洋河股份“蓄力”：调整中孕育希望，变革中开启新局

  出品丨鳌头财经

  随着白酒行业从高速增长迈向深度调整新周期，市场格局发生深刻变化，2025 年行业产量大幅下滑、多数酒企业绩下滑甚至亏损的现状，凸显出行业转型的紧迫性。

  在这场变革浪潮中，头部酒企的应对策略备受关注。

  以洋河股份为例，4月27日晚，该公司发布2025年年度与2026年一季度报告。报告显示，公司2025年实现营业收入192.11亿元，归母净利润22.06亿元；2026年一季度实现营业收入81.86亿元；归母净利润24.47亿元。

  洋河股份凭借深厚的品质底蕴、庞大的产能规模、紧跟消费趋势的创新举措，以及大刀阔斧的内部整改，以长期主义为指引，在行业调整中稳健前行，为白酒企业的成功突围和白酒行业的未来发展提供借鉴。

  头部酒企摒弃投机思维，秉持长期主义理念

  经济学中，存在不少周期定律，广为人知的包括基钦周期（Kitchin Cycle，猪周期、鸡周期）、朱格拉周期（Juglar Cycle，“设备投资周期”或“资本投资周期”）、库兹涅茨周期（Kuznets Cycle，与房地产、基础设施建设相关）等。同样，白酒行业也存在经济周期。

  历史上，自上世纪90年代以来，我国已经历了两轮白酒周期，并处在第三轮白酒周期中。

  1998年，亚洲金融风暴来临，此轮白酒行业调整持续到了2002年。2012年建立新的消费场景，直到2015年才起到明显成效。

  作为白酒行业龙头，洋河股份的发展史，也正与行业的起伏史相契合。例如，2013年和2014年，公司营业收入和归母净利润连续两年下滑。

  此后，从2015年开始，洋河股份业绩连续多年实现增长，而且增速从个位数涨到双位数，再提高了20%以上。

  自2022年起，白酒消费市场逐步“见顶”，并在2025年出现集体萎缩。

  最直观的是，2025年，20家白酒A股上市公司中，绝大多数酒企业绩出现下滑，甚至陷入亏损。

  酒企业绩报告中，几乎均会提到酒类产业正处于政策调整期、消费结构转型分化期、存量竞争深度调整期“三期叠加”的格局。

  国家统计局数据显示，2025年白酒产量同比下降12.1%，降至354.9万千升，产量连续第9年下滑。相比2016年1358.4万千升的历史峰值，白酒总产量已缩水超过三分之二。

  可以判定，白酒行业正从高速增长阶段步入以存量博弈、结构优化为核心的深度调整新周期，行业发展逻辑迎来根本性重构。

  与2013年行业陷入周期低谷时“自由落体”般的急剧下滑截然不同，在本轮行业调整进程中，头部酒企呈现出了远超往昔的抗跌能力。

  而造成这种显著差异的关键所在，是头部企业摒弃了短期的投机思维，转而秉持长期主义理念，成功构筑起了一道抵御行业周期波动的坚实壁垒。

  殷实家底是抗跌支撑，品质和产能成护城河

  改革开放后，历经数十年发展，白酒行业企业尤其是头部酒企，在长期的发展进程中不断积淀，已然拥有了更为殷实的家底，成为抗跌的基础支撑。

  洋河的家底，一在品质，二在产能。

  从历史来看，洋河酿酒，始于汉代，兴于隋唐，隆盛于明清，曾入选清朝皇室贡酒，素有“福泉酒海清香美，味占江南第一家”的美誉。

  从现状看，2003年，洋河率先突破白酒香型分类传统，首创以“味”为主的绵柔型白酒质量新风格。2008年，“绵柔型”作为白酒的特有类型被写入国家标准。在行业内外，公司被誉为“绵柔鼻祖”。

  “爆款思维”是一种聚焦于打造极具市场吸引力与竞争力热门产品的商业理念与策略思路。目前，龙头酒企大多拥有一款或多款拳头产品。

  作为洋河蓝色经典系列中的“国民单品”，海之蓝不仅是企业营收的重要支柱，更是其应对市场周期波动、抢占消费升级红利的战略抓手。

  2025年第七代海之蓝率先在江苏焕新上市，以“3年主体基酒+5年陈酒调味”实现品质升级，斩获“百亿大单品，年销一亿瓶”权威认证，更凭借过硬品质，延续经典单品生命力，实现口碑破圈与消费场景渗透。

  品牌长线发展，离不开产能与酿造实力的硬核支撑。

  洋河主动亮出硬核产业底气：7万多口窖池、16万吨年产量、70万吨老酒储备，更斩获吉尼斯世界纪录“最大规模白酒窖池群”，多项硬核数据构筑行业领先优势。

  业内白酒专家普遍认为，洋河酿得多、老酒多、存得多，还能存更多。这样的实力，为品牌长期高质量发展筑起不可逾越的品质护城河。

  在白酒行业，品质是企业的生命线，而规模产能则是品质的坚实后盾。洋河凭借其庞大的规模产能，在市场竞争中占据主动地位，能够从容应对各种市场变化，为消费者提供始终如一的高品质产品。

  积极适应消费新趋势，以“刮骨清库”决心内部整改

  长期主义并非意味着墨守成规、一成不变，而是在坚定秉持白酒品质、品牌核心本质的前提下，积极主动地去适应消费趋势的更新换代与创新发展。

  深度绑定体育赛事IP，是洋河在场景破圈领域的一次大胆尝试与精彩实践。依托“苏超”热度与年轻化营销势能，去年第七代海之蓝深度联动赛事IP，打造“比赛第一，喝酒海7”“海7，嗨起”的年轻化口号，如同在年轻消费群体中投下一颗颗活力炸弹，完成与他们的精准对接。

  2026年，洋河升级成为“苏超”官方战略合作伙伴，在社交、休闲、观赛等新兴场景中持续渗透，赛场外推出“海之蓝微醺奶茶”，携手“霸王”何润东打造“看苏超，喝海7，霸王举杯，一起嗨起”传播内容，相关短视频传播破千万，引爆“霸王同款”消费热潮，大幅提升终端热度。

  洋河系列创新举措为品牌注入了一股青春活力，让第七代海之蓝在年轻消费群体中迅速走红。

  从市场反馈看，海7的品质口碑与终端动销正在持续向好。春节期间，海7单日开瓶数连续突破；通过省内酒店赠饮，累计触达超100万名消费者，消费者对海7“饮后舒适”的品质特点好评持续增多，品质口碑正稳步积累。

  面对行业渠道利润下滑、厂商博弈加剧、区域串货乱价等顽疾，洋河以“刮骨清库”的决心推进内部整改。

  自2025年起，洋河深入推进“史上最严监管年”专项行动，以“反复抓、抓反复”的韧劲净化市场生态，坚决杜绝费用叠加投放与区域间价格乱象。供给端，省内海之蓝停货，海之蓝、天之蓝停止向电商平台供货；价格端，强化政策统筹，推动区域间价盘逐步趋近统一。目前核心省外市场第六代海之蓝库存已降至健康区间，市场秩序得到有效维护。

  在组织架构上，洋河推动营销体系从“广种薄收”向“精耕高产”转型。将原有架构精简重组，确立“同一个区域、同一支队伍、同一个指挥”的协同机制，同步推进关键岗位轮岗与绩效考核，不断破除利益圈层。

  这些内部整改举措持续修复渠道利润与经销商信心，厂商关系从博弈向共赢逐步转变。洋河通过管理升维，将品牌势能转化为渠道动能，与消费向名酒集中的大方向高度一致，为企业的长远发展奠定坚实基础。

  结语：白酒是“时间的朋友”长期主义亦是

  在白酒行业深度调整、存量竞争白热化的当下，洋河以一场“时间与品质”的深刻对话，诠释了“白酒是时间的朋友，长期主义亦是”的深刻内涵。

  白酒，这一承载着千年文化底蕴的佳酿，其魅力在于岁月沉淀赋予的醇厚与绵柔。每一滴洋河酒，都是时间的馈赠，是匠心与自然的完美融合。这份对品质的坚守，正是长期主义的生动体现。

  面对行业调整，洋河没有选择短视的“价格战”，而是以“刮骨疗伤”“鞋带系紧”的勇气，推进内部变革，优化渠道生态，坚守价格底线，为“深蹲”后的“起跳”蓄力。这种看似“笨拙”的坚持，实则是对长期健康的深刻洞察，是对品牌未来的深远布局。

  随着消费需求呈现逐步复苏态势、企业创新举措持续深入推进、消费环境得以不断优化改善，白酒行业预计于2026年开启全新发展篇章，坚定不移地在高质量发展道路上稳步迈进。

  白酒是“时间的朋友”，它教会我们耐心与坚持；长期主义亦是，它引领我们走向更加辉煌的未来。洋河，正以一场关于时间与品质的盛宴，向世界展示着中国白酒的魅力与力量。