宁波银行：大股东5亿增持，营收利润双增第二增长曲线可期​

12月1日，宁波银行发布上市公司公告称：公司超过5%股权的大股东雅戈尔于11月27日至1月30日期间，先后增持公司A股573.08万股、567.96万股、637.92万股、416.58万股，合计2195.54万股，超额完成不低于2000万股的目标。

粗略估计，雅戈尔此次增持的现金预计达到5亿元。

本次增持完成后，雅戈尔在宁波银行的股权比例上升至9.97%，坐稳第三大股东。

此外，值得注意的是，公告还显示，雅戈尔在此前增持公告的时间段内，还将继续在二级市场增持股份。

大股东的连续、超额增持，无疑给资本市场注入了信心。

当然，无论是从目前整个A股市场看，还是银行板块或者宁波银行本身的股价看，目前都处在阶段性低点，雅戈尔的此次增持，时间点上也是掐得很准。

而从理性来说，作为非实控人的大股东看好上市公司，基本上基于以下几点，一是业绩增长预期强烈，成长性高；二是投资回报率高，股东长期持有意愿强；三是业务结构合理，“第二增长曲线”显著。

很显然，宁波银行这几个条件都符合。

营收利润双增，业绩呈现持久续航力

三季报数据显示，今年1-9月宁波银行营收472.35亿元，同比增长5.45%，归母净利润193.49亿元，同比大幅增加12.55%.

值得注意的是，这已经是宁波银行连续10多年每个季度营收、归母净利润都保持了同比增长。在这场漫长的业绩赛跑中，宁波银行跑出了持久的业绩“续航能力”。

数据显示，截至三季度排在城商行业绩榜单第三位的宁波银行，与第二位的北京银行的差距越来越小，营收差距仅有25亿，归母净利润的差距不到9亿。

两者的业绩增速则呈现“一增一减”、“一快一慢”的态势，要不了多久宁波银行或许会晋级城商行业绩第二位。

而从盈利能力上来看，宁波银行前三季度的销售净利润率达到了41.08%，从同花顺财经的数据上也能看出，已经持续3年增长了，保持了较高的盈利水平。

此外，宁波银行的资产规模也呈现较快增长。

在目前资产总额超2万亿的5家城商行中，宁波银行暂时排名第四，而三季度的同比增幅却达到了12.85%，在5家城商行中最高。如此高的基数之下还能保持稳健、较快增长，实现了“大象起舞”，实属难得。

分红预期稳健，投资回报率业内第三

对于投资者而言，股价之外，上市公司的投资回报是最看重的，而投资银行股更是如此。

即使从股价来看，在股价破净一抓一大把的银行股市场，宁波银行堪称清流，目前宁波银行的股价基本与三季度的每股净资产相当，而此前较长期高于每股净资产。

在投资回报方面，宁波银行更是从来没有让投资者失望过。

据同花顺财经的数据显示，宁波银行2007年上市以来累计分红259亿元，基本上是每年10股派现金5元。

近三年每年分红更是超过30亿元。在去年中国上市公司协会首次发布的上市公司丰厚回报榜单，4800多家主板上市公司中，宁波银行的现金分红水平位列第64位。

三季报显示，宁波银行的每股收益约为2.93元，连续三年同比增长，较2020年同期增加了1元，增幅高达51%；

净资产收益率（ROE）方面，宁波银行也保持了行业领先。截止到前三季度末，宁波银行的ROE为11.96%，行业平均为8.96%，宁波银行高出行业均值约3个点；

横向可比的，仅有江苏银行的ROE为13.56%、杭州银行为13.12%，在17家A股上市城商行中排名第三。

在宁波银行此前发布的股东回报规划中，曾表示：“2022年度至2024年度，该行将优先采用现金分红的方式进行股利分配，每年以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的10%”。

如此丰厚的“现金奶牛”式回报，投资者又怎能不爱呢？

而此次大手笔回购的雅戈尔，此前更是从宁波银行的分红中获益，本次再度逢低增持，自然也是有着长远的财务投资考虑。

毕竟宁波银行的投资回报预期放在这里。

资产质量不断优化，第二增长曲线可期

无论是业绩还是投资回报，宁波银行都是“优等生”。在经营质量和未来预期方面，更是做到了业内难得的优秀表现。

以业内比较关注的银行专项数据表现来看，截至三季度，宁波银行不良贷款率仅有0.76%，在17家A股城商行中排在第二好的位置；拨备覆盖率高达480.57%，仅次于杭州银行、苏州银行、成都银行，排在行业第四。

值得一提的是，2020年至2022年度，宁波银行的不良贷款率分别为0.79%、0.77%、0.75%，整体不良贷款率长期保持在行业低位水平；而拨备覆盖率也基本保持在500%左右的高水平。

显然，宁波银行在经营质量上，可以说是长期的“低风险选手”。

据国家金融监管总局公布的数据，今年第三季度，商业银行净息差仅为1.73%，宁波银行以1.89%排在城商行第二。

高于行业平均水平的“赚钱能力”，也为宁波银行未来的业绩增长留足了空间。

此外，从宁波银行的“第二增长曲线”来看，也是颇具潜力。

拆解宁波银行前三季度的营收结构就可以发现，472亿的营收中，利息净收入为302亿，同比增长10.9%；手续费及佣金净收入53.75亿元，同比增长3.5%；投资收益94.6亿元，同比增长5.14%。

首先是三大业务收入同比均实现了增长，这在同业中已经属于凤毛麟角；其次是利息净收入只占总营收的64%，宁波银行已经告别了大部分银行靠“吃利差”的传统模式，其手续费收入、投资收益分别占总营收的11%、20%。整体的非息收入占比直接达到了36.05%。

显然，宁波银行在突破传统经营模式，构筑业绩“第二增长曲线”方面已经取得了很大的进展。

面对当前复杂、波动的大周期背景，宁波银行正以稳健的经营表现、可期的业绩增长、多元的业务拓展，给予市场和投资者更大的、确定的信心。

银行业作为产业经济流动的“血液”，同样也要随产业一起穿越周期、赢得未来。

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