智昇黄金原油分析：美国政府停摆 黄金超跌反弹

  黄金方面：近期黄金价格暴跌导火索是特朗普任命沃什为下一任美联储主席，不过这只是表面原因。黄金价格大幅走弱的主要原因在于前期非理性超涨，获利止盈需求的积累导致较小的边际扰动带来剧烈的回调压力。

  从基本面来看，驱动黄金牛市的原因并没有发生改变。不管谁任美联储主席，在美国政府巨大债务面前，美联储不撒钱解决问题就没有存在的必要，所以美联储宽松在后市依旧会是市场交易的主旋律。

  另外，美联储的独立性将遭遇特朗普的严重挑战，美元的信用将大打折扣，美元后续贬值仍将是大概率事件。

  智昇研究资深分析师辰宇认为，当前驱动黄金牛市的因素并没有改变，牛市依旧可期。不过短期边际偏空的影响因素并没有完全消除，金价短期仍存回调风险。

  技术面：日线上，隔夜黄金下行且收阴线，警惕金价再度回落风险。

  4小时线上看，本轮行情回调有所企稳，短期存在进一步反弹的风险。日内关注上方4992美元一线压力情况。

  原油方面：数据方面看，美国制造业在一年后终于重返扩张区间。美国ISM制造业上月回升至52.6，是近12个月以来首次站上50关口，也是自2022年8月以来的最高水平。美国制造业的回暖将有利于改善原油需求。

  地缘政治方面，美伊局势出现缓和的关键信号。伊朗总统下令启动核谈判，双方有可能在近期举行高级别的会晤。美国总统特朗普也证实了美伊正在接触的事实，市场对军事冲突的预期迅速降温。

  综合来看，原油市场供给过剩已经成为市场共识，这将限制原油价格上涨空间。不过近期供需两端边际有所改善，油价震荡上行的机会较大。

  技术面：日线上，此前行情自高位回落且收阴线，显示短期油价偏弱。从指标上看，行情仍然处于20日均线上方运行，在有效跌破20日均线之前不宜过分看空。日内关注下方61美元一线支撑情况。

  美元指数：此前美元指数连续下跌之后最近几个交易日迎来反弹，主要原因在于美联储新任主席超过市场预期。

  近期美元指数有望延续反弹。一方面是美国制造业数据有所改善，暗示美国的经济仍然具有韧劲；另一方面，沃什接任美联储主席，短期美联储降息的预期并没有升温。

  据CME“美联储观察”，美联储到3月降息25个基点的概率为8.9%，维持利率不变的概率为91.1%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为22.5%，维持利率不变的概率为76.0%，累计降息50个基点的概率为1.5%。

  技术面：日线上，此前行情收十字星K线之后连续三个交易日反弹，短期有望延续反弹走势。指标上看，行情仍然处于20日均线下方运行，短期关注行情测试上方20日均线压力情况。日内关注上方98美元一线压力情况。

  日经225：日线上，近期行情维持相对高位震荡调整，短期有望延续调整行情。指标上看，行情处于62日均线上方运行，短期关注行情向上突破的机会。日内关注下方54003一线支撑情况。

  铜方面：日线上，上一个交易日行情下行测试62日均线，最终收较长下影线K线，显示下方有一定的支撑。形态上看，当前行情处于近期的震荡箱体当中，短期关注行情突破情况。日内关注下方5.83美元一线支撑情况。

  2月3日市场速览：

  1、美国劳工部消息，受政府部分“停摆”影响，美劳工统计局推迟原定于周五公布的就业报告。

  2、美联储博斯蒂克表示，美国经济具有韧性而通胀仍处于高位，预计2026年不会降息。

  2月3日重磅数据/事件预览：

  1、21:00 美联储巴尔金发表讲话。

  2、22:40 美联储理事鲍曼发表讲话。

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