1200万换来200亿市值？禾盛新材的资本玩法惊为天人

  作者|深水财经社 乌海

  两年前跨界人工智能大模型赛道赚得盆满钵满之后，禾盛新材又要斥资进入智能算力中心领域，可谓是从软件做到了硬件。

  5月28日晚，禾盛新材（002290）发布公告，公司拟通过以简易程序向特定对象发行股票，募集资金总额不超过1.9亿元，扣除发行费用后将全部用于“国产智能算力中心建设项目”并补充流动资金。

  在2024年，禾盛新材从一家家电外观复合材料公司，跨界到AI模型应用领域，公司市值两年多时间从30亿飙升了230多亿，堪称是A股最成功的资本玩法！

  二度跨界入局算力

  募投项目由公司控股子公司海曦技术实施，拟投资1.58亿元，其中使用募集资金1.33亿元。项目建设期为1年。

  这个项目的主要的模式是提供标准化算力租赁服务。公司在定增预案中披露，项目预计新增年收入8592万元、年净利润1688.96万元，税后收益率为10.29%，税后静态投资回收期为5.01年。

  发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80%。发行数量不超过发行前总股本的30%，最终由董事会根据竞价结果与主承销商协商确定，但是公司尚未确定非公开发行对象。

  禾盛新材曾经多次“易主”，最早公司创始人为赵东明，2016年通过定增方式将控制权转让给了张伟。

  2020年9月份，实控人张伟因为参加非法组织以及非法吸收公众存款等被提起公诉。2023年2月份，赵东明重新成为公司实控人。

  2025年11月，赵东明又以15个亿的价格将控制权转让给了摩尔智芯，后者实控人就是知名资本大佬谢海闻。而据当时公告，谢海闻收购资金部分来自银行并购贷款。

  禾盛新材主营业务本来就是做家电外壳材料的，虽然营收一直保持增长，但是盈利能力较弱。

  2025年，禾盛新材公司实现营业总收入25.55亿元，同比增长1.14%；归母净利润1.63亿元，同比增长66.86%。当前公司主营业务为家电用外观复合材料PCM/VCM，去年该板块收入达到24.75亿，占营收总额的97%。

  1200万换来200亿

  在2024年3月，当时实控人还是赵东明，公司就首次跨界进入人工智能赛道，成立上海海曦技术有限公司，注册资本2000万元，公司持股60%，上海超盘企业管理合伙企业持股40%，该公司主要以国产化人工智能芯片和大模型为基础，应用于政务、医疗、教育、金融、工业制造等垂直行业。

  不过目前海曦技术体量微小，2025年公司营业收入只有3452.95万元，占上市公司合并口径营业收入的比例约为1.35%。

  虽然公司称海曦技术是重点发展的新兴业务，但仍处于投入期，2025年净利润亏损1229.10万元，2026年一季度继续亏损，尚未形成盈利贡献，主营业务收入仍高度集中于传统家电复合材料领域。

  不过由于沾上了人工智能概念，禾盛新材股价从2024年下半年开始持续上涨，公司总市值从2024年下半年的30亿左右到今年5月28日已经突破238亿，股价从12元左右涨到了96元。

  根据禾盛新材2024年年报披露，禾盛新材在海曦技术上的资本投入只有1200万，就是这家业务体量微弱且亏损的AI公司，给禾盛新材带了超过200亿市值的增长，简直是一本万利的资本玩法。

  如果说上次搞AI大模型应用是跨界人工智能软件，那么这么搞算力就是又跨界到了人工智能硬件，这一次准备砸下近1.6个亿，又能撬动多少市值增长呢？

  （深水财经社独家发布，转载引用请注明出处）