宏和科技港股IPO：近一年涨幅超10倍

  出品｜公司研究室

  文｜王哲平

  5月15日，宏和科技向港交所主板递交上市申请，由中信证券担任独家保荐人。2019年，宏和科技在上交所挂牌，若本次港股上市成功，将实现"A+H"双资本平台布局。5月18日收盘，宏和科技股价131.48元，近一年涨幅超10倍，市值约1189亿元。

  宏和科技主要从事中高端电子级玻璃纤维布的研发、生产与销售。据弗若斯特沙利文报告，在高端普通电子布领域，以2025年极薄布和超薄布加总收入计，公司全球市场占有率达20.5%，位列全球第一；在特种电子布领域，其低CTE布收入规模居全球第三、中国第一。目前，公司产品已全面进入头部GPU、CPU及高端智能手机等厂商的核心供应链。

  招股书显示，公司营收从2023年的6.61亿元增长至2025年的11.71亿元；毛利从约4828万元大幅攀升至4.11亿元，毛利率由2023年的7.3%提升至2025年的35.1%。2025年归母净利润达2.02亿元，同比增长约785%。

  2026年一季度，宏和科技营收为4.42亿，同比增长79.72%；净利为1.4亿，同比增长354%；扣非后净利为1.38亿，同比增长401%。

  在AI服务器、数据中心等基础设施需求持续爆发的背景下，PCB行业正向高频高速、高多层方向加速升级，功能性特种电子布需求快速抬升。全球电子布市场规模预计将从2025年的29.43亿美元增长至2030年的60.12亿美元。宏和电子凭借全球最薄8微米电子布等领先技术，有望充分受益于行业结构性增长。此次赴港上市将为公司产能扩张、技术研发及全球业务拓展注入新动能。