黄金再创历史新高！鸽派预期升温，通胀拐点将至

  黄金周四（8.7）最高上探至3401.8美元/盎司，最低触及3371.47美元/盎司。收盘于3393.36美元/盎司，周五（8.8）开于3402.52美元/盎司，截至目前最高上探至3408.93美元/盎司，最低触及3380.95美元/盎司，行情早间震荡上行，现报价3395.8。

  基本面分析：

  1，美联储货币政策或更趋鸽派 亚盘盘初期金一度刷新历史新高

  现货黄金价格亚洲盘整，美国总统特朗普周四表示，将提名白宫经济顾问委员会主席米兰临时出任美联储理事会成员，以填补空缺。澳新银行分析师在报告中称：“米兰是特朗普关税政策的设计者，市场认为这一任命意味着货币政策将更趋鸽派。”更多美联储降息的预期可能提升黄金的吸引力。此外，消息称美国对一公斤金条征收进口关税，而1公斤金条是全球最大黄金期货市场Comex最常见的交易规格，市场称此举将导致美国黄金需求难以满足。现货黄金当前基本持平，纽约期金亚盘初一度触及3534.10美元/盎司的历史新高，当前交投在3500美元/盎司附近。

  2，美国通胀或在未来1—2个月迎来上行拐点

  关税其实已经导致美国通胀局部反弹，但季节调整方法缺陷低估过去2个月通胀近20bp，CPI读数尚未反映通胀反弹的真实情况。预测CPI环比或在未来1—2个月确认上行拐点，最快在8月12日验证。CPI同比上行周期或持续一年左右，可使用投入产出表估测通胀上升幅度。美国通胀进入上行周期，可能干扰美联储降息节奏，让全球资产迎来新变数。

  3，“美联储传声筒”：米兰去年批评美联储与行政部门之间的“旋转门”现象

  “美联储传声筒”Nick Timiraos表示，特朗普提名的美联储理事人选斯蒂芬·米兰一直是前者经济议程的坚定支持者，并对美联储去年降息的决定提出了强烈批评。米兰去年批评了美联储与行政部门之间的“旋转门”机制（政府官员、监管机构成员与私营部门之间频繁互换职位）。“切断美联储与行政部门之间的旋转门，对于减少官员为总统短期政治利益行事的动机至关重要。”他在论文中提出，应对美联储治理体系进行全面的立法改革，理由是现有体制未能确保其保持政治中立。具体提议包括：允许总统出于任何理由撤换美联储理事，以及对美联储官员实施四年内不得在行政部门任职的禁令。

  4，特朗普宣布提名斯蒂芬·米兰担任美联储理事

  美国总统特朗普：我非常荣幸地宣布，已选择现任经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰担任美联储理事会刚刚空出的席位，任期至2026年1月31日。与此同时，我们将继续寻找长期的美联储职位替代者。斯蒂芬拥有哈佛大学经济学博士学位，在我的第一届政府中表现出色。他从我第二任期开始就一直陪伴着我，他在经济领域的专业知识是无与伦比的——他将会做得非常出色。恭喜斯蒂芬!