国诚投顾｜银发消费综述：如何掘金官方定义的万亿消费规模赛道

  核心观点

  老龄化趋势+政策助力，银发经济大有可为。 1、潜在受众：老年人口占比持续上升，第二代婴儿潮即将步入老龄。 2024年中国 60 岁及以上人口已达 3.1 亿，占全国人口的 22%。 1962 年-1975 年间年均出生人口超 2500 万，未来 5-10 年内将大批步入养老阶段。2、消费意愿：新银发群体消费意愿上升。 60 后、 70 后成长于改革开放红利期，积累了充足的收入与财富， 支付能力变强； 且普遍拥有较好的身体状态， 整体消费意愿提升。3、支付能力：长护险+养老补助减轻照护负担。 21-23 年失能导致的总经济成本约 1.35 万亿，占 23 年 GDP 的 1.1%。 为解决失能人员长期护理保障问题，我国开始探索长期护理保险制度。 截至 3M22， 49 个试点城市已有 1.45 亿人参加了长护险，累计享受待遇人数 172万； 7M25 首次在国家层面以消费补贴形式支持失能老年人照护服务，切实减轻了失能人员的家庭照护负担。

  银发群体呈现多元化需求，催生产业多样化发展。银发群体差异化特征明显，需求呈多元化特征，这种多元性主要来源于两个层面： 1、从个体出发，伴随中国经济由高速增长迈入中速高质量增长阶段，消费不仅是满足衣食住行的基础需求，也需要注重额外的情绪价值、情感价值。 2、银发群体内部的异质性催生了多元化需求。中国“银发族”生命中经历了剧烈社会变迁与制度断层， 不同代际、地域、教育背景和职业轨迹的老年人在健康状况、财富积累、价值观念及数字素养等方面呈现出前所未有的多样性。

  投资策略

  银发消费商品和服务赛道分析：1、智慧养老：老龄化和数字化并存，智慧养老成为发展趋势。在养老机器人出现前，智能摄像头、智能可穿戴设备已应用在养老领域。2、便利超市：便利超市商品以高频刚需类为主，线下生态更符合老年群体的消费习惯。3、预制食材：人口老龄化和家庭小型化，对降低食物烹饪难度的需求增加。

  参考来源：

  2025年12月8日    国金证券   赵中平  唐执敬   耐用消费产业行业研究：银发消费综述：如何掘金官方定义的万亿消费规模赛道

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