EE TRADE易投：白银五年最剧跌后企稳回升

  12月30日周二，现货白银在经历五年以来最剧烈的单日下挫后企稳回升，市场恐慌情绪得到阶段性缓解。此前12月29日周一，白银遭遇约9%的暴跌，创下2019年以来最大单日跌幅。市场普遍认为，本轮白银回调核心由年末获利了结与仓位调整驱动，基本面未发生实质性恶化。

一、行情速递：白银先暴跌后企稳，短期震荡修复

  近期白银市场陷入极致波动，多空博弈白热化。12月29日周一，现货白银迎来2019年以来的最惨烈下跌，单日跌幅约9%，价格从高位快速回落，年内累计涨幅被大幅压缩，市场获利了结情绪集中释放；进入12月30日周二交易时段，白银跌势放缓，逐步企稳并开启回升行情。

  截至发稿，现货白银交投于73.5美元/盎司附近，较日内低位回升约3美元，日内涨幅超4%，收复周一部分失地。不过从短期走势来看，白银仍处于宽幅震荡区间，周一暴跌与周二企稳回升的剧烈切换，反映年末资金博弈特征显著，市场情绪趋于谨慎。

二、核心解析：回调非基本面恶化，年末资金行为主导波动

  白银此次“暴跌后企稳”的短期走势，核心驱动力是年末获利了结与仓位调整，而非基本面发生实质性变化，企稳回升更多是情绪修复后的阶段性修复：

1. 核心动因：年末获利了结与仓位调整集中释放

  2025年以来白银上演史诗级涨势，年内累计涨幅一度超180%，大量投资者已积累丰厚收益。临近元旦假期，投资者风险偏好普遍下降，为锁定年度收益，大量获利盘集中离场；同时，部分机构为优化年末资产组合，进行仓位调整，进一步加剧抛压，直接推动12月29日白银出现9%的大幅暴跌，这也是2019年以来的最大单日跌幅。

2. 关键判断：基本面未发生实质性恶化

  市场普遍认为，本轮白银回调并非由基本面恶化引发。从需求端来看，光伏、新能源汽车等领域的工业需求刚性增长格局未变，全球白银工业需求仍处于上升通道；从宏观支撑来看，美联储2026年降息预期未改，实际利率下行趋势仍将为白银价格提供支撑；从资金面来看，全球央行购金购银趋势延续，长期配置需求未减。基本面的稳固为白银周二企稳回升提供了基础。

3. 企稳逻辑：情绪修复与抄底资金入场

  1. 情绪修复：周一的大幅暴跌已充分释放短期获利了结压力，市场恐慌情绪得到阶段性宣泄，周二情绪逐步回归理性，为白银企稳回升提供了情绪基础；

  2. 抄底资金介入：经过周一的急跌，部分投资者认为当前白银价格已进入阶段性低位，具备短期配置价值，抄底资金趁机入场，形成阶段性买盘支撑，推动白银价格回升。

三、投资建议：警惕年末波动风险，理性应对震荡

1. 短期交易：严控仓位，规避追涨杀跌

  1. 操作原则：当前白银市场波动剧烈，多空切换频繁，不建议盲目追涨或抄底。已持有多单的投资者可借助回升机会合理止盈，锁定收益；未入场投资者建议保持观望，等待行情企稳、波动幅度收窄后再择机介入。

  2. 关键点位参考：重点关注75美元/盎司阻力位，若回升未能突破，可能再次面临回调压力；支撑位关注70美元/盎司，若有效跌破，需警惕二次下探风险。短期交易需严格设置止损，单笔仓位控制在总资金的1%以内。

2. 中长期配置：淡化短期波动，聚焦基本面

  中长期来看，白银工业需求增长、宏观宽松预期等核心支撑逻辑未发生根本性改变，短期的剧烈震荡更多是年末资金博弈的结果。建议中长期投资者淡化短期波动干扰，将白银纳入贵金属资产组合，配置比例控制在个人可投资资产的2%-4%，优先选择白银ETF、正规渠道白银合约等流动性强的品种，通过分批布局平滑短期波动风险。

3. 风险提示：聚焦年末市场特性

  EE TRADE易投提醒，投资者需重点关注年末市场的波动风险：一是年末流动性不足可能继续放大价格波动，后续仍可能出现极端行情；二是资金情绪切换频繁，需警惕回升动能不足引发的二次回调。参与投资需选择银行、上海黄金交易所等正规渠道，远离高杠杆产品，理性评估自身风险承受能力。