降息预期彻底打破：黄金反弹乏力，空头趋势明确

  基本面：

  周五（03 月 20 日）黄金早盘延续低位弱势反弹，当前价格报 4679.60 附近，核心源于美联储 3 月利率决议偏鹰信号持续发酵，市场对高利率维持更久的预期进一步强化，压制金价反弹空间。

  基本面层面，美联储本次决议维持利率不变，点阵图上修 2026 年底利率预期中值至 5.1%，将首次降息时间推迟至 12 月，鲍威尔讲话强调通胀粘性仍存，需更长时间维持限制性政策，彻底打破市场对年内宽松的期待。这一信号持续压制黄金：高利率周期延长推升美债收益率与美元指数，大幅抬升无息黄金的持有成本，资金从贵金属市场持续流向生息资产；

  同时，前期高位获利盘了结与投机资金做空仍在延续，金价跌破关键平台后进入明确下行通道，早盘反弹仅为技术性修复，未改变整体弱势格局。长期来看，全球央行购金、地缘政治不确定性等支撑逻辑仍在，但短期美联储偏鹰政策主导市场情绪，黄金避险属性被完全压制，价格仍处于空头趋势中。

  美元指数：

  图表显示目前美指为高位震荡偏强行情，受美联储鹰派决议提振，美指站稳 100.50 关口，上行动能充足，对黄金形成持续计价与资金面压制。

  黄金图表：

  压力位：4700 附近（短期反弹高点 + 1 小时均线阻力带）

  压力位：4970 附近（前期破位平台 + 日线关键阻力）

  支撑位：4566 附近（近期回调低点 + 日线关键支撑）

  MACD (12,26,9)：1 小时级别红柱小幅放量，双线在零轴下方金叉向上，显示短期反弹动能，但整体仍处于空头区间，反弹力度有限。