国诚投资：政策东风助力，把握行业投资机会

行业逻辑导向：

疫后复苏+国产替代，通用设备自主可控是2023年投资主线。展望2023年，制造业投资仍是政策发力的方向，但受出口增速放缓以及汽车销量增速放缓等因素的压制，增长将主要来源于政策对于高技术制造业的支持、国际形势不确定增强下的产业链自主可控，以及设备更新周期等。通用设备投资机会更多来自进口替代：1）数控机床周期向上，政策支持工业母机自主可控。随着制造业强链补链的推进，行业集中度提升以及向高端化发展趋势明朗；2）数控刀具，随着国内头部厂商高端产线放量以及国内制造业自主可控需求，明年刀具高端产品进口替代有望加速；3）工业机器人，目前国产化率约为35%，国产机器人产业链进步有望在提升机器人各环节国产化率的同时推动机器人行业新一轮发展。

新技术落地，寻找专用设备景气加速环节的投资机遇。1）光伏设备，2023年受益于国内外装机需求提速、硅料供给释放、光伏各环节技术革新，光伏设备有望保持高景气；2）风电设备，明年是交付大年，关注抗通缩及国产替代主线；3）核电设备，核电发展提速背景下核电燃料环节投资机会，新燃料容器到2025年市场空间约10.54亿元，目前已迈入进入国产化。基于乏燃料在堆冷却满10年后离堆贮存的前提假设，到2040年，乏燃料运输容器的市场空间约682.8亿元；4）电动车仍处发展快车道，重点关注锂电中技术变革及供应链重构中的设备机遇，包括4680大圆柱电池、复合铜箔、换电、一体压铸等渗透率提升带来的设备投资机会。

持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。 展望后市，预计在多项内需政策拉动之下，有望是经济逐步复苏的，基本面类似于2019 年呈现逐步见底向上、而利息率面则可能类似于 2017 年（宽松幅度较为有限），建议优选估值性价比高的品种：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。

　杭氧股份(002430)：国内最大空分设备和石化设备生产商。引入战投具体方案落地，新增两家全资子公司，丰富产品矩阵，拓展下游客户，有利于借助其丰富的国企改革经验和资源整合能力，为杭氧特气改革发展、整合资源、团队建设、产品研发及商业化落地等注入资本及产业力量。

　华测检测(300012)：国内民营第三方检测的龙头企业。拟收购蔚思博 100%股权，本次收购将进一步强化公司在半导体检测领域布局，助益公司提升市场份额和行业地位。公司持续加码布局战略领域，加快培育新的业务增长点。

“以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习”

参考文献：2022年12月27日  中国银河证券 机械设备行业周报：2023年紧抓通用设备复苏+自主可控投资主线，把握专用设备景气加速