最近人民币太强了！12月25日，美元兑离岸人民币已经破“7”。看了一波大行的研究报告，几乎达成共识：人民币升值趋势还将持续。

  可能有朋友会问，汇率涨涨跌跌，跟我们炒股买基金有什么直接关系吗？

  别小看这个变化！高盛在今年5月份就做过一个测算：

  人民币兑美元每升值1%，预计将推动中国股市上涨约3%。

  这意味着，人民币升值的大背景下，中国资产的价值重估行情，大概率还会持续。

  如果再结合另一个反常的市场信号看，这个结论就更清晰了——年底本该“缺钱”的市场，一大波巨额资金却在疯狂扫货！

01 年底钱根紧？这只指数竟被狂买740亿！

  熟悉市场规律的朋友都知道，每到12月，金融机构都在忙着冲业绩、算排名，资金通常会变得很紧张，市场流动性也会偏紧，算是全年里的“安静期”。

  但今年12月，A股市场却出现了一波反常操作，甚至还“火”出圈了。

  彭博上周五就发了一则新闻，提到A500ETF基金异常强劲的资金流入情况，并称“强劲的市场活动令交交易员们感到困惑”。

  截至12月23日，全市场A500的指数基金近一个月居然流入了740亿元！这个数字有多夸张？折算下来，平均每天差不多有50亿元砸进来！

  截至12月24日，跟踪A500的指数基金规模已经超过3000亿元。

  比如A500ETF基金（512050，联接A：022430，联接C：022431），从上个月就有资金开始悄悄潜伏，近一个月份额直接涨了143亿份，现在规模已经冲到377亿元了。

  要知道，年底资金都是“精打细算”的，敢这么大手笔入场，肯定不是盲目跟风。

  为什么资金都在冲A500？

02 两大核心逻辑，看懂资金抢筹的原因

  资金在当前大举抢筹A500ETF基金，核心原因主要有两个。

  第一，“政策大礼包”可能要来了。

  最近市场上有预期：A500的指数可能会成为A股第四只拥有ETF期权的宽基指数。

  这意味着什么呢？简单说，以后机构做对冲策略，就能把A500ETF基金当成核心工具，它的“江湖地位”会大幅提升，未来的发展空间自然更广阔。

  华泰证券认为，A500的指数头部产品12月以来录得大规模资金净流入，可能与未来期权标的的博弈相关。

  第二，契合“春季躁动”的布局思路。

  临近年底，机构都在琢磨明年买什么，而春季躁动是A股每年最值得期待的“日历效应”之一，对机构来说，当前可能已经进入了提前布局的时机。

  看下华西证券的这组统计，自2016年以来，除了2021、2022年以外，春季躁动几乎从未缺席，胜率颇高。

  并且，兴业证券还有研究表明：在牛市年份中，春季躁动还可能提前启动。

  比如2017、2019和2020年，当时虽然没有很强的宏观政策出来，但只要前期市场扰动缓解，行情就会提前开启。

  最近一周A股表现相当坚挺，市场对这波春季行情也是“人心思动”，关键是，不少机构也都纷纷看好A股明年的表现。

  高盛在最新一份报告里面就提到，A股一轮“慢慢牛”的行情或许正在酝酿中。

  一方面，A股明年上涨动力会从“估值重估”转向“盈利兑现”。

  摩根大通的数据显示，超过三分之一的细分行业已处于营收扩张象限，盈利修正广度指标也创下2020年以来的最强回升势头。这意味着，一场广泛的盈利复苏正在发生。

  但这时候，上涨节奏就会相对放缓，所以高盛用了一个词“a slow(er)bull market”，慢慢牛。

  其次，AI领域的突破、出海的韧性以及“反内卷”，都为A股带来了新的叙事逻辑。

  并且，跟以往的牛市叙事相比，这一轮行情中，AI、企业出海、反内卷都是有盈利基础的，估值跟美国同类资产相比又有吸引力，整体布局的性价比还是比较高的。

  最后，从资金的角度看，国内机构资金（比如保险），还在持续加大对权益资产的配置，人民币升值以及美股高估的背景下，中国资产也重新进入全球投资者的视野。

  高盛有一个数据，今年以来，全球对冲基金正在持续增加对中国资产的风险敞口，其对中国的净敞口从年初的6.8%（五年历史分位数的8%）升至11月底的7.8%（五年历史分位数的33%）。

  从11月到现在，A股已经调整了一个多月。但仔细观察会发现，市场情绪其实没那么差。大家更多会认为这是市场在为后续的行情蓄势，现在蹲得越低，明年春季躁动的时候才能跳得更高。

  所以，当前资金大规模流入宽基，说明部分配置型资金已经开始提前布局，为明年的行情做准备了。

03 A500ETF基金的作业要不要抄？

  那么，资金抢着买A500ETF基金，这波作业能不能抄呢？

  其实，中证A500指数去年刚上市时，我就反复研究过。如今持有一年多，看了一下，收益已经达到25%，整体投资体验还是很不错的。

  最近布局春季行情，我则选择了定投华夏中证A500ETF联接基金（A类：022430，C类：022431）。

  一方面，年底市场波动实在大，买早了怕短期回调吃亏，不买又怕错过行情走宝。定投策略在这种时候就很好用，既能够保持合理仓位稳住心态，又可以平滑成本，为长期布局打基础。

  另一方面，现在布局还是冲着明年的行情去的，但明年究竟涨什么，谁也说不准。A股有句话叫“春季躁动，四月决断”，主线浮现还需要时间确认。这种时候，A500ETF基金的“一网打尽”属性就太香了——不用纠结押哪条赛道，全面撒网。

  来看下它的三个突出优势。

  1️⃣ 核心资产+新质生产力的哑铃组合

  作为一只去年新出炉的宽基指数，A500的指数最大好处就在于，它在编制的时候考虑了更多的投资属性。

  比如说，在编制规则上，A500的指数不走“市值为王”的简单套路，而是用行业均衡策略，从各细分行业里挑出500家龙头公司。

  我们把A500的指数成分股详细拆解一下，就能发现，里面既有232只沪深300的核心资产，又有212只中证500的优质标的，把“核心资产”和“新质生产力”两大关键领域都覆盖到了，相当于自带“哑铃策略”，更适配中长期资产配置的逻辑。

  2️⃣ 与时代趋势同步的配置方向

  在行业覆盖上，A500的指数有三个显著特点：更广泛、更均衡、更有时代感。

  我们拿它和沪深300指数比较一下就清楚了。

  A500的指数是直接下沉到三级行业的维度去选股的，所以对细分行业的抓取力也更强，覆盖了198个申万三级行业，远超沪深300的131个。

  并且，从行业配置上也可以看出，A500的指数对白酒、金融等传统行业上相对沪深300是显著低配的，重点增加了对新兴产业的配置比重，能更集中地反映经济增长新动能的态势，更契合时代趋势。

  3️⃣ 更适配A股行情的“升级版”宽基

  这种偏投资属性的指数编制方式，也体现在了A500的指数收益表现上。

  将它与沪深300指数对比一下就可以看出，在多个维度上，A500的指数都体现出了较强的收益弹性。

  从长期来看，它的业绩相当能打。Choice数据显示，截至2025年12月24日，A500全收益指数累计回报达到708.78%，明显跑赢沪深300全收益指数（583.15%），与此同时，最大回撤却和沪深300相当，收益风险比很突出。

  再看近期行情，去年“924”以来，A500全收益指数累计上涨55.10%，同样跑赢了同期沪深300全收益指数的48.85%，在这轮上涨行情中的赚钱能力也更胜一筹。

  简单来说，A500的指数就是一个“升级版”宽基。配置更均衡，能应对市场快速轮动，避免押错宝；选股更“聪明”，核心资产+新质生产力，踩准时代产业趋势；历史表现更突出，能充分分享A股成长收益。

  在当下布局春季行情的时候，不知道怎么选方向？A500ETF基金（512050，联接A：022430，联接C：022431）其实就是一个省心的选择。从更长期的角度上看，人民币升值预期强烈，中国资产全面重估，全球资金再均衡，作为中国资产的核心代表，它也尤其适合作为长期的核心配置。

  投资有风险，入市需谨慎

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