黄金再创新高，多重利好共振开启中长期看涨新征程

  周一（12月22日）黄金亚盘市场黄金再创新高，市场趋势继续看涨，预期回落支撑位后再进多单布局方案，现货黄金交投于4387美元/盎司附近，现货黄金上周五（12月19日）收盘上涨0.14%，收报每盎司4338.22美元，上周累计上涨0.89%，回顾过去一周，黄金价格在白银创历史新高67.45美元的背景下，虽然一度被白银的132%年涨幅抢镜，但黄金自身的65%年涨幅同样令人瞩目，显示出其作为核心贵金属的稳健地位。

  展望未来，分析师普遍认为，黄金将在低利率环境和货币贬值压力下继续上行，甚至在2026年上半年触及4400美元的新高。新的一周将迎来圣诞节假期，但因为美国政府停摆而延迟的三季度GDP数据将于本周公布，投资者需要重点关注。

  此外，房地产市场数据也间接影响黄金走势。11月美国成屋销售环比小幅增长0.5%，折合年率413万户，但经济不确定性和高抵押贷款利率抑制了需求，库存触及八个月低点。这反映出消费者信心低迷，密西根大学12月消费者信心指数终值为52.9，低于预期，进一步佐证了经济放缓的迹象。

  在这种环境下，黄金作为对冲通胀和衰退的工具，其需求预计将持续上升。即使数据受政府停摆影响而失真，通胀上行空间有限，如果失业率继续每月小幅上升，美联储降息空间可能被低估，这将为黄金提供更多上行动力。

  地缘政治因素：俄乌冲突与中东紧张加剧避险需求地缘政治风险始终是黄金价格的催化剂。近期，俄乌冲突谈判进展成为市场焦点。12月21日，美国总统特使威特科夫表示，乌克兰代表团与美欧伙伴在佛罗里达州举行了一系列富有成效的会议，特别关注和平时间表和后续步骤。

  乌克兰总统泽连斯基透露，乌美磋商取得建设性进展，涉及结束冲突、安全保障及战后重建的文件条款。同时，俄罗斯总统普京在年度媒体活动中坚持停战要求，指责欧盟“抢劫”俄资产，并表示如果基辅举行大选，俄方愿提供安全保障。这些谈判虽显示出和平曙光，但普京强调乌克兰和欧洲需采取下一步行动，莫斯科不认为基辅已做好准备，这意味着冲突短期内难以完全化解，持续的不确定性将支撑黄金的避险买盘。

  此外，中东局势的紧张进一步放大地缘风险。12月21日，以色列国防军连续对黎巴嫩南部发动空袭，针对黎巴嫩真主党成员，这可能引发更广泛的地区冲突。英国首相斯塔默与美国总统特朗普通话，讨论俄乌进展和中东局势，强调深化两国关系，而法国总统府表示将在数日内确定马克龙与普京的对话方式，以推动持久和平。

  这些事件虽未直接导致黄金暴涨，但它们强化了全球不稳定氛围，推动投资者转向黄金作为安全港湾。历史经验显示，地缘冲突往往会放大黄金的波动性，尤其在当前美联储政策摇摆不定的背景下。

  展望2026年，黄金的前景一片光明。没有理由预期黄金大幅下跌，因为美联储推动的融资成本降低，以及对美联储独立性的担忧，将重塑看涨趋势。分析师强调，黄金的新长期区间将在3500美元至4400美元之间，要跌破下限需美国就业市场不弱化且无进一步降息，但预计就业环境将恶化，美联储将再降息100个基点，即使通胀高于2%目标。

  总体而言，黄金的未来上涨将依赖于美联储的宽松步伐、地缘风险的演变以及全球经济复苏的速度。如果降息预期兑现，黄金不仅能维持当前涨幅，还可能开启新一轮牛市。综上所述，黄金市场在多重利好因素的合力下，正处于蓄势待发的阶段。从当前稳健上涨，到宏观和地缘驱动的长期支撑，再到2026年的潜在新高，投资者应密切关注美联储动向和全球事件。黄金不仅仅是金属，更是经济晴雨表，在不确定时代，它将继续闪耀光芒。