国诚投顾｜有色金属：中国稀土技术管制重塑全球产业竞争格局

  事件

  2025年10月9日，中国商务部正式发布第62号公告，宣布对稀土相关技术实施出口管制，标志着中国稀土管控政策从"资源管控"转向"技术+供应链双管控"的新阶段。

  核心观点

  全球稀土产业竞争格局与中国稀土“矛”

  1、中国在全球稀土供应链中的主导地位。资源储量优势：根据USGS数据，截至2024年底，全球稀土资源总储量约9000万吨，其中中国储量4400万吨，占比49%，位居全球首位。全产业链控制能力：中国是全球唯一具备稀土全产业链产品生产能力的国家。根据美国地质调查局（USGS）数据，2024年全球稀土矿产量39万吨，其中中国产量27万吨，占比高达69%。

  2、中国稀土产业的"卡脖子"能力分析。技术封锁关键点：新规首次明确禁止或限制稀土萃取分离工艺技术、稀土磁体制备技术等核心环节。分离技术垄断：稀土冶炼分离是产业链核心技术环节，据新浪财经报道，中国目前控制着全球约70%的稀土开采、90%的分离与加工以及93%的磁体制造能力。全球仅有少数国家具备部分环节生产能力，如美国、澳大利亚有稀土开采能力，但缺乏完整的冶炼分离产业链。

  3、全球产业链主要企业分布。中国龙头企业：北方稀土（轻稀土配额占比最高）、中国稀土（中重稀土整合平台）、包钢股份（稀土精矿供应商）。海外主要企业：美国MPMaterials、澳大利亚Lynas RareEarths Limited，以及欧洲和日韩的相关企业。

  投资策略

  中国此次稀土出口管制措施的出台，不仅是维护国家安全的必要之举，更是全球稀土产业竞争格局演变的一个重要里程碑。短期来看，政策将推动稀土价格上涨；中长期则需关注技术进步和全球供应链的重构。

  参考来源：

  2025年10月15日    国新证券    葛寿净    中国稀土管制升级，大国博弈落下重磅棋子

  本报告由国诚团队投资顾问  王志起 执业证书编号A1290625030016  整理。本报告中的信息或意见不构成交易买卖指令或买卖出价，投资者应自主进行投资决策，据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关，自行承担风险，本公司和作者不因此承担任何法律责任！