国诚投顾：美国“对等关税”不改中国锂电产业竞争力

  行业动态：

  美国对中国锂电产业打压从2022的IRA法案即开始，本次“对等关税”为系列政策的加码。我们测算预计对等关税系列政策后，中国出口美国动力电池、储能电池关税分别是153%、136%（储能26年提升至153%）。

  美国是国内锂电池第一大出口地，2024年出口金额约153亿美元。从结构上看，由于国内出口至美国市场以储能电池为主，本次对储能影响程度更大。

  我国锂离子电池出口第一大市场为美国，出口额占比25%，假设最悲观下这部分出口全部被替代，会失去约153亿美金市场（按2024年数据）。从量上看，2024年国内锂电池出口占据总出货量比例约16%，国内锂电池主要依赖内需。

  投资观点：

  对全球锂电供应链的影响。1）对日韩：中国或将减少对美锂电产品出口，美国部分需求短期或将被日韩等企业部分填充，但短期内日韩电池企业难以完全替代国内储能产品。2）对美国：美国地区需求或将较多依赖于本土投资产能，虽提升了就业，但相比中国的生产成本更高，且制造效率也有劣势。预计美国新能源车平价拐点推迟。3）对中国：美国加征对等关税后，中国或将减少对美锂电产品出口，同时出口美国产品价格或将上涨。

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  参考文献：五矿证券 张鹏  2025-04-10  美国“对等关税”不改中国锂电产业竞争力

  本 文 由 投 资 顾 问 ： 何 威 ——A1290622100002 撰 写