国诚投顾｜逆变器出口：5月出口整体稳定，亚洲市场保持高增长

  行业动态：

  2025年6月20日，海关总署发布2025年5月逆变器出口数据。整体来看，2025年5月，我国逆变器出口金额为59.65亿元，环比增长3.35%，同比增长7.84%，同环比保持稳定增长。2025年1-5月，我国逆变器累计出口金额为238.90亿元，同比增长8.98%，市场表现稳定。分地区来看，亚洲市场持续高景气，5月出口同环比高增长，印度、巴基斯坦等新兴国家户储需求稳健，中东地区大储出口放量，对沙特、阿联酋出口5月环比显著增长；欧洲地区表现稳定，出口金额同比基本持平，德国市场表现较好，实现同比高增长；美洲地区受关税政策影响，环比整体企稳，但出口金额同比有所回落；非洲地区同比保持增势，其中，南非市场整体有所波动，尼日利亚市场保持稳定，同比实现高增长。展望后市，随着市场走向旺季，出口有望保持稳定增势。当前，新兴市场表现向好，亚非国家户储出口有望保持增势；欧洲地区市场逐步回暖，需求有望持续回升；美国市场大储需求较强，但受制于关税政策变动，不确定增加。

  投资观点：

  长期来看，全球可再生能源装机快速增长，电网不稳定性增加，储能需求有望持续提升。分地区来看：（1）欧洲户储库存影响减弱，大储装机规模增长提速，接替户储增量，整体市场有望逐步回暖；（2）美国大储装机需求较大，储能项目并网有望加速，带动市场规模增长，但当前美国加征关税，不确定性增加，后续发展仍需观察；（3）新兴市场增长较快，印度、巴基斯坦、巴西、尼日利亚等国家户储空间广阔，有望为储能需求增长持续提供新动能；（4）中东可再生能源投资增长，储能项目投建加速，沙特、阿联酋的大储装机有望保持稳定增长。建议关注海外布局完善、市场地位领先的龙头个股。

  “分享的题材方向和题材的研报，旨在为您梳理选股方向，您可以加自选关注，但是不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，如据此操作，风险自担！”

  参考文献：万联证券 冯永棋 蔡梓林 2025-06-24  电力设备行业跟踪报告：逆变器出口：5月出口整体稳定，亚洲市场保持高增长

  本 文 由 投 资 顾 问 ： 何 威 ——A1290622100002 撰 写