段出兑付公告，会有详细数据，什么项目回来多少钱等等。

解遗孀没有继承资产，家属都在国内没有跑路。

四、7月25日ZZ企业集团下达会议内容：

1、确定信托产品不受定融的影响，从2018年开始，中植集团没有从信托拿过一分钱，也没有私自使用。
信托产品的资金使用有严格的监管，集团没有权利支配信托资金的使用。信托公司针对集团的本次危机，已有预案和准备，没必要过度紧张。

2、监管是指：集团在银行专门开了一个账户，每一笔入账和支出都受到监控，不存在私自兑付，关系户兑付。

3、集团有主动向北京金融管理局做了报备（具体细节没有透露）

4、目前集团有律师、法务、审计等专门的小组来指导集团资产的处置工作

5、集团目前在做“清产核资”，为投资人兑付做准备。由于资产庞大，需要时间梳理，具体时间不确定。

6、之前公布的转投、展期、等待方案已暂停。

7、后期集团会出“救助方案”针对特殊家庭，疾病就医等会有专门的“救助资金”划拨。救助资金直接转到医院账户，不会打给个人，公对公打款。

8、暂时停止兑付。“清产核资”完成后，根据资产情况来决定兑付方式。

9、不建议客户走诉讼程序，不想客户劳民伤财，耗费精力。

10、针对网上流传的录音监管没有介入一事。是因为由监管下属的一个部门来负责集团工作。

五、2023年8月4日ZZ集团交流会

领导：谢BQ、邱XJ、谢LN

(一)、邱：发生了什么，原因什么，钱没了还是怎么了，现金流枯竭。没有现金只有资产怎么办？

流动性枯竭，宏观环境经济下行导致应收账款回收困难。地产项目开工不足，现状留守团队运营把持有资产引入战略投资者或者重组等尽可能减少投资人的损失。

市场化，法制化方式自救，把资产恢复他的价值，地产处在价格低点，市场化价值修复，随经济提升价值提升后退出偿付投资人资金。

历史为什么能兑付8%，过去是经济高速发展，现在经济不好，以前自救过也采取了措施，最近几年经济太差，国家发展速度调整，疫情，中植运行28年，解总离世就向政府监管汇报了实控人风险，目前法人还没有变更。刘洋上任成立临时发展组，维持经营维持兑付，历史为投资人兑付1700亿元。

社会融资2500亿，高息支付，实体经营不好，盘活资产，三十多家企业，十几张金融机构牌照，房地产合作世茂。

跟政府汇报不能维系了，政府建议自救，去化解风险。没有转移资产到海外

现金没有了。

有风险为什么还发产品，补充流动性，希望扭转局面，自救。

希望继续经营继续盘活将来给兑付方案

政府建议保全资产维持经营，化解风险

重要岗位不允许离职，出境已经限制，

债务重组，股权重组，现在跟国企信托公司等再谈重组。

民事化，法制化、市场化处理

提问：慈云寺6号、世贸工三 运作 退出逻辑大方向没有变化，不良资产买入、卖出方式，目前流动性枯竭仍然按原方式退出。

慈云寺6号接之前是烂尾楼，世贸工3是烂尾商场，粤港澳大湾区中小开发商之前，目前仍然有机会推动这些项目。引入新的资金方，出让一部分股权，找有能力把项目运作起来的运营方，每年租金收入从5000万提升到1亿元以上。那么价值就不一样了。

粤港澳大湾区 专规之前和专规之后价值有变化，换证前后价值不同。

原来合作方世茂和佳源地产之前出现流动性风险对项目产生了影响，会引入新的合作方，积极市场寻找退出机会。

资产处置判断原则：

可预见的将来如果不能大幅提升会尽快出售变现。如果可以通过引入新的合作方价值有一个根本的提升变化，会经过投资人同意引入，这是大的处置逻辑。

引入资金方价格是否公允，会投资人代表大会或公示。公开公正市场化交易，采取公开挂牌，放心，资产处置过程中不存在利益输送违法违规情况。

（二）、什么时候出方案，清产核资毕马威在进行，很多报表及合同在梳理。

盘点家底，也不是完全依托家底出兑付方案，很多资产还要要持续经营发挥最大效用，比如煤矿。参考海航，2018年开始自救，2020年工作组，2022年出重组方案。债务处置不一样，海航金融机构居多，中植涉众居多。海航50万以下现金兑付，50万以上债转股。有了海航的经验，抓紧时间清产核资，抓紧时间处理资产、债务重组。现在有专门的归集账户集合这些资金。

（三）、中融信托和中植集团是兄弟公司。关联交易，关联金额多少。他们是兄弟公司各自独立的，信托产品结构更复杂底层更明确，银保监会监管。关联交易毕马威在审计，有多少会有多大影响现在还不知道。

毕马威团队是中植找的，政府默许，他要对自己审计结果负责。

（四）、中海晟融下有多少不动产价值是属于中植集团的，看毕马威报告。有AMC参与加杠杆，有引入第三方承担担保义务。粤港澳大湾区存在合作方（开发商）担保义务，由于他们出问题，导致项目放缓。目前想对这类项目重组。

不动产有多少抵押了，多少百分比？静态变卖变现方式受影响，处置完留给投资人的就不多了。如果通过盘活让他增值，需要多少钱会在清产核资报告可以统计，集团不可能再投入大的资金，必须通过重整角色给项目提供资金，会找最适合这个项目所在位置最适合他的投资人。

青岛转让崂山给海信和华融，受让价格多少。预售项目，和海信合作的没有增值的可能性了就市场化卖出去了。价值以毕马威评估为准。

（五）、到期兑付没有优先权。

靠利息生活的有没有应急方案？没法验证真实性，有司法救助，集团欠钱去法院诉讼，投资导致生活困难，法院会查询名下账户和资产，如果是需要救助，会给中植发司法救助令。

中植不断有资产回来，不能提前兑付。国家有司法救助金额每年20多亿。另外方式可以债权转让，比如有不良资产公司收购您的债权3-4折。如果法院支持您的救助，集团有可能会考虑您的情况。目前只是收集材料没法执行。

（六）、定融转让，债权转让合法可以转让。已经打开了转让的通道，接收人双录，充分披露危机情况仍然愿意接受，会变更受益人账号。找理顾就可以了。

（七）、负债2500亿。历史投入是个数字，现在价值是个数字。毕马威在统计，是评估价值。大家关心的是变现价值。应该是亏损的。

初步评估资产还是能覆盖债务的。主要得看变现，随时间变化是变化的，尽量减少投资人损失。

应收账款本金800亿加上罚息有1000-1200亿，这些都有抵押的，将来能变现多少钱还得做工作。

抵质押给中融的多少？股权是有资产公司还是无资产公司都需要毕马威审计。

重大涉众的债务重组中，机构质押抵押没有优先权。

800亿-1300亿应收账款，2-8年形成的，期限和抵押程序是评估的，能回收来多少毕马威在评估。

什么时候能出方案，签的是1年的审计合同，我们希望越快快好。审计报告需要整体出来后最后签字。资产列表不公布。

（八）、回款账户里有几十亿。保全公司价值是当务之急。

资金安全性：向北京市金融局汇报，不是监管。双方或者多方签字才可以动用，资产处置方和银行两方也许还有其他方。

会不会有政府背景的人优先兑付。谁敢做私兑。

市场化，法制化自救，类似债委会或者投资人代表大会来监督。资金使用公开。只能让大多数投资人相对满意。

（九）、中海晟融8-9月会有多少回款？今年都不会有大的回款，会有不良资产的清收回款。

清产核资过程中如果某个资产不太有价值会处置掉。

各个主体是每个账户监管，进到哪个账户里？未来会披露明细，具体资金使用情况。

债委会如何有效分层？方案研究中，略

（十）、之前募集都是各个主体，比如煤炭，海华煤炭卖了22亿，能不能给煤炭客户兑付。各个主体是集团全资子公司，没出风险时候都是主体项目兑付，现在出风险了向上都是中植集团，现在都是统筹统兑。海华煤炭属于中植进统筹账户。各个子公司资金都归集集团母公司账户。

目前处于企业自救状态，没有监管，没有私兑。未来采取什么措施让投资者放心可以讨论。

徐工回款也回统筹账户吗？上海炽信也是集团下边公司，也进集团统筹账户。融资主体是徐工会剥离，融资主体是炽信会回集团。

卖肉羊也是正常经营，有新的投资人如果想接收股权的话会转让。其他项目也可以转让。是否折价溢价目前首先要确保投资者利益。

（十一）、定融份额转让，卖方买方的理财师是见证人，录视频。

中融信托和中植集团关系：股东关系持有中融信托32.99%，产品咨询中融信托。

改发委人员及分工会公告未来，一共11人，（不一定是，解子征、武建华、王伟、罗音宇、留守团队）

子公司司法执行会不会被执行？会跟原告或者起诉方去和解，尽量归集到一起，不让他去优先执行。资金安全比知情权更重要。

希望由四大成立债委会（投资人代表），会尽快探讨成立。是有助于自救的。

7月中旬流动性枯竭。兑付资金来源：项目回款来源+募集来源

集团资产情况和负债情况，现在已经处置了哪些资产。中昆新农业，首拓肉羊：每天都有销售回款。目前都在大盘子里。

什么时候可以公布处置资产情况：正在研究，未来视频介绍等进展都在研究。内容需要慎重，必须确保能保持公司价值。可能以周为单位。

审计阶段是等审计完兑付还是中途有兑付，不一定，看审计进展，分期还是一揽子。有投1000万，有投100万的。按比例分，还是按账户。

战略投资是针对资产的战投，包括国有的资产。

公告草稿有了，在等时间。毕马威7月进场。

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