非农爆冷才就业1.2万人，这不得不说下流动性危机了

这一次的大非农数据简直是惊呆了我，虽然这次数据之前我对黄金的预测很准确，但是我不得不来说说这一次非农。

11月1日晚上8点30分，美国劳工部公布了一份让我惊讶的非农就业数据。本来觉得他们都已经够离谱的，没想到能这么离谱

美国10月非农就业新增加1.2万人，而市场预期值是10.5万人，

上个月非农就业还增加25.4万人，结果仅过了一个月，这个新增就业人数就出现断崖式缩水。

虽然我在这一次预测的时候，我就告诉大家了，美国10月遭到两场飓风重创，还有波音公司罢工。这都可能导致就业降低，从而利多黄金

但是这并不是这一次非农的根本原因，在回顾之前的非农数据，我觉得真的有必要好好说说

因为这次市场预期值也才10.5万人，本来就没有9月的一半，市场的预期值已经是把飓风和波音公司罢工的影响考虑进去，按着这样计算的话，这一次的就业数据可能会在10万人附近，机构预测是没有问题的

但是这一次1.2万，都可能是美化以后的结果，我大胆推测这一次的就业人数应该是负数的。更大胆猜测前几个月一直修正的非农数九已经暴露了美国的就业人数早就在几个月前就已经是负值了。只是临近美国大选，美国只能不断去美化就业，从而来掩盖真实的美国经济

为什么我会这么说呢？我们从一些细节就能看出问题！

上个月，美国公布了非常亮眼的非农就业数据。9月非农就业人数增加25.4万人，远超市场预计的15万人左右。

同时上个月，美国劳工部还大幅上修了之前两个月的数值。

今年以来一直都被修正。每次公布个假数字出来，下个月再来修正，都习以为常了

7月非农原来的8.9万人上调至14.4万人；

8月则由14.2万人上调至15.9万人。

这一次10月非农数据仅仅只有1.2万人，还大幅下修了过去两个月的数值。

估计下个月公布非农就业数据，如果把9月这个非农就业人数又下修一半，我都不会觉得很奇怪，这是美国现在经常干的事情。

我之前也分析过，尽管美国现在的经济数据都是在为选举服务，在为政治服务，但是我们也能从公布的经济数据，去探究背后势力公布这样数据的意图。

比方说，上个月美国劳工部刻意去公布这样亮眼的非农就业数据，这是为了哈里斯选情造势。

那距离美国大选正式投票日仅仅只有4天时间，公布这样一份糟糕的非农就业数据，显然对哈里斯选情不利。

这说明，美国背后的资本势力也开始更多在押注特朗普获胜。

所以，这份糟糕的非农就业数据，等于是给特朗普送了一份大礼。

特朗普肯定是不会放过这次机会，特朗普11月1日就在密歇根州的一场集会上称，“这是美国历史上最糟糕的就业报告”。

特朗普还说，“如果哈里斯再干四年，你的家人就永远无法——你将永远无法从这些愚蠢的人治理下的经济中恢复过来。”

特朗普批评非农报告中1.2万这个数字少得可怜，声称他从未听说过1.2万个就业岗位。

不过特朗普大概都忘记了。2020年由于疫情危机，美国非农一度有过史上最夸张的单月负增长幅度。

2020年4月，美国非农就业人口是负的2050万人，在一个月内抹掉了10年来增加的就业岗位。

再来说说降息预期

这次非农就业数据公布后，是彻底巩固了11月7日美联储议息会议降息25基点的市场预期。

在这次非农数据公布之前，市场给出的杂音是美联储11月可能会暂停降息。

10月29日，有经济学家曾说过但如果本周五公布的非农就业报告火热，可能会颠覆这些降息25基点预期。

结果这份非农数据确实够颠覆的，只是颠覆的方向反了。

在这份惨淡的非农就业数据公布后，芝商所的美联储观察工具显示，市场预期降息25基点的概率仍然是98.9%；在没有数据之前，这个降息预期也是25基点的，基本是没什么变化的，都这么糟糕的数据，也没改变市场对加息50基点的预期，这肯定是存在问题的。

既然有问题就要找原因，前两周我一直跟你们说美债收益率的问题，包括上周我为何让你们做2787-2785空单，当时给你们讲的理由就是因为美债问题，市场要释放超5200亿美元，而这是利多美元的，打压黄金的。你们应该有印象。那我也看到了美联储逆回购规模已经降至1554亿美元，近期是大幅减少。

我之前也提醒过，美联储逆回购是美国金融流动性的重要观察指标。

如果美联储逆回购降至千亿美元下方，而美联储还不扩表的话，那么美国的金融流动性是可能出问题的。

所以，美联储11月7日降息25基点是没有悬念的，最关键是会不会扩表。我还单独为这个出过一篇文章

我个人预计，美联储11月7日除了降息25基点，还会宣布暂停缩表计划。

本周，是一个比较关键的时间周期。

美国11月5日大选，估计11月6日就能有一个初步的结果。美国大选的结果，对11月7日美联储议息会议也是会有影响。

我们在11月4日-8日，也有一个很关键12次的会议，有可能会确定我们这次的增量政策规模具体有多大。

美联储这样连续降息，最根本原因是美联储自己撑不住了，是因为美国糟糕的就业，以及有可能出问题的金融流动性。

在上篇文章中我是简单告知你们美债收益率为什么飙升的原因，我再说一次

在9月18日，美联储降息50基点后，过去这一个半月，美国10年期国债收益率是不降反升。

这是不正常的，因为国债收益率代表着市场实际利率。

10年期国债收益率，可以视为市场对于10年后的美国利率预期。它也同样会受美联储货币政策影响。

回顾历史：美联储2022年开始激进加息后，美国10年期国债收益率就从2020年0.5%，一路涨到去年最高的5%，也比较接近美联储的利率。

但这次美联储降息50基点后，美国10年期国债收益率一度跌到3.7%左右，但一个半月就上涨到4.38%；

要知道美债和美债收益率是反向关系，美债收益率上升，就意味美债价格下跌。黄金下跌

这说明当前美国债券市场的流动性是比较紧张的，存在流动性风险。这也是近期美元反弹的主要原因。

在看看美元，从9月18日到现在，美元从100上涨到104，我在前面文章已经说过了，美国爆发金融流动性危机，美元会大涨，甚至可能突破比114还要高的位置，那个时候黄金会迎来一轮抛售

一旦爆发流动性后，美元先快速上涨，黄金暴跌，然后美联储就出来更大幅度降息，同时停止缩表改成扩表。那这个时候美元就开始跌，黄金开始上涨

由此看出这一个月的流动性是出现问题的

而这一次流动性出现问题的，就是有降息没有停止缩表。这也就算了，还大力发债

现在美债已经35.9万亿美元了，即将突破36万亿美元。短短三个月时间，又发行了1万亿美元国债。

这一方面是疯狂发债，增加债券市场供给。

一方面是美联储持续缩表，增加债券市场抛压，减少买盘。

这种情况下，美国债券市场流动性肯定就出现问题了。

这才导致过去这一个多月，10年期美债收益率顶着美联储降息预期，出现大幅上涨，才会让美元指数出现反弹，这更像是美元的回光返照。

所以，接下来主要就看美联储何时扩表，并且一旦美联储紧急扩表，反而说明美国金融市场爆发流动性危机，美联储撑不住了，才会扩表。

那对于黄金来说，就算非农是利多的，但是市场开始明白怎么回事了。市场不再买单，原本是一个很好的利多数据

最后黄金用下跌来告诉市场，不认可这一次非农的影响

也就是说，未来一周，黄金的走势都可能是偏空为主

短线的反弹都是做空的机会

下一篇内容我开始将美国大选。本周都会以大选的消息为主