国诚投顾：2024年医保结余再创新高，持续向创新药倾斜

  核心观点

  2024年全国医保基金总收入34809.95亿元，总支出29675.92亿元，分别较上年增加4.4%、5.5%，当年结余5134亿；2024年全国医保统筹基金收入28507.29亿元（其中，职工医保统筹基金收入17368.93亿元，居民医保基金收入11138.36亿元）、统筹基金支出23824.42亿元（其中，职工医保统筹基金支出13205.04亿元，居民医保基金支出10619.38亿元），当期结存4682.87亿元，累计结存38662.62亿元，可供使用19.5个月，较上年增加了1.03个月。由2018年的可供使用14个月增加至2024年的19.5个月，6年增加了近半年（5.5个月）。我们认为：医保基金总体运行平稳，但累计结余再创新高；集采节约资金80%用于支付创新药。

  和黄医药引进的first-in-class抗肿瘤药获批上市；华东医药小分子GLP-1R激动剂启动III期临床；3月21日，国家药监局官网显示，和黄医药引进的氢溴酸他泽司他片获批上市，用于治疗EZH2突变阳性且既往接受过至少两种系统性治疗的复发或难治性滤泡性淋巴瘤（FL）成人患者。3月19日，全球临床试验收录网站clinicaltrials显示，华东医药启动了小分子GLP-1受体（GLP-1R）激动剂HDM1002的首个III期临床试验。这是第3款进入III期临床阶段的国产小分子GLP-1R激动剂。

  投资策略

  我们建议关注医药创新产业链中的优质企业，特别是那些拥有核心技术和创新产品的公司。随着医保政策的不断完善和医疗需求的持续增长，这些企业有望迎来更多的发展机遇。同时，投资者也应密切关注医药行业的政策动态和市场变化，以及企业的研发进展和业绩表现，以便及时调整投资策略，把握市场机遇。

  参考来源：2025年3月24日      东吴证券    朱国广    医药生物行业跟踪周报：2024年医保结余再创新高，持续向创新药倾斜

  本报告由国诚团队投资顾问  尚亚雄 执业证书编号A1290623030001 整理