投融资事件66起，6个月来首次上涨|11月消费投融资观察

据蓝鲨消费不完全统计，2022年11月1日至11月30日，新消费领域共公布了66起投融资事件，5个月来，投融资数量首次上涨，环比上涨26.9%。

一、15起IPO相关事件，VC也要上市募资了

从细分领域来看，11月消费投融资有以下两个特点：

一是吃喝相关的投融资数量依然最多，餐饮投融资数量回归。

11月份，食品饮料和餐饮赛道的投融资数量合计占比40.9%，相比上月的36.5%有所回升，主要得益于餐饮投融资数量回归。11月，餐饮赛道投融资数量是10月的两倍，与9月份持平。进一步细分来看，吃喝相关项目中，酒饮、功能性食饮、咖啡、植物基仍是资本最热衷的领域。

二是企业服务领域的投融资数量稳定，但吸金能力有所下降。

今年6月以来，垂直于消费产业或主要客户覆盖头部消费企业的企服项目，投融资数量分别为9起、10起、4起、7起、5起和7起。仅从数量来看，11月份波动并不明显。

但从融资金额来看，不同于八九月动辄亿元级的投融资，近两月获得融资的企服项目更偏早期，并没有融资金额过亿的项目。仅有生活服务类SaaS开发商“云趣生活”获得B轮约亿元投资，以及社区牛奶直供整体解决方案服务商“芯安优选”在A+轮融资中获得8000万人民币投资。

从融资轮次看，拿到融资的公司以早期公司为主。超过47%的投融资事件发生在B轮之前；基于产业协同的战略投资超1/3。

另外，本月消费产业共有15起IPO相关事件。其中，有5家企业挂牌上市，4家企业与券商签署上市辅导协议冲刺上市，3家企业更新招股书，2家企业通过港交所聆讯，上市进程更近一步。

出海快时尚巨头SHEIN本月动作频繁，先是聘请前贝尔斯登投资银行家唐伟（Donald Tang）担任执行副董事长，助其推进IPO；后有Lazada前总裁刘秀云加入；而SHEIN也一改往日低调风格，首次接受媒体采访，向外界透露了SHEIN的诸多信息。

从融资金额来看，超过1/3的投融资事件未公开投融资金额。公开融资金额的投融资项目仍以千万级为主，占比超1/4。不考虑公开发行的话，亿元级投融资项目8个（含约亿元），7个项目融资金额过亿，与上月基本持平。

地域上，分城市来看，北京、上海、深圳、杭州的投融资数量最多，分别有11个、11个、10个和9个消费项目获得融资。分省份来看，广东、浙江、北京、上海获得了最多的融资，分别有13个、12个、11个、11个消费项目获得融资，广东依旧是最吸金的省份，浙江、北京的投融资数量呈倍数增加，11月，浙江的投融资数量是上月的3倍，北京的投融资数量是上月的2倍。

投资机构方面，11月份，有两点特别值得关注：

一是挑战者创投新基金落地合肥，目标规模25亿，主要投向泛消费行业、企业服务和文娱等领域，覆盖早中期、成长期及成熟期的项目。

二是天图投资通过港交所聆讯。天图投资成立于2002年，是国内首家专注于消费的创投机构，投资案例包括飞鹤、周黑鸭、奈雪的茶、百果园、三顿半、江小白、钟薛高等。截至2022年6月30日，天图投资总资产管理规模为247亿元。本次IPO募集的资金，65%将用于为私募股权基金提供资金，25%用于为天图资本的直接投资提供资金。

二、起大早赶晚集，22岁的相宜本草能翻红吗？

2022年11月10日，上海相宜本草化妆品股份有限公司（简称“相宜本草”）与中金公司签署上市辅导协议。时隔10年，相宜本草再次向A股发起冲击。

相宜本草品牌创立于2000年，主要从事本草化妆品的研发、生产与销售，产品覆盖女士护肤和男士护肤等，女士护肤为主，相宜本草天猫官方旗舰店显示，目前，其销量排名前五的产品涵盖贴片面膜、护肤套装、沐浴露和洗面奶。目标用户主要是大众消费者，天猫旗舰店最贵的100g规格的红景天面霜价格500元以内，最贵的护肤套装价格不到600元，最贵的面膜单片价格不到10元。

10年前，相宜本草凭借KA渠道，在一众跨国品牌中崭露头角，品牌处于高速增长阶段。2012年的招股书显示，2009年至2012年上半年营收分别为3.8亿、7.5亿、13.4亿和8.3亿人民币，净利润分别为0.5亿、1.2亿、1.3亿和1.5亿人民币。相宜本草在国内护肤品市场占据了可观的市场份额，2011 年国内护肤品市场占有率近 2%，2011 年国内现代渠道护肤品市场占有率为6.3%。相宜本草跻身本土化妆品第一梯队。

彼时，相宜本草最为人津津乐道的，是其KA渠道策略。不同于许多本土品牌从专营店入手，相宜本草实施了“精耕现代渠道、创新发展网络渠道、拓展专营店渠道”的发展策略，创始初期就瞄准了KA渠道。与家乐福、沃尔玛、大润发、欧尚、屈臣氏等多家大卖场、大型超市及个人护理店建立了长期稳定的合作关系。截至2012年6月底，进入全国近70个大中城市，覆盖了2898个直供终端及4853个经销终端，2011年，现代渠道销售额达10.18亿，占比约76%。

2014年是个转折年，相宜本草主动撤回IPO申请，核心高管先后离职。对于为何终止IPO，业内分析认为撤回一般是因为审核过程中出现了重大问题，当时的总裁严明坦言，主要是因为“商超渠道大环境不理想，公司内部也处于调整期”。此后，相宜本草向CS渠道转型，但并不理想，创始人封帅在采访中表示“互联网发展迅速，商超发展停滞，我们的反应是慢半拍的，也走了一些弯路”。据公开信息，2015年，相宜本草回款约11亿，在新一轮竞争中掉队。

从2017年开始，相宜本草进行了一系列调整，包括品牌重塑，聚焦拳头产品，尝试高端产品，国潮叠加知名IP合作抢占年轻人心智等。

一顿操作猛如虎。2022年双11，相宜本草交易总额突破2亿，同比增长88%。然而，对比同行，这一成绩并不亮眼。在近7年双11天猫美妆品牌TOP10中，并没有相宜本草的身影；同为本土护肤品牌的珀莱雅和薇诺娜，今年双11的销售额分别为14.04亿元和10.96亿元。高端化之路也不顺利，在丝芙兰京东官方旗舰店，评价最多的相宜本草唐产品评价200+，在丝芙兰天猫官方旗舰店，相宜本草唐付款人数不足三位数。

面对新秀辈出和监管趋严，相宜本草本次冲击A股压力不小，能否翻红有待验证。

三、火锅餐饮食材品牌鼎味泰冲击A股

2022年11月7日，民生证券发布辅导公告，江苏鼎味泰食品股份有限公司（简称“鼎味泰”）已于10月26日与民生证券签订上市辅导协议，拟A股挂牌上市。

鼎味泰成立于2009年，是一家专业研制、生产、销售鱼肉类制品的企业，核心产品是高端鳕鱼类高蛋白制品。主要服务于B端客户，涵盖火锅、便利店和休闲零食三大业务场景，客户包括海底捞、巴奴火锅、呷哺呷哺，7-11、盒马，良品铺子、三只松鼠等，为其提供火锅食材、关东煮食材和鱼糜制品。针对C端客户，鼎味泰推出了关东煮食材和鱼糜食材，并通过天猫、京东等渠道销售。

根据鼎味泰总经理谭国林的公开说法，前三年，鼎味泰每年增幅在40-50%之间，2022年是有史以来首次增幅只有10%。目前，鼎味泰在大幅提升新工厂的产能，随着二期新工厂的运行，预计2022年销售收入约5亿元。市场占有率方面，其鳕鱼类制品已占国内半数以上市场份额。

增速下滑的主要原因，来自餐饮客户的冲击，洞察到休闲零食的高速增长，鼎味泰将休闲零食作为未来的一个方向。

除了餐饮客户的冲击，速冻制品友商对B端的争夺战将是鼎味泰要面临的另一重压力。比如，安井食品2022第三季度财报显示，其三季度鱼糜制品营收9.62亿元，同比增长17.89%，安井食品也在原有渠道基础上，大力开拓B端大客户。而鼎味泰在C端的尝试，也绕不开这些速冻鱼糜制品巨头。