EE TRADE易投：白银创新高后直线跳水，投机资金获利了结

  作为今年以来表现最疯狂的贵金属品种，白银延续年末历史性暴涨态势，12月29日周一亚盘时段首次突破80美元/盎司关口，最高触及84美元/盎司历史新高。然而，创高后白银现货价格直线跳水，凸显投机性资金获利了结态势，日内呈现剧烈震荡格局。

一、行情速递：白银创84美元新高后跳水，日内震荡加剧

  12月29日周一亚洲交易时段，白银市场上演“过山车”行情，极致涨跌引发市场高度关注。早盘，白银价格延续年末狂涨势头，顺利突破80美元/盎司整数关口，随后快速拉升至84美元/盎司的历史最高位，年内累计涨幅进一步扩大至200%以上，成为今年全球表现最为亮眼的大类资产之一。

  但高光时刻转瞬即逝，白银在触及84美元/盎司新高后迅速转头向下，上演直线跳水行情，日内跌幅一度超3%，随后震荡整理。截至发稿，白银价格回升至80.5美元/盎司附近，仍维持小幅上涨，但日内剧烈波动充分暴露市场分歧。值得注意的是，此次跳水并非趋势反转信号，而是短期投机性资金集中获利了结的直接体现，叠加元旦假期临近，资金避险调仓行为加剧了价格波动。

二、核心解析：暴涨与跳水的双重逻辑拆解

  此次白银先暴涨创高再直线跳水的行情，是长期上涨逻辑与短期资金行为共同作用的结果，双重逻辑主导市场波动：

1. 暴涨核心：供需缺口与宏观宽松双重驱动

  白银年末历史性暴涨的核心逻辑未变，仍源于供需失衡与宏观环境的共振支撑。一方面，全球白银可交割库存处于历史低位，伦敦金银市场协会（LBMA）库存剔除ETF后几无缓冲，供需缺口持续扩大；叠加光伏、AI数据中心、新能源汽车等领域工业需求刚性增长，形成坚实基本面支撑。另一方面，市场对美联储2026年降息预期升温，美元信用弱化推动去美元化进程，贵金属资产配置需求上升，为白银上涨提供宏观环境加持。

2. 跳水主因：投机资金获利了结+假期避险

  1. 投机资金获利离场：经过年末一轮近乎垂直的暴涨，白银积累了大量获利盘，尤其是短期投机资金在价格触及84美元/盎司新高后，选择落袋为安锁定收益，集中抛售行为直接引发价格直线跳水。从技术面看，白银14天相对强弱指数（RSI）读数接近80，远超70的超买阈值，本身就存在技术性回调需求。

  2. 假期临近避险调仓：元旦假期在即，全球金融市场交投活跃度将下降，流动性收紧可能放大价格波动。部分资金出于风险控制考虑，提前减仓规避假期不确定性，进一步加剧了白银的回调压力。此外，交易所近期密集调整白银期货风控参数，也对市场投机情绪形成一定抑制。

三、投资建议：理性应对震荡，严控风险布局

1. 短期交易：规避追高，依托关键支撑布局

  1. 入场时机：当前白银短期超买且震荡加剧，不建议盲目追高。可重点关注80美元/盎司关键支撑位，若在此位置企稳，可轻仓介入多单；若有效跌破，则进一步观望至78美元/盎司附近再评估入场机会，避免过早抄底。

  2. 风险控制：严格设置止损点位，短期交易止损可置于76美元/盎司下方，单笔仓位控制在总资金的2%以内。同时，提前梳理元旦假期仓位，避免重仓持有过节，防范假期期间突发消息引发的极端波动风险。

2. 中长期配置：聚焦供需格局，淡化短期震荡

  中长期来看，白银供需短缺的结构性矛盾短期内难以缓解，叠加美联储宽松周期延续、工业需求增长等核心支撑逻辑未变，长期易涨难跌格局仍将延续。建议中长期投资者将白银纳入贵金属资产组合，配置比例控制在个人可投资资产的3%-5%。品种选择上，优先考虑白银ETF、正规渠道的白银合约等流动性强、与国际银价关联性高的品种，通过分批布局平滑短期波动风险。

3. 风险提示：关注核心变量与情绪转向

  EE TRADE易投提醒，投资者需重点关注三大核心风险：一是投机情绪转向，若短期获利资金持续离场，可能引发白银阶段性深度回调；二是美联储政策信号异动，若美国经济数据超预期向好，可能延缓降息节奏，压制贵金属整体涨势；三是供需格局边际改善，若全球白银产量恢复或工业需求不及预期，将削弱基本面支撑。参与投资需选择银行、上海黄金交易所等正规渠道，远离高杠杆产品，理性评估自身风险承受能力。