思仪科技IPO：国内电子测量仪器龙头，从受理到上会仅119天

  深交所创业板设立 16 年来，始终是资本市场践行创新驱动发展战略、赋能新质生产力的核心平台，在信息技术、新能源、高端装备等战略性新兴产业领域形成鲜明集群效应，培育出一大批硬科技标杆企业。近期落地的创业板改革意见围绕深化投融资综合改革、优化全链条创新与监管体系推出八项关键举措，全面提升制度包容性与适应性，为优质硬科技企业登陆资本市场按下“快进键”。

  在此改革红利全面释放的背景下，中电科思仪科技股份有限公司（下称“思仪科技”）的IPO历程引发了市场广泛关注，公开资料显示，思仪科技于2025年12月24日获深交所受理，仅6个工作日便收到首轮问询；在快速完成两轮问询回复并落实审核中心意见后，公司于4月21日披露上会稿。同日，深交所上市委公告拟定于4月28日审议公司首发事项，从受理到上会全程仅历时119天。这一高效的审核节奏，正是深交所落实“更好服务新质生产力”、为硬科技企业开辟融资“快车道”的实质性举措。

  国产电子测量仪器龙头，多方受益站上产业风口

  电子测量仪器被誉为现代工业的 “眼睛” 和 “尺子”，是高端电子产品发展的核心前提，没有高精度的测量能力，就没有高水平的制造能力，更无从谈起核心技术自主可控。思仪科技是目前国内综合实力最强、收入规模最大的电子测量仪器企业，2024 年中国电子测量仪器产品及测试测量系统市场规模为 495.0 亿元，思仪科技以 20.52 亿元的收入位列国内企业市场份额第一。

  公司主要产品包括电子测量仪器整机、测试系统及整部件，2025年三大业务收入占比分别为56.23%、37.03%和6.08%。公司整机产品覆盖微波/毫米波测量仪器、光电测量仪器、通信测试仪器和基础测量仪器，其中微波/毫米波测量仪器是最核心产品品类，收入占整机产品总收入的82.54%。

  

  值得一提的是，思仪科技是国内唯一能够在微波/毫米波、光电、通信、基础测量四大核心领域，全方位对标是德科技、罗德与施瓦茨等国际巨头企业，其微波/毫米波测量仪器已达到国际先进水平，部分细分领域更实现国际领先突破。

  近年来，国家层面持续强化仪器仪表产业链自主可控，并且密集出台国产替代、政府采购倾斜、揭榜挂帅等政策，直指高端制造行业“卡脖子”难题。今年3月发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》再次强调“聚焦高端仪器等重点领域采取超常规措施，全链条推动关键核心技术攻关取得决定性突破”。电子测量仪器作为新一代信息技术核心产业，被明确列入战略性新兴产业，成为政策重点护航的关键领域。而此次创业板改革明确加码支持新技术、硬科技企业，优先服务国家战略急需、国产替代迫切的成长型创新企业，思仪科技正因精准契合这一核心导向，深度受益于审核效率提升的改革红利，119天的快速过会流程，正是创业板把支持实体经济、服务硬科技落到实处的有力印证。

  技术壁垒筑高墙，自主研发保障供应链安全

  电子测量仪器行业长期面临宽频与精度难以兼顾、极端环境可靠性不足、核心部件进口依赖、系统方案能力缺失等痛点。针对行业核心难题，思仪科技依托深厚技术积淀逐一突破。

  在核心技术攻坚上，公司将低噪声宽频段微波频率合成技术的相位噪声优化至＜-132dBc/Hz；宽频段微波毫米波信号接收技术最高频率提升至 120GHz；宽带信号采集与分析技术实时分析带宽扩展至 2GHz；高精度光机单元装调技术光谱分辨率提升至 0.01nm，有效破解宽频与精度的行业矛盾。同时，公司积极布局前沿技术方向，构建起宽带任意波形合成及处理技术、高集成度多功能收发一体综合测试技术、太赫兹材料电磁特性测试技术等核心技术群，其中宽带任意波形合成采样率突破 25.6GSa/s，高集成度多功能收发一体综合测试技术收发信号带宽达到 1GHz，进一步拓展了复杂测试场景下的技术覆盖能力。

  在供应链自主可控方面，公司实现整部件 - 整机 - 测试系统全链条自研，有源器件、无源器件等核心部件自主配套，底层技术同源支撑全系列产品，从根源上保障供应链安全。

  截至2025年12月31日，思仪科技及其子公司共取得授权专利584项，其中发明专利541项，是国内拥有授权发明专利数量最多的电子测量仪器企业。公司技术成果获得市场与国家的广泛认可，不仅与电子信息产业央企集团、通信厂商、电信运营商、高校院所及国防领域用户达成了深度合作，更累计承担国家及省部级重大项目300余项，其中科技部基础科研条件与重大科学仪器设备开发重点专项20余项，为载人航天、探月工程、北斗导航、子午工程等大国重器提供关键测试保障，是国家重大工程的核心测试供应商。

  千亿市场持续扩容，稳健盈利印证成长韧性

  现代制造产业链中，从基础元器件到整机的研发、实验、设计、加工、调试、检验等全环节，都离不开电子测量仪器的辅助支撑。随着互联网、云计算、大数据等技术的快速发展，电子测量仪器应用场景持续拓展，市场规模不断扩容。

  据Frost&Sullivan数据，2025年全球电子测量仪器产品及测试测量系统市场规模为1527.2亿元，预计2029年增长至2074.2亿元，年均复合增长率7.95%；2025年中国市场规模为558.1亿元，预计2029年增至826.4亿元，年均复合增长率10.31%，国内市场增速显著高于全球水平。

  当前我国高端电子测量仪器市场长期被外资垄断，思仪科技作为国内唯一能对标国际巨头的高端企业，国产替代空间极具想象力。与此同时，5G/6G、半导体、航空航天、低空经济、卫星互联网、数据中心等新兴赛道快速爆发，催生高精度、宽频带、系统化的测试需求，为公司核心业务打开全新增量空间。

  依托硬科技底色，思仪科技实现高质量增长，财务数据充分印证企业成长韧性。2023至2025年，公司分别实现营业收入21.53亿元、20.52亿元、23.98亿元，整体保持稳定增长；同期归母净利润从1.90亿元大幅增长至4.38亿元，盈利规模实现跨越式提升。

  

  公司盈利水平持续提升，主要得益于业务结构的持续优化。2023年至2025年，公司持续压缩低毛利率的托研制业务，占比从16.10%降至5.49%，高附加值自主产品销售成为核心增长引擎；同时大力拓展测试系统业务，该业务毛利率从28.47%升至38.55%，显著增强公司的整体盈利能力。低毛利业务收缩直接带动公司综合毛利率从40.04%升至47.64%，盈利空间持续打开。

  此外，公司近三年经营活动现金流分别为1.14亿元、2.32亿元、5.05亿元，连续翻倍增长且增幅超营收与净利润增速，意味着公司盈利实现“真金白银化”，盈利质量处于行业较高水平。

  募投项目前瞻布局，制定长期规划未来可期

  本次IPO，思仪科技拟募集15亿元资金，主要用于高端电子测量仪器生产线改造与扩产项目、新一代移动通信测试研发与产业化建设项目、技术创新中心建设项目，以及补充流动资金。

  

  其中高端电子测量仪器生产线改造与扩产项目通过产能提升与智能化转型，支持公司响应下游市场需求，并推动高端仪器的国产化进程；新一代移动通信测试研发与产业化建设项目聚焦5G/6G、卫星通信等前沿领域，旨在突破关键技术，增强公司在通信测试领域的综合竞争力；技术创新中心建设项目通过强化研发基础设施与人才引进，系统提升公司在微波/毫米波、光通信、高速数据传输等方向的技术储备与解决方案能力；补充流动资金则为公司业务规模扩张与持续创新提供必要的营运资金支持。

  面向未来，思仪科技制定了清晰的前瞻性发展战略：主业上，持续巩固微波/毫米波领域领先优势，打造光电、通信、基础测量领域头部地位，持续推出高端仪器产品；业务延伸上，面向低空经济、卫星互联网、半导体等新兴领域，打造专属整体测试解决方案，从单机供应商向高附加值系统级服务商转型；全球布局上，以德国子公司为支点推进欧洲本土化运营，辐射全球市场，开辟海外增长曲线；生态构建上，主导产业链协同发展，强化行业标准制定话语权，构建共生共荣的电子测量仪器产业生态。

  作为国内电子测量仪器绝对龙头、自主可控关键环节核心企业，思仪科技自受理至进入上会环节仅历时119天，树立起创业板服务硬科技的标杆。

  与此同时，立于科技自立自强与国产替代的时代潮头，思仪科技以硬科技筑牢根基、以资本赋能远航，全力进军全球测试测量领域第一梯队，进一步成为中国高端制造崛起、高质量发展的关键范本。