复合期权是什么意思？

  复合期权是期权上的期权。因此,有两个执行价格和两个到期日。复合期权‌是一种特殊类型的金融衍生品，它赋予持有人在未来的某个特定时间内以约定价格买入或卖出另一个期权的权利。这种双重期权结构使得复合期权具有更高的灵活性和复杂性，下文为大家科普复合期权是什么意思？

  一、复合期权是什么意思？

  复合期权给予了持有者在某一约定日期以约定价格买入或卖出一份期权的权利。投资者行使复合期权后，便会持有或卖出一份标准的期权。

  复合期权可作为高杠杆投资的工具，投机者只需较少的资金便可买入复合期权，随后再看是否投入更多的资金来买进复合期权的标的期权，最后再决定是否花钱买进最终的标的金融工具。

  复合期权有两个执行价格和两个到期日。由于受两个到期日的影响，一个是复合期权的到期日，一个是标的商品期权到期日，所以期权价值的判断非常复杂。

  复合期权的定义与结构

  复合期权的本质是期权嵌套期权，即基础证券本身也是一种期权。例如，复合期权可以是看涨期权的看涨期权（call on call）、看跌期权的看涨期权（call on put）、看涨期权的看跌期权（put on call）或看跌期权的看跌期权（put on put）

  每个复合期权都有两个执行价格和两个到期日，分别对应基础期权的到期日和标的期权的到期日。

  根据基础期权的类型，复合期权主要分为四种基本类型：看涨期权的看涨期权（call on call）看跌期权的看涨期权（call on put）看涨期权的看跌期权（put on call）看跌期权的看跌期权（put on put）。股指期货最低2万一手保证金即可交易上证50，沪深300，中证500和中证1000股指期货。

  二、复合期权是什么意思？↑你懂得（0门槛）

  复合期权简单来说就是标的是其他衍生品的期权。标的衍生品可以是期权，互换，远期等。例如：

  其中，名字特别一点的，Swaption，即是标的为互换的期权。这种期权赋予了期权持有者权利但并非义务来以预先指定的固定支付的执行价来参与到互换合约中。

  下面，给大家讲个复合期权的例子。

  这里需要了解一个概念叫Tolling Agreement。还是先看一下来自wiseGEEK.org的定义：

   Tolling agreement是原材料供应商和原材料加工厂之间签订的合同。在一些情况下，供应商可能会对生产过程施加控制，另外一些情况下，供应商（toller）依据合同的条款出售原材料给加工商。在两种情况下，这种合作关系通常被设计来改善各方的金融状况。

  这个定义可能不是讲解的那么清楚，我们从电力行业的角度，用图解的方式来进一步说明这个过程。

  如上图所示，TollingAgreement 和通常的电力供给合同相类似。但有下面的显著区别：

  通过支付给电厂的一部分预付费用，tolling agreement 给买方提供了权利要么通过独立运营商一起控制或者运营发电厂的发电计划，要么简单的在预先指定的时期获取电力（在一定限制下）。

  对于买方如果运营电厂或者获取电力，会有一些合同上的限制。例如，Tolling Agreement几乎总是有最多允许的重启次数的限制条款。

  根据期权的产生规律，大家便可想到，必定有以这种合同为标的的期权合同，如call on toll，其中call 代表看涨期权。Call on Toll 可以给买方权利而并非义务，在未来某一预先确定的时刻签订TollingAgreement。即，期权的持有者拥有在未来一段时间运营电厂的权利。

  总结，复合期权是一种高级金融工具，适合于需要灵活风险管理或分阶段投资的场景。然而，由于其复杂性，投资者在使用时需充分理解其结构和风险，并具备相应的专业知识以确保投资决策的有效性和安全性。